縱橫通信(603602.SH)毛利率連降5年 發(fā)生了什么？

4月29日，縱橫通信(603602.SH)發(fā)布2019年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.65億元，較上年同期增長(zhǎng)48.14%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3850.57萬(wàn)元，較上年同期減少13.51%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-6400.42萬(wàn)元。

縱橫通信主要從事通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)、通信產(chǎn)品及配套產(chǎn)品的研發(fā)、銷售及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)主要包括通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)服務(wù)和維護(hù)服務(wù)。公司于2017年8月10日登陸上交所主板，發(fā)行價(jià)格為每股15.18元。

上市前，縱橫通信業(yè)績(jī)年年上漲，毛利率呈逐年下降趨勢(shì)。據(jù)招股說(shuō)明書，2014年至2016年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.32億元、4.18億元、5.11億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)4800.14萬(wàn)元、4852.89萬(wàn)元、5370.69萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)4596.88萬(wàn)元、4772.55萬(wàn)元、5282.85萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3694.62萬(wàn)元、8832.04萬(wàn)元、1.18億元;公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為30.22%、25.66%和20.52%。

上市首年，縱橫通信扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率繼續(xù)下滑。2017年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.88億元，較上年同期增長(zhǎng)15.08%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5994.69萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)11.62%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)5213.71萬(wàn)元，較上年同期減少1.31%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3272.95萬(wàn)元，較上年同期減少72.21%;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為18.92%，較上年同期下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。

上市第二年，縱橫通信營(yíng)收凈利雙雙下滑，毛利率再度下滑。2018年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.84億元，較上年同期減少0.73%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4452.25萬(wàn)元，較上年同期減少25.73%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)3579.06萬(wàn)元，較上年同期減少31.35%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1709.35萬(wàn)元，較上年同期減少152.23%;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為17.22%，較去年下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。

上市第三年，縱橫通信增收不增利，毛利率降2.92個(gè)百分點(diǎn)。2019年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.65億元，較上年同期增長(zhǎng)48.14%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3850.57萬(wàn)元，較上年同期減少13.51%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)3274.03萬(wàn)元，較上年同期減少8.52%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-6400.42萬(wàn)元;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為14.30%，較去年下降2.92個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，縱橫通信稱，2019年，為更好地抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，公司在深耕傳統(tǒng)通信技術(shù)服務(wù)的同時(shí)，圍繞通信領(lǐng)域進(jìn)行了新業(yè)務(wù)拓展。新業(yè)務(wù)、新區(qū)域的拓展為公司帶來(lái)了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，同時(shí)也導(dǎo)致公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用同比增幅較大，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)同比下滑。

4月30日，縱橫通信披露了2020年一季報(bào)業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)下滑并處于虧損狀態(tài)。2020年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8717.16萬(wàn)元，較上年同期減少3.37%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1235.30萬(wàn)元，上年同期為-464.63萬(wàn)元;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-1230.67萬(wàn)元，上年同期為-504.55萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.15億元，上年同期為-1.73億元。

據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，縱橫通信自上市年至今，毛利率已連續(xù)五年下滑，扣非凈利潤(rùn)連續(xù)三年下滑，且2020年第一季度為虧損狀態(tài)。

縱橫通信上市時(shí)披露的公告書顯示，公司上市發(fā)行股份數(shù)量為2000萬(wàn)股，募集資金總額為3.04億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為2.65億元，全部用于“通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)能力提升項(xiàng)目”。

縱橫通信的發(fā)行費(fèi)用總計(jì)3823.49萬(wàn)元，其中支付給保薦機(jī)構(gòu)東方花旗證券有限公司的承銷及保薦費(fèi)用2367.92萬(wàn)元，支付國(guó)浩律師(杭州)事務(wù)所的律師費(fèi)用283.02萬(wàn)元，支付天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)的審計(jì)費(fèi)用716.98萬(wàn)元。

東方花旗證券在對(duì)縱橫通信的發(fā)行保薦書中稱，發(fā)行人本次募集資金將投資于通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)能力提升項(xiàng)目，項(xiàng)目實(shí)施后，將進(jìn)一步提升發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)地位和品牌影響力，增強(qiáng)發(fā)行人的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

4月29日，縱橫通信發(fā)布的《關(guān)于2019年度募集資金存放與實(shí)際使用情況的專項(xiàng)報(bào)告》顯示，公司以前年度已使用募集資金1.48億元，以前年度收到的銀行存款利息及理財(cái)收益扣除銀行手續(xù)費(fèi)的凈額為782.32萬(wàn)元;2019年度實(shí)際使用募集資金1.27億元，2019年度收到的銀行存款利息及理財(cái)收益扣除銀行手續(xù)費(fèi)等的凈額為227.17 萬(wàn)元;累計(jì)已使用募集資金2.75億元，累計(jì)收到的銀行存款利息及理財(cái)收益扣除銀行手續(xù)費(fèi)的凈額為1009.49萬(wàn)元。

截至2019年12月31日，縱橫通信募集資金余額為0.00萬(wàn)元(包括累計(jì)收到的銀行存款利息扣除銀行手續(xù)費(fèi)等的凈額)。(記者 韓藝嘉 華青劍)

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