消費將持續(xù)回升 2020年四季度GDP增速有望超過6%

近日，2020年四季度的數(shù)據(jù)將陸續(xù)披露。

自2020年12月份以來，有多家機(jī)構(gòu)發(fā)布2020年四季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍上調(diào)了四季度的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，認(rèn)為四季度GDP有望超過6%。

2021年1月7日，東吳證券最新發(fā)布的研報稱，預(yù)測四季度GDP增速為6.1%，略高于去年同期，2020年全年GDP增速為2.2%。

目前來看，很多機(jī)構(gòu)的預(yù)測都集中在這一數(shù)值附近。

中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟(jì)政策委員會副主任徐洪才告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，他預(yù)期2020年四季度GDP在5.8%-6.2%左右，2020年全年GDP在2%左右。

“目前經(jīng)濟(jì)的幾個方面都不錯，包括出口超預(yù)期，投資逐步恢復(fù)，消費也逐步起勢。”徐洪才表示，“在這幾駕馬車的推動下，短期GDP增速有望達(dá)到6%以上。”

出口、投資給力

2020年12月以來，大批機(jī)構(gòu)提高了對四季度經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，預(yù)期集中在6%-6.6%之間。

除東吳證券之外，中金公司提出，將4季度GDP同比增速預(yù)測從5.5%上調(diào)至6.1%，2020年全年GDP增速預(yù)測相應(yīng)從2.1%上調(diào)至2.2%。東北證券指出，考慮到四季度工業(yè)、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)仍在加快改善，預(yù)計四季度不變價GDP增速有望突破6%，但實現(xiàn)7%的當(dāng)季增速較為困難。

國泰君安表示，供需兩旺，預(yù)計四季度GDP增速將小幅超越疫情前水平，回升至6.5%附近。浙商證券此前預(yù)期，目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超出預(yù)期，四季度GDP增速或達(dá)6.6%。

此外，國盛證券、野村東方國際證券、華泰證券等，也均發(fā)布四季度GDP增長或超預(yù)期的報告。

那么，是什么拉動了四季度的經(jīng)濟(jì)?首先是出口。

海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，按美元計價，11月份中國外貿(mào)進(jìn)出口4607.2億美元，增長13.6%。其中，出口2680.7億美元，增長21.1%。

野村東方國際證券認(rèn)為，中國是首個沖出疫情陰霾、順利復(fù)產(chǎn)復(fù)工的國家，而由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體推出了大規(guī)模財政救助計劃來維持消費需求，個人防護(hù)設(shè)備和居家辦公電子產(chǎn)品的出口激增，尤其是圣誕節(jié)前外需季節(jié)性增強(qiáng)。

目前來看，出口增長的勢頭有望延續(xù)。東吳證券指出，PMI新出口訂單數(shù)據(jù)領(lǐng)先出口數(shù)據(jù)約3-6個月，以滯后5月PMI來看，12月對應(yīng)新出口訂單數(shù)環(huán)比11月改善，由此推測12月出口不差。加上12月韓國、越南出口同比均達(dá)10%以上，反映了全球需求的強(qiáng)勁回升。在諸多因素的影響下，東吳證券預(yù)期12月中國出口同比增速在13%-18%。

另一影響經(jīng)濟(jì)增速的是投資，基建、地產(chǎn)的整體表現(xiàn)良好。具體看，1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)499560億元，同比增長2.6%。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長1.0%，比1-10月份加快0.3個百分點;房地產(chǎn)開發(fā)投資增長6.8%，比1-10月份加快0.5個百分點。

消費將持續(xù)回升

盡管目前出口與投資表現(xiàn)優(yōu)秀，但國泰君安認(rèn)為，基建增速仍有支撐，但是財政支出緩慢，基建項目年末開工下降，施工有所放緩。

此外，也有機(jī)構(gòu)預(yù)期，在海外疫苗逐步推廣之后，我國出口增速在2021年年中之后將逐步回落到正常水平。不過，2021年上半年的出口仍將出色。

中信建投針對2021年出口的分析指出，2021年上半年或?qū)⒀永m(xù)2020年出口的相對強(qiáng)勢。原因在于當(dāng)前處于冬季，而受此影響全球疫情出現(xiàn)再抬頭的情況。在需求復(fù)蘇或相對較強(qiáng)的情況下，供給能力不足將在近期對中國的出口形成一定支撐。但是，但總體期望不應(yīng)過高，特別是經(jīng)歷疫情的打擊，各國或進(jìn)一步縮短產(chǎn)業(yè)鏈，這也將對中國出口的總盤形成一定制約。

2021年，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重心，或?qū)⒅鸩竭^渡到工業(yè)企業(yè)利潤的回升，以及消費的回升之上。

具體來看，工業(yè)企業(yè)累計利潤增速繼2020年10月份實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正后穩(wěn)步回升，1-11月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤57445.0億元，同比增長2.4%。

徐洪才指出，此前固定資產(chǎn)投資一直都處于比較低迷的狀態(tài)，但進(jìn)入四季度，市場的預(yù)期改變，不少企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)庫存，因此四季度固定資產(chǎn)投資明顯回升。

華泰證券認(rèn)為，接下來2-3個季度消費和出口有望繼續(xù)加速，而制造業(yè)投資或成為“新亮點”。11月工業(yè)生產(chǎn)再度加速，出口增長強(qiáng)勁，疊加居民消費的持續(xù)復(fù)蘇，因此對此后 2-3個季度環(huán)比總需求增長高于趨勢的判斷。

數(shù)據(jù)顯示，11月份，社會消費品零售總額39514億元，同比增長5.0%，增速比上月加快0.7個百分點。其中，除汽車以外的消費品零售額35497億元，增長4.2%。

“2020年11月份，社零的增速為5%，還有繼續(xù)反彈的空間，我認(rèn)為2020年12月份和今年會持續(xù)反彈。不過，如果想回到疫情前8%的增速較為困難了。當(dāng)然今年一季度是一個例外，因為去年疫情的影響，基數(shù)較低，因此一季度消費的增速會相對較高。”徐洪才表示。

不僅僅是消費，他認(rèn)為，今年一季度GDP增速將達(dá)到兩位數(shù)以上，但會呈現(xiàn)前高后低的走勢，2021年整體經(jīng)濟(jì)增速大約在8%。

關(guān)鍵詞： 四季度 GDP增速