恒邦股份：可轉(zhuǎn)債上市，以黃金冶煉第5代技術(shù)變革開(kāi)啟快速發(fā)展之路

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7月7日，恒邦股份（002237）可轉(zhuǎn)債正式上市。公司本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債共募集資金31.6億元，其中22.2億元將投入“含金多金屬礦有價(jià)元素綜合回收技術(shù)改造項(xiàng)目”，9.4億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。實(shí)施主體為公司全資子公司威海恒邦化工有限公司。初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為11.46元。具體來(lái)說(shuō)，本次募集資金項(xiàng)目實(shí)際上是利用公司近年來(lái)研發(fā)的第5代黃金冶煉技術(shù)即無(wú)氰煉金的火法冶金技術(shù)，對(duì)公司主要生產(chǎn)基地威海恒邦實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，從而開(kāi)啟公司快速發(fā)展之路。

公司自建廠之初就定位于專業(yè)黃金冶煉企業(yè)，經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)攻關(guān)，公司的黃金生產(chǎn)技術(shù)尤其是處理多元素復(fù)雜金精礦的技術(shù)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。公司以金銀為主打產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)模式，是保持持續(xù)盈利的主要優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，隨著公司生產(chǎn)技術(shù)的逐步突破，雜礦處理能力持續(xù)提升。通過(guò)貴金屬與含金多元素物料協(xié)同冶煉，公司實(shí)現(xiàn)礦物中有價(jià)元素的高效綜合回收。同時(shí)利用專有核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)礦物中有害元素的產(chǎn)品化處置，是公司取得高處理效率和回收率的重要保障。公司行業(yè)領(lǐng)先冶煉技術(shù)與良好的綜合回收利用率，奠定了環(huán)保政策趨嚴(yán)形勢(shì)下強(qiáng)大的內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力。近年來(lái)，公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)踐，研發(fā)出無(wú)氰煉金的火法冶金工藝，成為最新一代黃金治煉技術(shù)。

據(jù)了解，黃金冶煉技術(shù)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，先后出現(xiàn)5次技術(shù)變革，分別為第一代重選法、混汞法；第二代直接氰化法；第三代一段焙燒氰化提金；第四代預(yù)氧化－氰化法；第五代火法無(wú)氰冶金工藝。前四代都屬于傳統(tǒng)濕法冶金工藝，雖具有資金占用少、金屬變現(xiàn)周期短的優(yōu)點(diǎn)，但存在不可避免的共性問(wèn)題：一是無(wú)法有效處理產(chǎn)生的大量氰化渣，二是對(duì)冶煉礦石的品質(zhì)要求高，三是金銀等有價(jià)金屬的回收率低，無(wú)法有效回收氰化渣中殘留的金、銀、銅、鉛、鋅等元素，導(dǎo)致礦產(chǎn)資源的浪費(fèi)。

目前國(guó)內(nèi)黃金冶煉企業(yè)大部分采用氰化提金工藝，產(chǎn)生的大量含氰廢水和氰化尾渣對(duì)環(huán)境影響日趨嚴(yán)重，氰化尾渣量持續(xù)累積，已成為環(huán)境治理保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的一大難題。且由于工藝本身的局限性，處理含脈石較高、金粒度較細(xì)的復(fù)雜物料，其金銀等有價(jià)金屬的回收率低，伴生元素未能得到有效回收。

山東省黃金工業(yè)“十四五”規(guī)劃中明確提出將推廣“無(wú)氰冶金技術(shù)”，逐步淘汰濕法冶金工藝。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)踐，公司開(kāi)辟出的火法冶金工藝恰好為解決氰化尾渣這一難題提供了新的思路。

相對(duì)于傳統(tǒng)的濕法冶金，火法冶金具有明顯優(yōu)勢(shì)：一是環(huán)保效益好，安全性能高。該工藝廢水產(chǎn)生量少，不產(chǎn)生氰化渣，從源頭解決氰化渣產(chǎn)生量大的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了無(wú)氰煉金。二是原材料適應(yīng)性強(qiáng)，綜合能耗低。該工藝適合處理含金、銀、銅、鉛等多金屬物料，對(duì)復(fù)雜金精礦處理優(yōu)勢(shì)明顯。三是綜合回收率高，經(jīng)濟(jì)效益好。與傳統(tǒng)濕法冶金工藝相比，火法冶金工藝金、銀回收率明顯提高，同時(shí)可實(shí)現(xiàn)多元素的同時(shí)回收，實(shí)現(xiàn)了全元素產(chǎn)品化，既增加生產(chǎn)效益，同時(shí)為國(guó)家增加戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備提供了保障。

本次可轉(zhuǎn)債募集資金項(xiàng)目實(shí)施主體為威海恒邦，其現(xiàn)有的黃金冶煉裝置采用的是傳統(tǒng)的焙燒氰化濕法黃金冶煉工藝，副產(chǎn)的硫酸用于磷復(fù)肥的生產(chǎn)，焙燒渣氰化法提取金銀，再經(jīng)脫氰無(wú)害化處置后作為鐵粉外售。現(xiàn)有的焙燒氰化濕法提金工藝相對(duì)較落后，且設(shè)備普遍老化程度高，導(dǎo)致生產(chǎn)效率較低。與環(huán)保背景相違背，也不再適合繼續(xù)使用。另外，目前磷復(fù)肥料市場(chǎng)持續(xù)低迷、需求不振，現(xiàn)有化肥業(yè)務(wù)盈利能力不足。

通過(guò)本次可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目的實(shí)施，公司將采用先進(jìn)的火法冶金工藝，淘汰落后的濕法冶金，從而在大幅提升公司黃金產(chǎn)能的同時(shí)，順應(yīng)綠色環(huán)保的發(fā)展理念，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。該項(xiàng)目建設(shè)期2年，運(yùn)營(yíng)期18年，運(yùn)營(yíng)期第1年開(kāi)始產(chǎn)生收入并逐年增加，正常年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入924,652.70萬(wàn)元，凈利潤(rùn)37,414.76萬(wàn)元，稅后投資回收期為8.80年（含建設(shè)期），財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為13.23%（稅后），項(xiàng)目預(yù)期效益良好。

另?yè)?jù)了解，公司現(xiàn)有產(chǎn)能為黃金50噸、白銀1000噸、電解銅25萬(wàn)噸、鉛10萬(wàn)噸、硫酸130萬(wàn)噸。本項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將對(duì)現(xiàn)有落后的焙燒氰化濕法冶煉提金工藝裝置進(jìn)行淘汰升級(jí)，采用技術(shù)先進(jìn)、節(jié)能環(huán)保、綜合效益好的造锍捕金火法冶煉提金工藝技術(shù)，實(shí)現(xiàn)金、銀、銅、硫，以及其他稀貴金屬等多元素綜合回收，尤其是提升原料中的有價(jià)金屬的綜合回收率，從而提升企業(yè)綜合效益。這既符合黃金冶煉產(chǎn)業(yè)工藝路線革新升級(jí)的發(fā)展要求，也將為公司未來(lái)的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的支撐和保障。

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