百合醫(yī)療科創(chuàng)板IPO：存貨水平高于行業(yè) 庫存商品金額疑存水份

2017年百合醫(yī)療申報創(chuàng)業(yè)板上市被否，于2020年6月24日轉(zhuǎn)道科創(chuàng)板提交上市申請，目前審核狀態(tài)為已問詢。

招股書顯示，百合醫(yī)療主營業(yè)務(wù)為輸液管理、血液凈化和護創(chuàng)敷料等領(lǐng)域的一次性醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2017年-2019年報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品多次被國家藥監(jiān)局飛檢通報質(zhì)量控制問題，同時中國網(wǎng)財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)公司存貨等財務(wù)數(shù)據(jù)存在疑點。

產(chǎn)品質(zhì)量控制問題頻出

百合醫(yī)療招股書顯示，2017-2019年內(nèi)公司及子公司接受國家食藥監(jiān)局飛行檢查時均存在不同程度的產(chǎn)品質(zhì)量控制問題。中國網(wǎng)財經(jīng)記者通過國家藥品監(jiān)督管理局網(wǎng)站查詢到《關(guān)于廣東百合醫(yī)療科技股份有限公司停產(chǎn)整改的通告(2018年第99號)》內(nèi)容顯示：“該企業(yè)上述行為不符合《規(guī)范》相關(guān)規(guī)定，生產(chǎn)質(zhì)量管理體系存在嚴(yán)重缺陷。同時責(zé)成廣東省食品藥品監(jiān)督管理局要求該企業(yè)評估產(chǎn)品安全風(fēng)險，對有可能導(dǎo)致安全隱患的，應(yīng)按照《醫(yī)療器械召回管理辦法》(國家食品藥品監(jiān)督管理總局令第29號)的規(guī)定，召回相關(guān)產(chǎn)品”。

對于停產(chǎn)整改的通告，百合醫(yī)療向中國網(wǎng)財經(jīng)記者回應(yīng)稱：“百合醫(yī)療及子公司博新生物經(jīng)國家飛行檢查后發(fā)現(xiàn)的缺陷主要為一般項缺陷，百合醫(yī)療根據(jù)整改的要求履行了相應(yīng)的整改措施并通過了相關(guān)主管部門的現(xiàn)場驗收，整改措施得到有效執(zhí)行。飛行檢查未對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。”

實際上公司針對此次飛檢中發(fā)現(xiàn)的問題，不但進行了停產(chǎn)整頓還招回了部分質(zhì)量產(chǎn)品，百合醫(yī)療向中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，“2019年末，公司存貨跌價準(zhǔn)備余額較大，主要系當(dāng)年受血液灌流器召回事件影響，血液灌流器產(chǎn)品銷售未達預(yù)期”。產(chǎn)品質(zhì)量控制問題實則對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了重大影響。

醫(yī)療器械業(yè)內(nèi)人士告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者，百合醫(yī)療在總局組織的飛行檢查中問題頻出，反應(yīng)了作為一家醫(yī)療器械廠商在質(zhì)量控制方面的不足，而這個短板影響會逐步會在業(yè)績指標(biāo)中表現(xiàn)出來。

存貨水平高于行業(yè) 庫存商品金額疑存水份

不僅產(chǎn)品質(zhì)量問題頻出，中國網(wǎng)財經(jīng)記者梳理行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，百合醫(yī)療存貨占總資產(chǎn)比例明顯高于行業(yè)公司(見表一)，而根據(jù)招股書公告產(chǎn)品產(chǎn)量、銷量、產(chǎn)品平均銷售成本計算出的庫存商品金額，與招股書公告存貨中產(chǎn)成品賬面價值相差較大(見表二)，即存貨中的產(chǎn)成品賬面價值大于計算出的庫存商品金額。

表一：存貨占總資產(chǎn)比例

數(shù)據(jù)來源：iFinD

表二：產(chǎn)品庫存計算金額與公告金額差別

數(shù)據(jù)來源：iFinD，中國網(wǎng)財經(jīng)整理

產(chǎn)成品金額是否含有水份?百合醫(yī)療向中國網(wǎng)財經(jīng)記者解釋稱：“2019年度，產(chǎn)成品占比有所增加，主要是由于兩面面：一是隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐年增長，產(chǎn)品類型不斷拓展，目前百合醫(yī)療已涵蓋了靜脈留置針、中心靜脈導(dǎo)管、無針輸液接頭、血液透析導(dǎo)管、血液灌流器及海藻酸鹽敷料等60余種品類，產(chǎn)品類型豐富，產(chǎn)成品余額相應(yīng)增長;二是因血液灌流產(chǎn)品銷售未達預(yù)期，相關(guān)存貨余額較上年末有所增加。”

然而，百合醫(yī)療對庫存金額與計算金額的差別諱莫如深，未對此進行解釋。

資產(chǎn)新增與購置現(xiàn)金不符

作為一家醫(yī)療器械制造企業(yè)，百合醫(yī)療2019年固定資產(chǎn)增速為34.56%，達到2.36億元，公告擬募集資金8.4億元主要是進行產(chǎn)能擴張，固定資產(chǎn)投入是公司增長的重要動力。但在資產(chǎn)購置的現(xiàn)金投入方面，中國網(wǎng)財經(jīng)記者根據(jù)公司2018、2019年新增固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)情況，與現(xiàn)金流量表中的“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”對比，發(fā)現(xiàn)存在較大的差異(見表三)，即新增資產(chǎn)金額要少于現(xiàn)金采購支出。

對于此問題，百合醫(yī)療向中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示：“報告期內(nèi)百合醫(yī)療購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的現(xiàn)金支出分別為8,039.29萬元、8,596.32萬元和10,672.70萬元，主要系為滿足日益增長的市場需求，公司不斷加大固定資產(chǎn)等投資。”

同樣，百合醫(yī)療末對資產(chǎn)新增與購置現(xiàn)金差別進行解釋。

表三：資產(chǎn)新增與購建資產(chǎn)現(xiàn)金的差別

數(shù)據(jù)來源：iFinD，中國網(wǎng)財經(jīng)整理

百合醫(yī)療作為我國一次性醫(yī)療器械領(lǐng)域中規(guī)模較為領(lǐng)先的生產(chǎn)企業(yè)之一，在多次飛檢中暴露出質(zhì)量控制問題，已經(jīng)對生產(chǎn)經(jīng)營造成影響，存在較大的經(jīng)營風(fēng)險。而針對上述財務(wù)數(shù)據(jù)疑點，公司未有解釋。中國網(wǎng)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。(記者 林朋)

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