58同城被指大而不強 從美國退市后將何去何從？

“58同城，一個神奇的網(wǎng)站。”楊冪喊出的這句廣告詞讓無數(shù)人記住了58同城。

在上市近7年后，9月18日，58同城宣布完成私有化并購，從紐交所退市。從2005年成立至今，58同城一路成長為分類信息領(lǐng)域的王者，但在與后浪的競爭中，又顯得大而不強。58同城，還能再次“神奇”嗎?

圖為58集團首席執(zhí)行官姚勁波。 中新網(wǎng)記者 李卿 攝

58同城，國內(nèi)第一世界第二

1999年，姚勁波畢業(yè)于中國海洋大學(xué);2000年初，辭去中國銀行山東分行技術(shù)部門的職位，南下創(chuàng)業(yè)，他覺得“單純做技術(shù)與志向不符”;2000年底，他把自己創(chuàng)辦的一家提供域名交易服務(wù)的網(wǎng)站賣給了中國萬網(wǎng)，攫取到第一桶金。

2005年，他辭去中國萬網(wǎng)副總裁的職務(wù)，再次選擇離職創(chuàng)業(yè)，58同城由此誕生。那時的姚勁波認(rèn)為，只要有足夠多的用戶數(shù)量，且有流量收入做支撐，58同城就能很快做大做強。

58同城拿到了軟銀賽富的500萬美元起步資金。創(chuàng)業(yè)初期，58同城長期處于虧本狀態(tài)，直到2008年，58同城推出付費會員服務(wù)才迎來盈利的曙光。同年6月，軟銀賽富再次向58同城投資4000萬美元。隨后，58同城接連拿到華平投資、DCM中國及軟銀賽富的7500萬美元融資。

借著資本的力量，58同城一路狂奔。到2010年年底，58同城累計注冊用戶數(shù)突破400萬，各項指標(biāo)在分類信息領(lǐng)域中都處于領(lǐng)先地位。彼時，同行業(yè)的玩家要么被58同城收購，要么已經(jīng)退出市場，趕集網(wǎng)成了姚勁波唯一的對手。

58同城首頁。

2011年，58同城以第91名沖進谷歌的全球TOP100強網(wǎng)站榜單中，成為國內(nèi)最大的分類信息型網(wǎng)站，在世界上僅次于Craigslist，排全球第二。

與此同時，姚勁波將主要精力回歸到信息平臺領(lǐng)域，強化衍生出兩種盈利模式——針對個人收費的會員服務(wù)，針對商家收費的在線營銷。通過解決信息不對稱、服務(wù)商家和用戶兩端，58同城真正成為了一個分類信息的綜合性網(wǎng)站。

合并趕集網(wǎng)，“神奇的網(wǎng)站”一家獨大

很多人即使沒用過58同城，大概也聽說過那句讓58同城成功出圈的廣告詞——“一個神奇的網(wǎng)站”。

2011年，纏斗已久的58同城和趕集網(wǎng)又推出了高度一致的廣告，告訴觀眾自己的網(wǎng)站內(nèi)可以搜尋或發(fā)布房源信息、招聘信息以及二手物品買賣信息等。唯一的不同在于，姚晨為趕集網(wǎng)喊出的“趕集網(wǎng)，啥都有”，最終不敵楊冪的“58同城，一個神奇的網(wǎng)站”。

楊冪58同城廣告截圖。

在2018年的“58神奇日”，姚勁波揭秘為何請楊冪拍廣告。“趕集網(wǎng)請了姚晨，拍了一條廣告喊‘趕集網(wǎng)’。我們就說這個不行，我們也得找一個人來喊。”由于楊冪主演的《宮》剛播出，榜單排名在前，姚勁波的女兒也喜歡她，最終定了下來。

“趕集網(wǎng)喊了一遍，它把那個嘴巴P得特別大。我當(dāng)時就想：你喊一遍，我的方法很簡單，我喊兩遍(58同城)。”姚勁波說。

雙方在那幾年投入巨資，展開了廣告大戰(zhàn)。“每年燒一二十億的廣告費，這已經(jīng)超過了我們所有的收入，估計趕集網(wǎng)也差不多”，姚勁波提及當(dāng)時的燒錢大戰(zhàn)時說。

2013年10月31日，58同城登陸紐交所上市，成為“分類信息第一股”，首日股價大漲42%。上市18個月，58同城大舉并購，投資布局招聘、房產(chǎn)等各個領(lǐng)域，其中就有安居客和中華英才網(wǎng)等耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)。但最讓人矚目的，當(dāng)屬58同城與老對手趕集網(wǎng)的合并。

2014年，姚勁波用58同城15%的投票權(quán)，換回了騰訊7.36億美元投資。2015年4月，58同城與趕集網(wǎng)在投資人的牽線搭橋下握手言和，完成合并。

速途研究院當(dāng)時的市場數(shù)據(jù)表明，58同城的市場份額大約為47.5%，而趕集網(wǎng)的市場份額為34.1%，在合并趕集網(wǎng)后，其市場份額超過了80%。58同城已是這個賽道當(dāng)之無愧的王者。

58，大而不強

2015年，是58同城的轉(zhuǎn)折點。此前，58同城大部分精力都放在與趕集網(wǎng)的爭斗上，合并后頗有“拔劍四顧心茫然”之感。用姚勁波的話說：“與趕集斗了那么多年，將其收購后一瞬間感覺失去了對手。”

也是2015年，同屬生活服務(wù)領(lǐng)域的美團攻城略地，接連進軍酒店、外賣、電影、旅行、出行、新零售等領(lǐng)域。“美團沒有邊界”，如今已成為市值超萬億人民幣的生活服務(wù)巨頭。

美團市值超萬億人民幣。數(shù)據(jù)來自同花順

58同城與其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，似乎總是慢半拍。在二手交易方面，2014年阿里推出閑魚，時隔一年以后，58同城才推出“轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”與之抗衡。但一步慢步步慢，閑魚已是該領(lǐng)域龍頭。今年7月，甚至連轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)官方旗艦店都入駐了閑魚。

58同城什么都有，但“大而不強”給競爭對手留下可乘之機。

在房產(chǎn)領(lǐng)域，雖然58同城并購了安居客，但其他競爭者來勢洶洶。比如鏈家升級為貝殼，從傳統(tǒng)的線下房產(chǎn)中介向線上平臺發(fā)起進攻，從直營模式轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_模式。目前，貝殼已經(jīng)在紐交所上市，市值幾乎是58同城的8倍。

在招聘信息領(lǐng)域方面，前有前程無憂和智聯(lián)招聘兩大老牌機構(gòu)，后有拉勾網(wǎng)和Boss直聘等追兵，58同城壓力不小。

58同城的服務(wù)質(zhì)量有時也難以讓人滿意。“如果你恨誰，就把他的手機號碼放在58同城上，保準(zhǔn)這個號碼會被騙子打爆。”這曾是網(wǎng)絡(luò)上廣為流傳的一個段子，但也生動地反映出了58同城上騙子橫行的現(xiàn)象。

諸多因素最終體現(xiàn)在財報和股價上。

財報顯示，2015年至2019年，58同城營收分別為44.78億元、75.92億元、100.7億元、131.4億元、155.8億元，營收增速分別為185.11%、69.54%、32.62%、30.48%和18.56%，呈現(xiàn)增長速度持續(xù)回落狀態(tài)。

58同城2019年財報。

毛利方面，2015年至2019年，58同城毛利分別為41.56億元、68.85億元、91.43億元、117.0億元、137.8億元，同比增速分別為169.34%、65.66%、32.80%、27.96%、17.76%，毛利持續(xù)下滑。其毛利率也由2015年的92.8%下滑至86.4%。

近兩年，58同城的股價一直處于波動狀態(tài)，未有過多增長。58同城停止交易前的收盤價55.88美元，較2018年5月89.9美元的高點也跌去近40%。

私有化后，何去何從？

此次私有化始于今年4月。4月2日，58同城宣布公司董事會收到鷗翎投資發(fā)出不具約束力的收購要約。私有化要約曝出后，天眼查顯示，4月3日，58同城CEO姚勁波出質(zhì)了58同城的運營主體——北京五八信息技術(shù)有限公司的部分股權(quán)。

姚勁波出質(zhì)股權(quán)。數(shù)據(jù)來自天眼查

6月15日，58同城發(fā)布公告稱，與Quantum Bloom Group Ltd. 簽訂合并協(xié)議。根據(jù)合并協(xié)議條款，買方投資財團將以每股普通股28美元(相當(dāng)于每美國存托股56美元)現(xiàn)金價格購買58同城所有已發(fā)行普通股，總交易估值約為87億美元。

9月18日，58同城宣布，接受投資財團私有化要約，以每美國存托股(ADS)56美元、總金額87億美元的價格回購美國股票，對于下一步走向，官方卻未做說明。

值得注意的是，此次58同城的私有化并購，是繼奇虎360之后在美上市的中國企業(yè)私有化最大宗案例。2016年7月15日，奇虎360科技宣布私有化交易完成，最終敲定的金額為514.6億元，而此次58同城的私有化估值達(dá)到了617億元。

私有化之后，58同城何去何從?

透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清表示，或許是58覺得自己的估值在美國被低估。“58的平臺有價值，業(yè)務(wù)毛利率也很高。對其運營利潤規(guī)模和估值規(guī)模，確實存在低估。無論是回歸港股還是A股，這類平臺型公司應(yīng)該會給出30-40倍甚至更高的估值。”

關(guān)鍵詞： 58同城 大而不強