熔斷機制是什么意思？也叫自動停盤機制 維護市場平穩(wěn)運行

一、熔斷機制是什么意思啊

熔斷機制(Circuit Breaker)，也叫自動停盤機制，是指當(dāng)股指波幅達到規(guī)定的熔斷點時，交易所為控制風(fēng)險采取的暫停交易措施。具體來說是對某一合約在達到漲跌停板之前，設(shè)置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內(nèi)只能在這一價格范圍內(nèi)交易的機制。

2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，熔斷基準(zhǔn)指數(shù)為滬深300指數(shù)，采用5%和7%兩檔閾值。于2016年1月1日起正式實施，并于2016年1月8日暫停。

2016年1月8日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所決定暫停實施《上海證券交易所交易規(guī)則》第四章第五節(jié)規(guī)定的“指數(shù)熔斷”機制，以維護市場平穩(wěn)運行。

二、熔斷機制的含義

“熔斷機制”《Circuit Breaker)有廣義和狹義兩種概念。廣義是指為控制股票、期貨或其他金融衍生產(chǎn)品的交易風(fēng)險，為其單日價格波動幅度規(guī)定區(qū)間限制，一旦成交價觸及區(qū)間上下限，交易則自動中斷一段時間(“熔即斷”)，或就此“躺平”而不得超過上限或下限(“熔而不斷”)。狹義則專指指數(shù)期貨的“熔斷”。之所以叫“熔斷”，是因為這一機制的原理和電路保險攤類似，一旦電壓異常，保險絲會自動熔斷以免電器受損。而金融交易中的“熔斷機制”，其作用同樣是避免金融交易產(chǎn)品價格波動過度，給市場一定時間的冷靜期，向投資者警示風(fēng)險，并為有關(guān)方面采取相關(guān)的風(fēng)險控制手段和措施贏得時間和機會。

三、熔斷機制的表現(xiàn)形式

國外交易所中采取的熔斷機制一般有兩種形式，即“熔即斷”與“熔而不斷”;前者是指當(dāng)價格觸及熔斷點后，隨后的一段時間內(nèi)交易暫停，后者是指當(dāng)價格觸及熔斷點后，隨后的一段時間內(nèi)買賣申報在熔斷價格區(qū)間內(nèi)繼續(xù)撮合成交。國際上采用的比較多的是“熔即斷”的熔斷機制。

四、熔斷要求：

1、啟動熔斷機制后的連續(xù)十分鐘內(nèi)，合約申報價格不得超過熔斷價格，繼續(xù)撮合成交。十分鐘后，取消熔斷價格限制，10%的漲跌停板生效。

2、當(dāng)出現(xiàn)熔斷價格的申報時，進入檢查期。檢查期為一分鐘，在檢查期內(nèi)不允許申報價格超過熔斷價格，對超過熔斷價格的申報給出提示。

3、如果熔斷檢查期未完成就進入了非交易狀態(tài)，則熔斷檢查期自動結(jié)束，當(dāng)再次進入可交易狀態(tài)時，重新開始計算熔斷檢查期。

4、熔斷機制啟動后不到10分鐘，市場就進入了非交易狀態(tài)，則重新開始交易后，取消熔斷價格限制，10%的漲跌停板生效。

5、每日收市前30分鐘內(nèi)，不啟動熔斷機制，但如果有已經(jīng)啟動的熔斷期，則繼續(xù)執(zhí)行至熔斷期結(jié)束。

6、每個交易日只啟動一次熔斷機制，最后交易日不設(shè)熔斷機制。

備注：當(dāng)某期貨合約以熔斷價格或漲跌停板價格申報時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則。

關(guān)鍵詞： 熔斷機制是什么意思