兩天暴漲36% 為何是看衰特斯拉的人推高了股價(jià)?你怎么看?

2020-02-06 09:49:56來(lái)源:網(wǎng)易科技報(bào)道

2月5日消息,據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道,當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二電動(dòng)汽車制造商特斯拉股票價(jià)格收于887美元,相比兩天前的650美元上漲了36%。自今年年初以來(lái),特

2月5日消息,據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道,當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二電動(dòng)汽車制造商特斯拉股票價(jià)格收于887美元,相比兩天前的650美元上漲了36%。自今年年初以來(lái),特斯拉公司股價(jià)已經(jīng)上漲了一倍多。

你可以把這種增長(zhǎng)歸功于特斯拉支持者似乎無(wú)限的熱情,對(duì)他們來(lái)說(shuō),特斯拉首席執(zhí)行埃隆·馬斯克(Elon Musk)就是英雄。但特斯拉公司的空頭似乎也起到了一定的作用:在押注公司會(huì)倒閉后股價(jià)會(huì)大跌卻沒(méi)如愿,許多人似乎在通過(guò)買入交易減少損失,而這實(shí)際上推高了股價(jià)。

圖示:位于曼哈頓的特斯拉展廳

為什么投資者對(duì)特斯拉如此熱情?

對(duì)看好特斯拉的人來(lái)說(shuō),特斯拉已經(jīng)從2019年的艱難開(kāi)局中恢復(fù)過(guò)來(lái),發(fā)展順風(fēng)順?biāo)?/p>

去年上半年,特斯拉因?yàn)榇蟊娦碗妱?dòng)汽車Model 3的生產(chǎn)和交付問(wèn)題而燒掉了11億美元,但2019年下半年情況出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。去年第四季度,在扣除資本支出的情況下,特斯拉創(chuàng)造了10億美元的現(xiàn)金收入,并連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

盡管2019年全年特斯拉依舊在虧損,但支持者認(rèn)為,該公司的發(fā)展路線得到了糾正。去年特斯拉運(yùn)營(yíng)成本下降約7%,汽車銷售增長(zhǎng)13%,交付量增長(zhǎng)50%。他們認(rèn)為,隨著上海超級(jí)工廠開(kāi)始生產(chǎn)電動(dòng)汽車,歐洲開(kāi)始建設(shè)另一家超級(jí)工廠,特斯拉開(kāi)始在全球市場(chǎng)擴(kuò)張的步伐。

特斯拉股價(jià)自去年十月下旬以來(lái)已經(jīng)上漲了兩倍多。公司極高的估值不僅僅是因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)效率的提高和新工廠的建設(shè),而是給予市場(chǎng)對(duì)特斯拉未來(lái)的押注。

特斯拉已經(jīng)鎖定了規(guī)模雖小但不斷增長(zhǎng)的純電動(dòng)汽車市場(chǎng),看漲者堅(jiān)信特斯拉不會(huì)失去這個(gè)市場(chǎng)。投資管理公司ARK在上周末的一份報(bào)告中表示,預(yù)計(jì)特斯拉的股價(jià)將在五年內(nèi)飆升至7000美元,因?yàn)樵摴菊J(rèn)為相信特斯拉能夠持續(xù)增加利潤(rùn)、降低成本,并打造一個(gè)全自動(dòng)的叫車網(wǎng)絡(luò)。即便是不那么樂(lè)觀的分析師也表示,特斯拉已經(jīng)證明了自己。

市場(chǎng)研究公司New Street Research分析師皮埃爾?費(fèi)拉居(Pierre Ferragu)表示:“特斯拉已經(jīng)證明,它可以在制造汽車的同時(shí)產(chǎn)生現(xiàn)金,并擁有同行中最大的利潤(rùn)率。”不過(guò)費(fèi)拉居對(duì)特斯拉股票的評(píng)級(jí)為中性,目標(biāo)價(jià)為800美元。

那么特斯拉的批評(píng)者呢?

做空特斯拉股票也有幾個(gè)理由。

該公司似乎還無(wú)法從汽車銷售中獲得足夠的現(xiàn)金來(lái)滿足其成本開(kāi)支;按時(shí)生產(chǎn)并交付汽車的確還存在問(wèn)題;馬斯克的行為非常另類,其發(fā)表的一些言論招致監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查,導(dǎo)致他辭去特斯拉董事長(zhǎng)一職。批評(píng)人士稱,特斯拉的股價(jià)長(zhǎng)期以來(lái)一直被高估,如果其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)令人失望,公司股價(jià)就會(huì)受到?jīng)_擊。

最近的業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)似乎讓非議有所平息,但并不是所有人都相信特斯拉已經(jīng)證明了自己。

市場(chǎng)研究公司Bond Angle首席執(zhí)行官維姬·布萊恩(Vicki Bryan)表示,她正在觀望近期特斯拉汽車的銷量增長(zhǎng)能否持續(xù)到2020年。她表示,特斯拉在進(jìn)入新市場(chǎng)時(shí)表現(xiàn)良好,通常受益于當(dāng)?shù)氐亩愂諆?yōu)惠,但之后很難保持銷售勢(shì)頭的快速持續(xù)增長(zhǎng)。

還有人指出,最近的安全問(wèn)題證明特斯拉缺乏質(zhì)量控制。

做空特斯拉的人是如何推高其股價(jià)的?

目前做空特斯拉股票的投資者正在幫助推高股價(jià)。這些投資者從股票經(jīng)紀(jì)人那里借來(lái)特斯拉的股票,然后賣掉,希望在特斯拉股價(jià)下跌時(shí)回購(gòu)股票并返還給經(jīng)紀(jì)人。他們賣出股票的價(jià)格和較低的買入價(jià)之間的差額就是利潤(rùn)。

但是,如果特斯拉的價(jià)格穩(wěn)步上漲,超過(guò)做空者最初賣出時(shí)的價(jià)格,他們就會(huì)蒙受損失。如果像特斯拉股票這樣大幅上漲,做空者通常將不得不匆忙買入股票,以保護(hù)自己免受進(jìn)一步損失。如果有足夠多的投資者這樣做,將進(jìn)一步推高股價(jià),迫使做空者買入更多股票。

這種效應(yīng)被稱為“逼空”,不僅會(huì)造成現(xiàn)有空頭頭寸的虧損,還會(huì)阻止新投資者做空該股。特斯拉股價(jià)近乎垂直的走勢(shì)表明,一場(chǎng)特別劇烈的“逼空”行情正在進(jìn)行。

跟蹤做空行為的數(shù)據(jù)公司S3 Partners本周一估計(jì),在過(guò)去30天里,特斯拉被做空的股票數(shù)量下降了5%。盡管少了很多,但特斯拉股票仍然是股票市場(chǎng)上被賣空最多的股票之一。

“逼空”并不總是故事的結(jié)局。如果做空者繼續(xù)對(duì)特斯拉持懷疑態(tài)度,同時(shí)仍有膽量和資金做空這家公司,他們將尋找機(jī)會(huì)在“逼空”結(jié)束后再次做空公司股票。

就目前而言,這種做空只會(huì)讓馬斯克變得更強(qiáng)大。

最近的反彈對(duì)馬斯克來(lái)說(shuō)是一大利好。自年初以來(lái),他已經(jīng)從持有的特斯拉股票中獲得了超過(guò)150億美元的收益。

不斷上漲的股票價(jià)格對(duì)馬斯克來(lái)說(shuō)也是個(gè)好兆頭,因?yàn)樗诙⒅乱还P巨額獎(jiǎng)金。根據(jù)2018年公布的一項(xiàng)薪酬計(jì)劃,馬斯克沒(méi)有薪水,但隨著特斯拉實(shí)現(xiàn)各種運(yùn)營(yíng)和業(yè)績(jī)目標(biāo),他將以股票期權(quán)的形式獲得十幾筆巨額獎(jiǎng)金。

上個(gè)月,一筆獎(jiǎng)金隨著公司市值達(dá)到1000億美元被解禁,但馬斯克只有在特斯拉估值維持下去的情況下才能獲得這筆獎(jiǎng)金。幸運(yùn)的是,特斯拉目前的股價(jià)為他提供了相當(dāng)大的緩沖空間。

如果馬斯克能在周二拿到獎(jiǎng)金并行使期權(quán),這筆回報(bào)將超過(guò)9億美元。(辰辰)

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