小鵬汽車(chē)47名股東出質(zhì)股權(quán) 優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)？

12月14日，小鵬汽車(chē)運(yùn)營(yíng)主體廣州橙行智動(dòng)汽車(chē)科技有限公司47位股東將其所持的全部股權(quán)悉數(shù)出質(zhì)，質(zhì)權(quán)人均為廣東小鵬汽車(chē)科技有限公司，股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記日期為12月10日。

國(guó)家企業(yè)信息公示系統(tǒng)中顯示，出質(zhì)人包括何小鵬、夏珩、阿里巴巴(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、經(jīng)緯中國(guó)第四香港有限公司、上海光易投資管理中心(有限合伙)等47位股東。

12月15日，小鵬汽車(chē)通過(guò)官微就此給出了回應(yīng)：這是小鵬汽車(chē)進(jìn)行集團(tuán)重組的一部分，屬于企業(yè)發(fā)展及優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的正常行為。未來(lái)小鵬汽車(chē)也會(huì)繼續(xù)以集團(tuán)整體利益為目標(biāo)，不斷進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

值得注意的是，此次股權(quán)質(zhì)押的質(zhì)權(quán)人為廣東小鵬汽車(chē)科技有限公司，而非部分媒體報(bào)道的“廣州小鵬汽車(chē)科技有限公司”。

根據(jù)國(guó)家企業(yè)信息公示系統(tǒng)信息，廣東小鵬汽車(chē)科技有限公司是“臺(tái)港澳法人獨(dú)資”企業(yè)，注冊(cè)資本15億人民幣。經(jīng)營(yíng)范圍除了車(chē)輛工程的技術(shù)研究、開(kāi)發(fā);汽車(chē)零配件設(shè)計(jì)服務(wù);汽車(chē)零配件批發(fā)之外，還具備投資咨詢服務(wù);企業(yè)自有資金投資;在國(guó)家允許外商投資的領(lǐng)域依法進(jìn)行投資(限外商投資企業(yè))等服務(wù)。其法人股東為XPeng(Hong Kong )Limited，持股比例100%。

而廣州小鵬汽車(chē)科技有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍并不包括上述投資類(lèi)服務(wù)。

12月6日，廣州小鵬汽車(chē)科技有限公司股東信息發(fā)生變更，其股東原本只有廣州橙行智動(dòng)汽車(chē)科技有限公司一家(現(xiàn)占股權(quán)97.94%)。變更后新增了廣州鯤鵬科創(chuàng)一號(hào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，后者以1.26億的戰(zhàn)略投資獲得廣州小鵬汽車(chē)科技有限公司2.06%股權(quán)。

外界有分析認(rèn)為，廣東小鵬汽車(chē)科技有限公司和廣州小鵬汽車(chē)科技有限公司雖只有一字之差，但卻“謬之千里”。一名微博用戶稱：“原本以為是要跑路的節(jié)奏，但查詢后發(fā)現(xiàn)實(shí)際上是要搭建VIE架構(gòu)上市的節(jié)奏。”

理想汽車(chē)創(chuàng)始人李想在新浪微博上表示：“在搭建紅籌或VIE的結(jié)構(gòu)，很正常的事情，新一輪融資有美元進(jìn)入。我們和蔚來(lái)都有這樣的操作…沒(méi)經(jīng)歷過(guò)IPO的人很難理解這些細(xì)節(jié)。”

據(jù)了解，“VIE架構(gòu)”即可變利益實(shí)體“Variable Interest Entites”，也稱為“協(xié)議控制”，即不通過(guò)股權(quán)控制實(shí)際運(yùn)營(yíng)公司而通過(guò)簽訂各種協(xié)議的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)際運(yùn)營(yíng)公司的控制及財(cái)務(wù)的合并。VIE架構(gòu)主要用于“中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外上市、融資”。中國(guó)大多數(shù)接受了美元基金投資的互聯(lián)網(wǎng)公司(包括BAT)大多采用VIE架構(gòu)。

小鵬汽車(chē)近期的動(dòng)態(tài)時(shí)間軸顯示：

11月13日：小鵬汽車(chē)獲得C輪4億美元融資。

12月9日：小鵬汽車(chē)運(yùn)營(yíng)主體廣州橙行智動(dòng)汽車(chē)科技有限公司發(fā)生工商變更，阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人Joseph Chung Tsai(蔡崇信)退出董事職務(wù)，新增董事余永福。

12月14日：47名股東出質(zhì)股權(quán)給廣東小鵬。

這一系列操作背后有何實(shí)際意義，是否代表小鵬汽車(chē)在為上市鋪路?對(duì)此，小鵬汽車(chē)回應(yīng)界面新聞稱：小鵬汽車(chē)一直密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，更會(huì)從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益出發(fā)而選擇最佳時(shí)機(jī)推進(jìn)IPO計(jì)劃，但小鵬汽車(chē)目前沒(méi)有具體的上市時(shí)間表。

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