長租公寓“第一股”青客（QK.US）持續(xù)虧損仍激進(jìn)擴(kuò)張 在下什么棋？

7月22日，長租公寓“第一股”上海青客設(shè)備租賃有限公司(下稱“青客”，QK.US)披露收購事宜。外界疑慮，這家體量不大卻野心頗大的長租公寓，到底在下一盤怎樣的棋?

繼2019年長租公寓行業(yè)迎來了“洗牌”期后，盈利難、資金緊似乎已經(jīng)成為當(dāng)下長租公寓的生存標(biāo)簽。2020年，受疫情“黑天鵝”侵襲，長租公寓多次陷入“暴雷”爭(zhēng)議，投融資趨冷、整體市場(chǎng)不被看好。

即便如此，野心勃勃的青客仍在謀求擴(kuò)張，以尋求市場(chǎng)地位，這對(duì)于當(dāng)前盈利難、資金緊的青客而言，加速擴(kuò)張，到底是優(yōu)還是劣?公司緣何在此時(shí)選擇加速擴(kuò)張?背后又將暗藏哪些經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)?《投資者網(wǎng)》就上述疑問，聯(lián)系青客相關(guān)部門，但公司方面一直未作回應(yīng)。

虧損困境下仍“買買買”

7月22日，青客發(fā)布公告稱，公司將發(fā)行本金總額1億美元的4年期可轉(zhuǎn)換債券。同時(shí)公司將收購國內(nèi)一長租公寓企業(yè)，并新增7.22萬套房源，交易總對(duì)價(jià)1.3億美元，受收購交割條件限制，預(yù)計(jì)將于2020年12月31日完成。

青客管理層認(rèn)為，本次收購和認(rèn)購票據(jù)反映出轉(zhuǎn)讓方和投資者對(duì)中國長期公寓租賃市場(chǎng)前景的堅(jiān)定信念，并且可以鞏固青客這一品牌在長租公寓市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

2012年成立、發(fā)家于上海的青客，目前主要從事白領(lǐng)公寓租賃和提供物業(yè)管理，目前青客在上海的房源占比多，主要集中在長三角地區(qū)。2019年11月5日，青客在納斯達(dá)克成功上市，成為中國長租公寓海外上市的第一股。

實(shí)際上，除近期收購?fù)?，自去年IPO以來，青客還完成了兩次收購。資料顯示，2019年12月，其并購了天津一公寓品牌企業(yè)，今年1月又收購四川領(lǐng)先公寓品牌四川成都和重慶的資產(chǎn)。若第三次收購?fù)瓿?，青客將獲取的租賃單位累計(jì)約12.1萬個(gè)。

從青客業(yè)績來看，2019年凈虧損4.89億元;2017年至2019年三年累計(jì)虧12.42億元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額連續(xù)3個(gè)財(cái)年為負(fù)。截至2019財(cái)年，其總資產(chǎn)為17.99億元，總負(fù)債為26.11億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)145.08%。

今年5月29日，在青客發(fā)布的一封聲明中，公司直言不諱地透露，“目前遇到了資金困難，但目前公司仍在正常運(yùn)營中，一定會(huì)承擔(dān)起應(yīng)付款項(xiàng)的支付責(zé)任，不會(huì)逃避，但對(duì)于網(wǎng)絡(luò)謠言，保留依法追究的權(quán)利。”

縱觀行業(yè)，據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，今年一季度，受疫情影響，房企長租公寓整體拓展基本處于停滯狀態(tài)，前20房企長租公寓管理規(guī)模環(huán)比2019年四季度增速僅為1%，另據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)研究數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，79%的長租公寓企業(yè)表示，營收較去年同期下降50%以上，部分規(guī)模型企業(yè)虧損預(yù)估超千萬元。

2020年長租公寓盈利難困境再度凸顯，暴雷事件頻頻發(fā)生。在此基調(diào)下，規(guī)模及體量較小的青客為何此時(shí)選擇擴(kuò)張?當(dāng)下“買買買”對(duì)公司的經(jīng)營將產(chǎn)生哪些影響?這多少與市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)形成反差。

“當(dāng)下經(jīng)濟(jì)不景氣影響的是整個(gè)不動(dòng)產(chǎn)租賃市場(chǎng)，長租公寓只是其中一個(gè)角落，在各大城市的寫字樓空置率都在上升，租金下降之際，類似自如、蛋殼等頭部長租公寓也面臨不小經(jīng)營壓力，尤其受疫情沖擊，虧損加劇。因此，在這樣環(huán)境下，青客擴(kuò)張，更像一次豪賭，趁著低位收掉幾個(gè)對(duì)手，以快速擴(kuò)張地盤，但很難說，這種賭法最后的結(jié)果，我覺得不樂觀，如果失敗，必然會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的資金鏈問題。”第三方研究機(jī)構(gòu)透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清向《投資者網(wǎng)》稱。

同時(shí)，艾媒咨詢分析師認(rèn)為，長租公寓市場(chǎng)，性價(jià)比是下半場(chǎng)勝出的競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)。長租公寓企業(yè)只有通過設(shè)法盤活閑置土地和改造裝修廠房等措施搶奪房源，同時(shí)在裝修與社區(qū)打造上打造社區(qū)文化，為租客提供社交平臺(tái)，保證房源的質(zhì)量以及提高房源的性價(jià)比，才能從下半場(chǎng)的租客搶奪戰(zhàn)中勝出。

APP侵害用戶權(quán)益被通報(bào)

7月24日，工信部公布侵害用戶權(quán)益行為的APP通報(bào)(2020年第三批)，去哪兒網(wǎng)、天弘基金、青客租房、博時(shí)基金、迅雷直播等58款A(yù)PP在列。

通報(bào)稱，依據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》《電信條例》《電信和互聯(lián)網(wǎng)用戶個(gè)人信息保護(hù)規(guī)定》等法律法規(guī)，我部近期組織第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)手機(jī)應(yīng)用軟件進(jìn)行檢查，督促存在問題的企業(yè)進(jìn)行整改。

從工信部的通報(bào)來看，青客租房APP存在的問題主要是賬號(hào)注銷難。工信部表示，上述APP應(yīng)在7月30日前完成整改落實(shí)工作，逾期不整改的，將依法依規(guī)組織開展相關(guān)處置工作。

對(duì)此，一位關(guān)注長租公寓市場(chǎng)的法律分析人士向《投資者網(wǎng)》表示，“隨著互聯(lián)網(wǎng)社會(huì)進(jìn)展加速，我國日益重視對(duì)個(gè)人信息的法律保護(hù)，工信部于2013年出臺(tái)《電信和互聯(lián)網(wǎng)用戶個(gè)人信息保護(hù)規(guī)定》，其中第九條明確規(guī)定電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)提供者在用戶終止使用電信服務(wù)或者互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)后，應(yīng)當(dāng)停止對(duì)用戶個(gè)人信息的收集和使用，并為用戶提供注銷號(hào)碼或者賬號(hào)的服務(wù)，如違反上述規(guī)定的，相關(guān)部門將責(zé)令限期改正，予以警告，可以并處一萬元以上三萬元以下的罰款，向社會(huì)公告。因此，就本次工信部的通報(bào)來說，青客租房APP賬戶注銷難顯然是違法了前述行政法規(guī)的規(guī)定，如逾期完成整改，可能面臨警告、罰款等處罰。”

來源：黑貓投訴

黑貓投訴官網(wǎng)顯示，近期存在多條租客投訴青客的信息，一位名叫“小小屋吖”租客7月28日投訴稱，青客拖欠押金，涉訴金額4658元。一位匿名的租客也投訴稱：“由于青客不給原房東房租，導(dǎo)致我無辜被房東趕出去，與青客協(xié)商無果，申請(qǐng)退房，但青客不予退房解貸，不退押金!”

據(jù)《投資者網(wǎng)》獲悉，黑貓投訴上關(guān)于青客的投訴高達(dá)7973條，主要涉及青客違約、不退押金、租金貸等。從微博、黑貓投訴等APP上看，相關(guān)投訴一直居高不下，加上此次青客被官方通報(bào)批評(píng)，租客對(duì)其品牌好感度或大大降低。

青客作為赴美上市的第一股，自上市來一直備受市場(chǎng)關(guān)注。從首席戰(zhàn)略官離職的高層變動(dòng)，到被傳資金問題等爭(zhēng)議，青客無疑是當(dāng)下多數(shù)長租公寓的艱難生存的一個(gè)縮影。

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