“微波爐大王”格蘭仕要來A股了！擬24.45億元收購惠而浦61%股權(quán)

“微波爐大王”格蘭仕要來A股了!

自8月24日開始停牌的惠而浦，在8月26日復(fù)牌的同時(shí)，披露了關(guān)于格蘭仕要約收購公司股份的細(xì)節(jié)。要約收購報(bào)告書顯示，格蘭仕擬通過要約收購方式獲取惠而浦46752.78萬股股份，占惠而浦已發(fā)行股份的61%。

值得注意的是，此次要約收購價(jià)格為5.23元/股，較惠而浦停牌前8月21日的收盤價(jià)6.33元/股折價(jià)17.38%，對(duì)二級(jí)市場投資者來說并無太大吸引力。

不過，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者道出了玄機(jī)所在：由于目前惠而浦的控股股東惠而浦中國持有上市公司股權(quán)比例達(dá)51%，即便其他中小股東惜售，只要惠而浦中國單方面同意，仍可完成本次收購。

此次收購最多耗資24.45億元

報(bào)告書顯示，基于此次要約收購價(jià)格為5.23元/股、擬收購數(shù)量為46752.78萬股的前提，本次要約收購所需最高資金總額為24.45億元，收購主體為廣東格蘭仕家用電器制造有限公司(以下簡稱“格蘭仕家電”)。目前，格蘭仕家電已于8月24日將4.89億元(不低于本次要約收購所需最高資金總額的20%)存入登記結(jié)算公司上海分公司指定賬戶，作為本次要約收購的履約保證金。

據(jù)了解，本次要約收購所需資金將來源于格蘭仕家電自有資金及自籌資金，其中，自籌資金主要為收購人實(shí)際控制的格蘭仕集團(tuán)向收購人提供的資金支持，不直接或間接來源于上市公司或其關(guān)聯(lián)方。

本次要約收購特別提及，若預(yù)受要約股份的數(shù)量少于39088.39萬股(占惠而浦股份總數(shù)的51%)，則本次要約收購自始不生效，所有預(yù)受股份將不被收購人接受，上市公司控股股東、實(shí)際控制人將不會(huì)發(fā)生變更，本次要約收購具有不確定性。若預(yù)受要約股份的數(shù)量不低于39088.39萬股且不高于46752.78萬股，則收購人按照收購要約的約定條件購買被股東預(yù)受的股份;若預(yù)受要約股份的數(shù)量超過46752.78萬股時(shí)，收購人按照同等比例收購預(yù)受要約的股份。

另外，本次要約收購期限共計(jì)30個(gè)自然日，即要約收購報(bào)告書全文公告之日起30個(gè)自然日。本次要約收購期限屆滿前最后三個(gè)交易日內(nèi)，預(yù)受股東不得撤回其對(duì)要約的接受。

截至報(bào)告書簽署之日，中創(chuàng)富有限公司持有格蘭仕家電90%股權(quán)，系格蘭仕家電的控股股東，實(shí)際控制人為梁昭賢、梁惠強(qiáng)，系父子關(guān)系。

“此次收購的要約價(jià)格比較低，可能與一般投資者眼中的要約收購不太一樣，”上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，“但是我們不能只站在投資者角度看問題。如果站在格蘭仕角度看，他們可能只愿付這么多錢來收購，想節(jié)約財(cái)務(wù)成本，這也符合市場規(guī)則。收購雙方很可能已達(dá)成這樣一個(gè)協(xié)議，如果未來惠而浦發(fā)展得更好，股價(jià)會(huì)有更大幅度提升，這些都是投資者需要考慮的。”

格蘭仕的“蛇吞象”式收購

“收購太讓人意外了!”家電行業(yè)分析師劉步塵對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，格蘭仕收購惠而浦，頗有“蛇吞象”(以小品牌吃掉大品牌)的味道。

劉步塵表示，惠而浦自收購合肥三洋以來，一直在不斷開發(fā)中國市場，董事長吳勝波也承諾過，要加大惠而浦在中國的投資。2018年，惠而浦全球研發(fā)中心落戶合肥，智能工廠和中國總部也在當(dāng)?shù)亟ǔ?，一度被譽(yù)為惠而浦的“三駕馬車”新引擎。

“這些都說明，惠而浦做事是比較激進(jìn)的，絲毫看不出來要退出的跡象。”劉步塵表示，“真要探究原因，我個(gè)人覺得，應(yīng)該是惠而浦集團(tuán)對(duì)未來中國市場的預(yù)判發(fā)生了重大變化，進(jìn)而影響到在中國的投資。還有一個(gè)問題是，惠而浦集團(tuán)在全球?qū)嵙軓?qiáng)，一直是白電領(lǐng)域老大，但在中國的表現(xiàn)一般，中國市場的營收在集團(tuán)營收的貢獻(xiàn)率偏低，這與中國這樣一個(gè)全球最大家電市場的身份是不匹配的。2019年和今年上半年的業(yè)績虧損，也令惠而浦集團(tuán)對(duì)中國市場的信心受阻。”

對(duì)于此次要約收購，格蘭仕表示，收購人對(duì)上市公司的未來發(fā)展有信心，并看好上市公司與自身的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，將利用自身資源優(yōu)勢和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，幫助上市公司提升管理效率，優(yōu)化資源配置，進(jìn)一步增強(qiáng)上市公司的持續(xù)盈利能力，促進(jìn)上市公司穩(wěn)定發(fā)展，提升上市公司價(jià)值及對(duì)社會(huì)公眾股東的投資回報(bào)。

對(duì)此，劉步塵表示，惠而浦集團(tuán)是全球白色家電巨頭，但微波爐是一個(gè)利潤率不高的產(chǎn)品，格蘭仕在中國市場屬于第三梯隊(duì)。因此，格蘭仕收購惠而浦中國公司的控股權(quán)，可以看做是“蛇吞象”式收購。

“格蘭仕的收購目的可能有以下幾個(gè)：一是借殼上市，解決企業(yè)發(fā)展的資金問題;二是惠而浦的高端廚電產(chǎn)品非常好，可彌補(bǔ)格蘭仕產(chǎn)品門類較少的不足，廚電產(chǎn)品未來仍是藍(lán)海市場，其他家電早已是紅海市場了。”劉步塵表示。

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