科威爾近3年凈利均不敵應(yīng)收賬款 報告期內(nèi)分紅逾2000萬

上交所官網(wǎng)近日發(fā)布消息，將于7月14日審核合肥科威爾電源系統(tǒng)股份有限公司(以下簡稱“科威爾”)的首發(fā)申請。科威爾專注于測試電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

科威爾擬于上交所科創(chuàng)板上市，保薦機構(gòu)為國元證券股份有限公司，審計機構(gòu)為容誠會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，科威爾選擇上市審核規(guī)則規(guī)定的第一套上市標準，即：預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

2017年至2019年，科威爾研發(fā)費用分別為1055.21萬元、1036.18萬元和1678.21萬元，占營業(yè)收入的比例分別為10.68%、7.40%和9.90%。同行業(yè)上市公司同期平均研發(fā)費用率分別為13.38%、15.14%和14.96%，均高于科威爾。

報告期內(nèi)，科威爾營業(yè)收入分別為9878.81萬元、1.40億元和1.69億元;凈利潤分別為4006.70萬元、3395.63萬元和6162.98萬元。2018年，該公司凈利潤同比下滑15.25%。

報告期內(nèi)，科威爾經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均不及同期凈利潤，分別為1354.60萬元、1720.93萬元和4942.52萬元;銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金均不及同期營業(yè)收入，分別為5922.28萬元、9810.47萬元和1.57億元。

報告期各期末，科威爾應(yīng)收賬款余額呈上升趨勢，分別為4099.95萬元、7513.68萬元和9368.13萬元，占同期營業(yè)收入比例分別為41.50%、53.67%和55.29%。

數(shù)據(jù)顯示，科威爾各期末賬齡為1年以上的應(yīng)收賬款余額分別為184.37萬元、843.72萬元和1904.28萬元，占各期末應(yīng)收賬款余額的比例分別為4.50%、11.23%和20.33%，期末計提的壞賬準備分別為235.53萬元、442.43萬元和699.91萬元。

2019年，科威爾毛利率下滑。2017年至2019年，科威爾綜合毛利率分別為67.87%、68.69%和65.13%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為67.81%、68.67%和65.03%。

值得一提的是，報告期內(nèi)，科威爾關(guān)聯(lián)交易額變動較大。2017年度、2018年度和2019年度，科威爾關(guān)聯(lián)銷售分別為5007.73萬元、554.74萬元和0萬元，占各期營業(yè)收入比例分別為50.69%、3.96%和0%。

此外，科威爾還曾出現(xiàn)股份代持的情況。2012年8月，科威爾有限增資時，新股東傅仕濤、邰坤和葉江德離職手續(xù)正在辦理中，唐德平和夏亞平均已離職且入職科威爾有限。由于股東規(guī)范意識不足，為便于工商登記，簡化手續(xù)，各股東經(jīng)協(xié)商一致，決定維持工商登記的股東和股權(quán)比例保持不變，增資完成以后仍由邵國紅、吳亮作為工商登記股東，并由邵國紅、吳亮為所有新股東代持股權(quán)。直至2016年7月，相關(guān)股東召開股東會并簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，從而解除了全部股權(quán)代持關(guān)系。

報告期內(nèi)，科威爾受到1次行政處罰。2018年3月2日，因科威爾有限(非人員密集場所)使用不合格消防產(chǎn)品逾期未整改，合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)公安消防大隊根據(jù)《消防產(chǎn)品監(jiān)督管理規(guī)定》第三十六條第二款之規(guī)定分別給予科威爾有限罰款1000元的處罰，副總經(jīng)理夏亞平罰款500元的處罰。

對上述問題，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者發(fā)送郵件至科威爾董秘辦，該公司相關(guān)人員回復稱相關(guān)內(nèi)容以公開披露信息為準。

沖刺科創(chuàng)板

科威爾前身為合肥科威爾電源系統(tǒng)有限公司，成立于2011年6月3日。2019年6月18日，該公司整體變更為股份有限公司。

科威爾專注于測試電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，通過平臺化的核心技術(shù)，為不同的行業(yè)開發(fā)出符合行業(yè)應(yīng)用特點的測試電源，是一家為工業(yè)領(lǐng)域提供測試電源設(shè)備的公司。

2020年4月3日，科威爾在上交所網(wǎng)站披露招股說明書，擬于上交所科創(chuàng)板上市，保薦機構(gòu)為國元證券股份有限公司，審計機構(gòu)為容誠會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，科威爾選擇上市審核規(guī)則規(guī)定的第一套上市標準，即：預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

科威爾本次發(fā)行前公司總股本為6000萬股，本次擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2000萬股，占本次發(fā)行后總股本的25%。其擬募集資金2.76億元，其中1.52億元擬用于投資建設(shè)高精度小功率測試電源及燃料電池、功率半導體測試裝備生產(chǎn)基地建設(shè)項目，4478.19萬元擬用于投資建設(shè)測試技術(shù)中心建設(shè)項目，3984.43萬元擬用于投資建設(shè)全球營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項目，4000萬元擬用于補充流動資金。

科威爾的控股股東、實際控制人為傅仕濤。本次發(fā)行前，傅仕濤直接持有科威爾37.40%的股份。同時，傅仕濤系合肥京坤股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)和合肥合涂股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過京坤投資間接控制科威爾3.54%的股份，通過合涂投資間接控制科威爾4.32%的股份，合計控制科威爾45.26%的股份。

傅仕濤，男，1979年11月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，大專學歷，畢業(yè)后一直從事電源相關(guān)行業(yè)，具有豐富的行業(yè)經(jīng)歷。2003年3月至2012年12月，歷任艾普斯電源(蘇州)有限公司職員、課長、行業(yè)經(jīng)理;2013年1月至2019年6月，擔任科威爾有限總經(jīng)理;2019年6月至今，擔任科威爾董事長、總經(jīng)理，任期自2019年6月至2022年6月。

2018年凈利潤同比下滑15.25%

2017年至2019年，科威爾營業(yè)收入分別為9878.81萬元、1.40億元和1.69億元;凈利潤分別為4006.70萬元、3395.63萬元和6162.98萬元。

2018年，科威爾營業(yè)收入同比正增長，但凈利潤卻不增反降。2018年、2019年，科威爾營業(yè)收入同比分別增長41.72%、21.04%;凈利潤同比分別增長-15.25%、81.50%。

報告期內(nèi)，科威爾經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均不及同期凈利潤，分別為1354.60萬元、1720.93萬元和4942.52萬元。

報告期內(nèi)，科威爾銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金均不及同期營業(yè)收入，分別為5922.28萬元、9810.47萬元和1.57億元。

2020年1-3月，科威爾實現(xiàn)營業(yè)收入1398.92萬元，較2019年同期減少41.71%;實現(xiàn)凈利潤和扣非后歸屬于母公司的凈利潤分別為-0.12萬元、-94.84萬元，較2019年同期降幅較大，主要系第一季度新型冠狀病毒疫情對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的不利影響?？仆柗Q，公司及公司供應(yīng)商和客戶的復工時間均有所延遲，同時產(chǎn)品運輸物流受阻，公司產(chǎn)品的發(fā)貨、安裝、調(diào)試及驗收周期有所延后，對一季度營業(yè)收入等主要財務(wù)指標造成了一定的負面影響。

科威爾預計，2020年上半年營業(yè)收入預計為5500.00萬元到6500.00萬元，與去年同期營業(yè)收入6059.00萬元相比，增長-9.23%到7.28%;凈利潤預計為2000.00萬元到2600.00萬元，與去年同期凈利潤2315.75萬元相比，增長-13.63%到12.27%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預計為1900.00萬元到2500.00萬元，與去年同期扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤2220.43萬元相比，增長-14.43%到12.59%。

研發(fā)費用率低于同行業(yè)公司

報告期內(nèi)，科威爾研發(fā)費用分別為1055.21萬元、1036.18萬元和1678.21萬元。招股書顯示，科威爾研發(fā)費用主要由職工薪酬、材料費和委托開發(fā)費等項目構(gòu)成，其中，職工薪酬為在研發(fā)投入中占比超六成。

2017年、2018年和2019年，科威爾研發(fā)人員薪酬總額分別為468.36萬元、699.23萬元和1108.08萬元。同期研發(fā)人員分別為36人、47人和68人，研發(fā)人員人均年薪分別為13.01萬元/人、14.88萬元/人和16.30萬元/人。

除職工薪酬外，報告期內(nèi)，科威爾研發(fā)費用中，材料費分別為195.55萬元、252.00萬元和436.83，占研發(fā)費用的比例分別為18.53%、24.32%和26.03%;委托開發(fā)費分別為334.32萬元、29.71萬元和54.27萬元，占研發(fā)費用的比例分別為31.68%、2.87%和3.23%;折舊攤銷分別為32.16萬元、40.83萬元和36.69萬元，占研發(fā)費用的比例分別為3.05%、3.94%和2.19%;其他費用分別為24.81萬元、14.41萬元和42.34萬元，占研發(fā)費用的比例分別為2.35%、1.39%和2.52%。

科威爾稱，2017年委托開發(fā)費占比較高主要系公司委托合肥工業(yè)大學合作開發(fā)雙向可程控電網(wǎng)交流電源、可編程模擬電網(wǎng)電源和可程控負載電機模擬電源項目，合計支付技術(shù)開發(fā)費230萬元所致。

與同行業(yè)上市公司星云股份、華峰測控和燕麥科技相比，科威爾的研發(fā)費用率報告期各期內(nèi)均“墊底”。

報告期內(nèi)，科威爾研發(fā)費用率分別為10.68%、7.40%和9.90%。同行業(yè)上市公司同期平均研發(fā)費用率分別為13.38%、15.14%和14.96%，均高于科威爾。

應(yīng)收賬款連續(xù)兩年上漲

報告期各期末，科威爾應(yīng)收賬款余額呈上升趨勢。2017年末、2018年末和2019年末，科威爾應(yīng)收賬款余額分別為4099.95萬元、7513.68萬元和9368.13萬元，占同期營業(yè)收入比例分別為41.50%、53.67%和55.29%。

數(shù)據(jù)顯示，科威爾各期末賬齡為1年以上的應(yīng)收賬款余額分別為184.37萬元、843.72萬元和1904.28萬元，占各期末應(yīng)收賬款余額的比例分別為4.50%、11.23%和20.33%，期末計提的壞賬準備分別為235.53萬元、442.43萬元和699.91萬元。

報告期內(nèi)，科威爾應(yīng)收賬款賬面價值分別為3864.42萬元、7071.25萬元和8668.22萬元，應(yīng)收賬款賬面價值占營業(yè)收入比例分別為39.12%、50.51%和51.16%。

2019年末較2018年末科威爾應(yīng)收賬款賬面價值增加1596.97萬元，增幅為22.58%，2018年末較2017年末應(yīng)收賬款賬面價值增加3206.83萬元，增幅為82.98%?？仆柋硎?，主要原因系一方面由于報告期內(nèi)公司積極開拓新客戶、開發(fā)新產(chǎn)品，銷售規(guī)模擴大導致應(yīng)收賬款上升;另一方面銷售的季節(jié)性分布也影響期末應(yīng)收賬款余額，2017年至2019年，公司下半年主營業(yè)務(wù)收入分別為5697.12萬元、9180.86萬元和1.09億元。

科威爾在招股書中也坦承，隨著收入規(guī)模的增加，公司應(yīng)收賬款余額可能會進一步上升，如果不能持續(xù)有效控制應(yīng)收賬款規(guī)模，及時收回賬款，特別是賬齡相對較長的應(yīng)收賬款，將使公司面臨一定的壞賬風險，并對公司的資金使用和經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長造成不利影響。

2017年至2019年，科威爾應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.81次、2.41次和2.01次。

2019年毛利率下降

2017年至2019年，科威爾綜合毛利率分別為67.87%、68.69%和65.13%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為67.81%、68.67%和65.03%。

科威爾主營業(yè)務(wù)毛利主要由大功率測試電源、測試系統(tǒng)和小功率測試電源構(gòu)成，報告期內(nèi)，主營業(yè)務(wù)毛利占比分別為99.76%、99.88%和99.50%，其他業(yè)務(wù)收入毛利貢獻較低。

按產(chǎn)品來看，科威爾大功率測試電源的毛利率分別為68.55%、69.21%和66.88%;測試系統(tǒng)的毛利率分別為64.65%、65.25%和59.26%;小功率測試電源的毛利率分別為50.67%、59.01%和62.23%。

報告期內(nèi)，同行業(yè)上市公司平均主營業(yè)務(wù)毛利率分別為63.68%、62.43%和61.30%。3家同行業(yè)上市公司中，星云股份和燕麥科技的主營業(yè)務(wù)毛利率均低于科威爾;華峰測控的測試系統(tǒng)毛利率均超過80%，分別為81.10%、82.65%和82.27%，高于科威爾測試系統(tǒng)毛利率?？仆柗Q，主要原因系華峰測控為國內(nèi)最大的半導體測試系統(tǒng)本土供應(yīng)商，其測試系統(tǒng)產(chǎn)品技術(shù)門檻較高，擁有較強的議價能力。另外兩家上市公司星云股份和燕麥科技的主營業(yè)務(wù)毛利率均低于科威爾。

2017年關(guān)聯(lián)銷售額逾5000萬元

招股說明書披露，2017年度、2018年度和2019年度，科威爾關(guān)聯(lián)銷售分別為5007.73萬元、554.74萬元和0萬元，占各期營業(yè)收入比例分別為50.69%、3.96%和0%。

其中，科威爾北京分公司負責人邰坤曾擔任關(guān)聯(lián)方北京寰宇科威爾的法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，實際控制中盛利合;科威爾上海分公司負責人劉俊曾擔任上海科喆執(zhí)行董事、法定代表人;科威爾西安分公司負責人鮑鑫曾擔任陜西科威爾執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法定代表人;公開資料顯示，科威爾深圳分公司注冊地址與深圳科威爾的注冊地址一致。中盛利合、北京寰宇、深圳科威爾、上?？茊?、陜西科威爾均為科威爾2017年前五大客戶。

據(jù)科威爾招股書披露，早期為了快速拓寬市場和獲取客戶資源，增強市場響應(yīng)速度，提升產(chǎn)品市場占有率，公司選擇借助經(jīng)銷商的市場經(jīng)營能力和區(qū)域客戶資源。為了消除關(guān)聯(lián)交易影響，科威爾的銷售模式已經(jīng)從經(jīng)銷為主轉(zhuǎn)向直銷為主。

據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，上述6家關(guān)聯(lián)企業(yè)于2019年陸續(xù)注銷。

此外，中盛利合、北京寰宇、深圳科威爾和上?？茊?家關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商與科威爾還存在債權(quán)轉(zhuǎn)移，金額分別為126.91萬元、223.03萬元、169.34萬元和32.16萬元，累計551.44萬元。截至2019年12月31日，科威爾已收回金額216.29萬元，期后回款金額224.64萬元，小計440.93萬元。截止2020年6月30日尚未收回金額110.51萬元。

直銷和經(jīng)銷相結(jié)合

報告期內(nèi)，科威爾采用直銷和經(jīng)銷相結(jié)合的銷售模式。2018年開始，科威爾境內(nèi)銷售主要采取直銷模式，境外銷售通過采用直接銷售、經(jīng)銷兩種模式進行。

2017年至2019年，科威爾直銷收入分別為4538.07萬元、1.18億元和1.60億元，占比分別為46.01%、84.38%和94.48%。

根據(jù)招股說明書披露，科威爾2017年度、2018年度和2019年度向前五名客戶合計的銷售收入分別為5647.43萬元、2530.11萬元和4479.31萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為57.17%、18.07%和26.45%。2018年度、2019年度前五名客戶銷售占比下降主要系中盛利合、北京寰宇、深圳科威爾上?？茊醇瓣兾骺仆柕汝P(guān)聯(lián)經(jīng)銷商收入下降所致。

直銷模式下，科威爾主要客戶為新能源發(fā)電、電動車輛、燃料電池和功率器件的企業(yè)制造商，以及電動汽車行業(yè)動力測試系統(tǒng)集成商(如：無錫朗迪、四川誠邦、南通常測等)。

報告期各期，科威爾向前五名客戶直銷收入占比分別為46.01%、84.38%和94.48%?？仆柵吨变N客戶包括直接客戶和電動汽車行業(yè)動力測試系統(tǒng)集成商。而科威爾2018年度、2019年度前五大客戶中仍然以無錫朗迪、四川誠邦等系統(tǒng)集成商為主。

2017年度、2018年度和2019年度，科威爾對無錫市朗迪測控技術(shù)有限公司銷售收入分別是195.38萬元、502.79萬元、1375.20萬元;對四川誠邦測控技術(shù)有限公司銷售收入分別是134.32萬元、638.93萬元、317.73萬元。

2018年新增兩家機構(gòu)股東

科威爾2018年增資引入新股東中小企業(yè)基金、濱湖創(chuàng)投。

2018年11月26日，科威爾有限召開股東會，全體股東一致同意將公司注冊資本增加至1157.8947萬元，其中新增股東中小企業(yè)基金以2400萬元認繳公司46.32萬元出資，其余2353.68萬元計入資本公積;新增股東濱湖創(chuàng)投以600萬元認繳公司11.58萬元出資，其余588.42萬元計入資本公積。

目前，科威爾共有4名非自然人股東，分別為合涂投資、京坤投資、中小企業(yè)基金以及濱湖創(chuàng)投，前述非自然人股東均為有限合伙企業(yè)。

合涂投資、京坤投資為發(fā)行人員工持股平臺，合伙人均為自然人，不屬于國有股東。中小企業(yè)基金系在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的私募股權(quán)投資基金，普通合伙人及基金管理人為江蘇毅達股權(quán)投資基金管理有限公司，有限合伙人分別為江蘇毅達中小企業(yè)發(fā)展基金(有限合伙)、中華人民共和國財政部、江蘇省政府投資基金(有限合伙)、太平洋財產(chǎn)保險有限公司。

濱湖創(chuàng)投系在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的私募股權(quán)投資基金，普通合伙人及基金管理人為安徽國耀創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，有限合伙人分別為合肥濱湖創(chuàng)新投資有限公司、合肥市天使投資基金有限公司、合肥國家大學科技園發(fā)展有限責任公司、合肥東城產(chǎn)業(yè)投資有限公司。

招股書顯示，中小企業(yè)基金共持有科威爾4%股份，濱湖創(chuàng)投共持有科威爾1%股份。

部分股東曾代持股份

科威爾主要股東持有的公司股權(quán)，在2017年以前由部分股東的家屬代為持有。

2012年8月，科威爾有限增資時，新股東傅仕濤、邰坤和葉江德離職手續(xù)正在辦理中，唐德平和夏亞平均已離職且入職科威爾有限。由于股東規(guī)范意識不足，為便于工商登記，簡化手續(xù)，各股東經(jīng)協(xié)商一致，決定維持工商登記的股東和股權(quán)比例保持不變，增資完成以后仍由邵國紅、吳亮作為工商登記股東，并由邵國紅、吳亮為所有新股東代持股權(quán)。

科威爾表示，在2012年12月傅仕濤、邰坤和葉江德等股東從原工作單位離職后，鑒于公司成立初期股東規(guī)范意識不高，且股東邰坤、葉江德長期居住在外地，為便于公司開展業(yè)務(wù)以及簡化工商登記手續(xù)，相關(guān)股東未解除代持關(guān)系。相關(guān)股東于2016年7月召開股東會并簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議解除了全部股權(quán)代持關(guān)系，2017年11月，科威爾有限就前述解除股權(quán)代持關(guān)系涉及的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜辦理了工商變更手續(xù)。

傅仕濤2003年3月至2012年12月期間在艾普斯電源(蘇州)有限公司分別擔任職員、課長、行業(yè)經(jīng)理職務(wù)，2012年8月科威爾有限代持發(fā)生時，傅仕濤在艾普斯電源(蘇州)有限公司擔任行業(yè)經(jīng)理職務(wù)，相關(guān)勞動合同中存在競業(yè)限制的約定;邰坤2001年4月至2012年12月期間在艾普斯電源(天津)有限公司擔任銷售代表職務(wù)，2012年8月科威爾有限代持發(fā)生時，邰坤在艾普斯電源(天津)有限公司擔任銷售代表職務(wù)，相關(guān)勞動合同中存在競業(yè)限制的約定;葉江德2008年3月至2012年12月期間在艾普斯電源(蘇州)有限公司擔任銷售代表職務(wù)，2012年8月科威爾有限代持發(fā)生時，葉江德在艾普斯電源(蘇州)有限公司擔任銷售代表職務(wù)，相關(guān)勞動合同中存在競業(yè)限制的約定。

對于勞動合同中存在的競業(yè)限制約定，科威爾稱，被代持股東傅仕濤、邰坤及葉江德與原任職單位簽訂的勞動合同中存在競業(yè)限制的約定，但原任職單位已確認其無需承擔競業(yè)限制義務(wù)，不存在違規(guī)或違約情形。

曾因使用不合格消防產(chǎn)品被罰

報告期內(nèi)，科威爾受到1次行政處罰。

2018年3月2日，因科威爾有限(非人員密集場所)使用不合格消防產(chǎn)品逾期未整改，合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)公安消防大隊根據(jù)《消防產(chǎn)品監(jiān)督管理規(guī)定》第三十六條第二款之規(guī)定分別給予科威爾有限罰款1000元的處罰，副總經(jīng)理夏亞平罰款500元的處罰。

科威爾稱，已根據(jù)消防相關(guān)法律法規(guī)整改完畢。

根據(jù)合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)公安消防大隊2020年3月17日出具的《證明》，上述處罰因情節(jié)較輕，公司整改及時，不屬于嚴重違反消防相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范文件的情形，該處罰不屬于重大行政處罰。

報告期內(nèi)分紅逾2000萬

報告期內(nèi)，科威爾共分紅3次，累計分紅金額為2060.53萬元。

2017 年4 月5 日，經(jīng)股東會決議通過，科威爾有限對截至2016年12月31日的未分配利潤進行利潤分配，按股東的持股比例現(xiàn)金分紅450.00萬元。

2018年7 月2 日，經(jīng)股東會決議通過，科威爾有限對截至2017年12月31日的未分配利潤進行利潤分配，按股東的持股比例現(xiàn)金分紅800.00萬元。

2019年3 月20日，經(jīng)股東會決議通過，科威爾有限對截至2018年12月31日的未分配利潤進行利潤分配，按股東的持股比例現(xiàn)金分紅810.53萬元。

關(guān)鍵詞： 科威爾 不敵應(yīng)收賬款