拓寬外資投資A股渠道 可通過創(chuàng)新跨境基金、引入外資金融機(jī)構(gòu)r入手

近年來，我國資本市場對外開放蹄疾步穩(wěn)，外資參與中國資本市場的便利性不斷提升，參與程度不斷深化。而未來，在穩(wěn)步放開跨境投融資限制的同時(shí)，我國將更加注重制度規(guī)則的深層次對接，不斷增強(qiáng)政策的可預(yù)期性和穩(wěn)定性，推動中國資本市場從局部管道式開放向全面制度型開放轉(zhuǎn)變。

10月24日，證監(jiān)會副主席方星海在第二屆外灘金融峰會上表示，研究推出更多外資參與境內(nèi)市場的渠道和方式。提高A股在國際指數(shù)中的納入比例。研究完善滬倫通制度，使其覆蓋歐洲主要資本市場。

綜合市場人士觀點(diǎn)來看，未來，可以從通過創(chuàng)新跨境基金、引入外資金融機(jī)構(gòu)、參考滬倫通方式與境外主要資本市場建立互通機(jī)制以及探索從一級市場引入等四個(gè)方面，拓寬外資投資A股的渠道。

外資持股比例穩(wěn)步提升

近年來，資本市場對外開放蹄疾步穩(wěn)，外資參與中國資本市場的便利性不斷提升，參與程度不斷深化。自去年中日ETF落地以后，今年4月份，證券基金期貨機(jī)構(gòu)外資股比限制提前全面放開;7月10日，外國銀行在華分行申請基金托管業(yè)務(wù)資格落地;9月10日，國家外匯管理局宣布，決定取消QFII/RQFII投資額度限制，同時(shí)取消RQFII試點(diǎn)國家和地區(qū)限制;9月25日，QFII/RQFII新規(guī)落地，降低外資準(zhǔn)入門檻，擴(kuò)大投資范圍;10月23日，深港ETF互通正式開通。

方星海表示，外資參與中國資本市場的便利性不斷提升，參與程度不斷深化。2018年以來，外資機(jī)構(gòu)投資者持有A股占比顯著提高。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，外資通過陸股通持有A股市值1.94萬億元，占A股流通股市值比例3.27%。截至今年二季度末，外資私募持有A股市值為29.42億元，占A股流通股市值比例0.0057%。

《證券日報(bào)》記者據(jù)證監(jiān)會公布數(shù)據(jù)推算，截至9月3日，外資通過QFII/RQFII持有A股市值8633.25億元，占A股流通股市值比例1.41%。

近日，證監(jiān)會主席易會滿表示，將研究逐步統(tǒng)一、簡化外資參與中國資本市場的渠道和方式。

對于如何優(yōu)化現(xiàn)有外資參與A股的渠道和方式，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對《證券日報(bào)》記者表示，目前，QFII/RQFII額度限制已經(jīng)取消，如果未來進(jìn)一步優(yōu)化，可以待時(shí)機(jī)成熟，取消QFII/RQFII的資格限制，進(jìn)一步擴(kuò)大可投資的外資范圍。另外，不再實(shí)行額度限制，實(shí)施動態(tài)逆周期的或動態(tài)宏觀審慎的管理，只管總量，可以使得管理更加靈活，更加市場化。

拓寬外資參與資本市場渠道

對于研究推出更多外資參與A股市場的渠道和方式，謝亞軒表示，未來，引入外資參與A股至少可能有三種方式，一是通過創(chuàng)新更多類型的金融產(chǎn)品引入外資，如跨境基金，目前是ETF，未來可以探索主動管理型基金。二是拓展與境外主要資本市場的聯(lián)通，目前主要是中國香港市場以及倫敦市場，未來還可以比照滬倫通的模式，跟更多境外主要資本市場建立互聯(lián)互通機(jī)制。三是通過設(shè)立外資金融機(jī)構(gòu)的方式來擴(kuò)大外資參與渠道。引進(jìn)更多的外資金融機(jī)構(gòu)到中國經(jīng)營財(cái)富管理，既幫助中國的資本到境外投資，也可以幫助更多的境外資本到中國來投資。

中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元對《證券日報(bào)》記者表示，資本市場設(shè)置了一些專門通道和專門性的規(guī)定，為外資流入流出提供便利。從目前來看，引入更多外資參與A股市場，最大的可能就是通過類似滬深港通、滬倫通這樣的方式，一個(gè)個(gè)與境外主要資本市場建立互通機(jī)制。另外，目前的措施大多集中在二級市場，未來可以在一級市場進(jìn)一步探索。

關(guān)鍵詞： 外資 投資A股