首批5個(gè)公募REITs試點(diǎn)項(xiàng)目落地漸行漸近

公募REITs項(xiàng)目落地已到最后的沖刺階段。據(jù)了解，首批5個(gè)進(jìn)展領(lǐng)先的公募REITs項(xiàng)目，均為經(jīng)營(yíng)權(quán)項(xiàng)目。

據(jù)知情人士透露，上交所的REITs申報(bào)系統(tǒng)、詢價(jià)平臺(tái)和信息網(wǎng)站等已基本就緒，交易系統(tǒng)改造工作也在進(jìn)行中。

據(jù)悉，首批五個(gè)進(jìn)展領(lǐng)先的公募REITs項(xiàng)目，均為經(jīng)營(yíng)權(quán)項(xiàng)目，而非產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目，主要涉及污水處理、高速公路等基礎(chǔ)設(shè)施。

在上交所2月4日至5日舉辦的公募REITs業(yè)務(wù)規(guī)則培訓(xùn)中，相關(guān)人士介紹，目前上交所有近30單優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目已通過(guò)地方發(fā)改委的初選推薦至國(guó)家發(fā)展改革委。同時(shí)，還有近40單儲(chǔ)備項(xiàng)目正在準(zhǔn)備過(guò)程中，此外，逐步推薦到證監(jiān)會(huì)的項(xiàng)目也正在增多。

中國(guó)國(guó)際工程咨詢有限公司研究中心副主任徐成彬提示，就試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)程序來(lái)講，省級(jí)發(fā)改委要對(duì)本地申報(bào)的REITs試點(diǎn)項(xiàng)目先行初審，但跨省項(xiàng)目初審涉及項(xiàng)目所在地發(fā)改委和原始權(quán)益人注冊(cè)地省級(jí)發(fā)改委兩類初審。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士透露，首批公募REITs試點(diǎn)項(xiàng)目十分強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目質(zhì)量，守好底線，才能贏得市場(chǎng)認(rèn)同和投資者的信心，才能從試點(diǎn)轉(zhuǎn)為常規(guī)推出，市場(chǎng)才能真正繁榮。

據(jù)知情人士透露，在項(xiàng)目申報(bào)過(guò)程中，出現(xiàn)部分項(xiàng)目重要信息披露不夠充分，項(xiàng)目估值過(guò)高，現(xiàn)金流模型缺乏合理依據(jù)等問(wèn)題，有些項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)存在轉(zhuǎn)讓限制性條款，后續(xù)的項(xiàng)目推進(jìn)工作中，中介機(jī)構(gòu)要從嚴(yán)審慎把關(guān)，對(duì)已發(fā)現(xiàn)問(wèn)題重點(diǎn)跟進(jìn)和關(guān)注。

據(jù)了解，項(xiàng)目申報(bào)完成后，可申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鲜泻徒灰住Ｔ陧?xiàng)目審查過(guò)程中，上交所接受文件后，會(huì)在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理決定，受理后30個(gè)工作日內(nèi)出具首次書面反饋意見。定價(jià)按照“路演推介、網(wǎng)下詢價(jià)、確定發(fā)行價(jià)格”的流程進(jìn)行。此外，也將建立符合REITs特性的系列交易機(jī)制和多樣化交易方式，滿足公募REITs流動(dòng)性需求。

此外，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士提及，短期內(nèi)為盡快推進(jìn)公募REITs參與認(rèn)購(gòu)，可能按股或者按債的程序發(fā)行。但長(zhǎng)期來(lái)看，各類資金需要構(gòu)建一套R(shí)EITs認(rèn)購(gòu)評(píng)估投資流程和體系。

就交易所準(zhǔn)備情況來(lái)看，目前上交所在業(yè)務(wù)、規(guī)則和技術(shù)方面已初步就緒。

據(jù)了解，業(yè)務(wù)方面，除了不斷儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目外，上交所形成項(xiàng)目審查、發(fā)行銷售、上市交易、擴(kuò)募發(fā)行、資產(chǎn)買賣、要約收購(gòu)、信息披露、停復(fù)牌、退市、轉(zhuǎn)托管、分紅、估值等業(yè)務(wù)全流程分工，形成多份內(nèi)部工作規(guī)程。

規(guī)則方面，上交所已經(jīng)發(fā)布了公募REITs主要規(guī)則和業(yè)務(wù)指南，同時(shí)，基本形成基金合同、運(yùn)營(yíng)管理協(xié)議、托管協(xié)議等多個(gè)重要文件的參考文本。此外，上交所還發(fā)布了收費(fèi)通知，明確暫免收取公募REITs上市初費(fèi)、年費(fèi)及競(jìng)價(jià)交易經(jīng)手費(fèi)等相關(guān)事項(xiàng)。

技術(shù)方面，上交所已經(jīng)完成審核系統(tǒng)升級(jí)改造，完成開發(fā)上線REITs發(fā)行詢價(jià)認(rèn)購(gòu)系統(tǒng)、獨(dú)立的REITs信息網(wǎng)站，正在打造獨(dú)立的REITs行情板塊，啟動(dòng)開發(fā)交易系統(tǒng)等。

關(guān)鍵詞： 公募REITs 試點(diǎn)