美三大股指市場(chǎng)震蕩下行 MSCI發(fā)達(dá)市場(chǎng)有所下跌

一、周度行情回顧

1、美國(guó)主要股指期貨品種周度表現(xiàn)

近一周市場(chǎng)主要受到疫情、刺激法案、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及參議院決選的綜合影響，三大指數(shù)震蕩下行。具體來(lái)看，12月29日，受到美國(guó)兩黨繼續(xù)在參議院就“2000美元救濟(jì)支票”事宜爭(zhēng)斗影響，三大指數(shù)高開回落，收盤均小幅下跌。12月30日，隨著年末疫苗分發(fā)、新一輪刺激協(xié)議等重大事件塵埃落定，三大指數(shù)維持在歷史高點(diǎn)窄幅震蕩，道指小幅刷新歷史新高。12月31日，受當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)提振，美三大股指聯(lián)袂上漲，其中道指和標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。1月1日元旦節(jié)休市一日。1月4日，受疫情和佐治亞州參議員決選拖累，美國(guó)三大股指高開低走后集體收跌逾1%，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)創(chuàng)下10月28日以來(lái)最大單日跌幅，納指創(chuàng)下12月9日以來(lái)最差表現(xiàn)。

2、標(biāo)普500行業(yè)指數(shù)周度數(shù)據(jù)

美國(guó)時(shí)間12月29日-1月4日當(dāng)周，受疫情、刺激法案存在分歧以及喬治亞州參議員選舉的影響，美股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，標(biāo)普500指數(shù)行業(yè)跌多漲少，其中除了能源、材料和金融板塊小幅上漲外，其余板塊均有所下跌，其中，房地產(chǎn)、IT、工業(yè)、通信服務(wù)下跌最多。

3、MSCI核心區(qū)域指數(shù)周度表現(xiàn)

美國(guó)時(shí)間12月29日-1月4日當(dāng)周，亞太市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)指數(shù)大幅上行，其中MSCI金磚四國(guó)、新興市場(chǎng)、亞洲市場(chǎng)漲幅居前，受疫情影響，MSCI發(fā)達(dá)市場(chǎng)有所下跌。

二、基本面分析

(1)美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI終值超出市場(chǎng)預(yù)期。

1月4日公布數(shù)據(jù)顯示美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI終值錄得57.1，前值56.5，預(yù)期56.3，美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。從制造業(yè)PMI分項(xiàng)來(lái)看，就業(yè)指數(shù)升至52.2，創(chuàng)2020年9月以來(lái)新高，且連續(xù)第五個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間運(yùn)行，就業(yè)市場(chǎng)有所修復(fù)，產(chǎn)出指數(shù)從11月的59.2降至58.3，新訂單指數(shù)環(huán)比小幅下降，新出口訂單升至三個(gè)月最高。美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)，但需要注意的是疫情反復(fù)對(duì)消費(fèi)和需求的影響以及拖累制造業(yè)的修復(fù)。

(2)美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期但疫情影響?yīng)q存。

12月31日公布數(shù)據(jù)顯示美國(guó)至12月26日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得78.7萬(wàn)人，前值80.6萬(wàn)人，預(yù)期83.3萬(wàn)人，表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。雖然當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，此前受疫情影響而失去的長(zhǎng)期就業(yè)短期內(nèi)難以迅速修復(fù)，疊加當(dāng)前美國(guó)疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，就業(yè)市場(chǎng)仍然承壓運(yùn)行。

短期來(lái)說(shuō)，疫情對(duì)個(gè)人消費(fèi)支出和經(jīng)濟(jì)修復(fù)的影響仍然存在，但從長(zhǎng)期角度來(lái)看，隨著疫苗的普及，若疫情得到有效防控，個(gè)人消費(fèi)支出或延續(xù)改善、凈出口或轉(zhuǎn)正，美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)的可能性較大。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)改善，但當(dāng)前美國(guó)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，失業(yè)率尚未回復(fù)至疫情前期水平，以及通脹水平距離目標(biāo)值仍有空間，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度仍然偏鴿。

三、持倉(cāng)分析

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日當(dāng)周，投機(jī)頭寸在E-迷你標(biāo)普500股指期貨及期權(quán)的持倉(cāng)由凈多持倉(cāng)28857手增加至37759手，多單增加1447手，空單減少7453手;E-迷你納斯達(dá)克100指數(shù)期貨及期權(quán)凈空持倉(cāng)1574手轉(zhuǎn)至凈多持倉(cāng)1391手，多單增加2891手，空單減少75手;道瓊斯($5)期貨期權(quán)凈多持倉(cāng)2235手增加至5687手，多單增加1318手，空單減少2134手。

從持倉(cāng)量情況來(lái)看，迷你標(biāo)普500、小型道指投機(jī)持倉(cāng)量分別減少6006手、816手，迷你納斯達(dá)克100投機(jī)持倉(cāng)量增加2815手;從凈空單變化來(lái)看，迷你標(biāo)普500、迷你納斯達(dá)克、小型道指分別減少8902手、2965手、3452手。三大指數(shù)期貨合約凈空單數(shù)量明顯減少。

四、行情展望

國(guó)際衍生品分析師認(rèn)為：近一周受到疫情、刺激法案、參議院選舉和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的綜合影響，美國(guó)三大股指有所下跌。從基本面來(lái)看，雖然當(dāng)前美國(guó)疫情形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，但隨著疫苗的推廣，疫情或逐漸得到防控，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)修復(fù)的可能性較大。從政策面來(lái)看，刺激法案在個(gè)人救助金上存在一定的分歧，但總體寬松的財(cái)政政策保持不變對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)和消費(fèi)支出形成一定的支撐。從市場(chǎng)持倉(cāng)情況來(lái)看，近期三大指數(shù)的凈多單數(shù)量有所增加，顯示市場(chǎng)情緒相對(duì)積極。刺激方案取得進(jìn)展使得市場(chǎng)的不確定性因素降低，但需要注意的是后續(xù)刺激方案的落地、美國(guó)疫情形勢(shì)的發(fā)展、國(guó)會(huì)對(duì)于總統(tǒng)大選的投票以及新總統(tǒng)上任等不確定因素，但總體來(lái)看不確定性因素對(duì)行情的沖擊或主要來(lái)自于情緒面，市場(chǎng)延續(xù)高位的可能性較大，多單可繼續(xù)持有。

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