FCA與PSA合并案今日交由股東表決 成立Stellantis合并實(shí)體

近日，有外媒報(bào)道稱，菲亞特克萊斯勒汽車(chē)公司(Fiat Chrysler Automobiles)和標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)(PSA Group)的股東將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周一(1月4日)投票同意兩家公司的合并。此舉將締造一個(gè)新的全球汽車(chē)制造巨頭，并將兩個(gè)家族——標(biāo)致(Peugeot)和阿涅利/埃爾坎(Agnelli/Elkann)聯(lián)合起來(lái)。

按照計(jì)劃，兩家汽車(chē)制造商的合并將在今年第一季度末期完成，從而成立一個(gè)名為Stellantis的合并實(shí)體，股東的批準(zhǔn)將為此掃清道路。

以董事會(huì)主席Louis Gallois為首的PSA的高管們，將自歐洲中部時(shí)間上午10點(diǎn)開(kāi)始，聚集在位于巴黎郊外的法國(guó)Velizy的公司總部;下午2:30，菲亞特克萊斯勒將舉行由董事長(zhǎng)約翰·埃爾坎(John Elkann)主持的網(wǎng)絡(luò)會(huì)議，并在其總部所在地荷蘭阿姆斯特丹進(jìn)行直播。值得一提的是，二者合并后的新公司Stellantis也將是一家荷蘭公司。

新公司旗下將包含從微型車(chē)到重型皮卡的14個(gè)品牌。此次合并是雙方通過(guò)近三年的努力取得的成果，包括在車(chē)展上的秘密會(huì)議、標(biāo)致(Peugeot)與阿涅利/埃爾坎(Agnelli/Elkann)家族之間的高層外交，以及在新冠疫情導(dǎo)致銷(xiāo)售和生產(chǎn)受到影響后修訂合并條款。按2019年銷(xiāo)量計(jì)算，此次合并將創(chuàng)造出全球第四大汽車(chē)制造商，而基于2020年的數(shù)據(jù)，Stellantis銷(xiāo)量排名全球第六。

兩家公司表示，合并預(yù)計(jì)每年能夠產(chǎn)生超過(guò)50億歐元(61億美元)的協(xié)同效應(yīng)，這無(wú)疑將使股東受益。按計(jì)劃，協(xié)同效應(yīng)的80%將在2024年實(shí)現(xiàn)，其中將有四分之三來(lái)自技術(shù)、平臺(tái)和產(chǎn)品的整合以及采購(gòu)。兩家公司表示，合并的一次性執(zhí)行成本將達(dá)到40億歐元。

此次合并旨在解決以下問(wèn)題:

1.通過(guò)Jeep和Ram增加FCA在北美皮卡、SUV市場(chǎng)的份額，從而降低PSA對(duì)歐洲市場(chǎng)的嚴(yán)重依賴;另一方面，通過(guò)為FCA增加PSA利潤(rùn)豐厚的歐洲業(yè)務(wù)，降低其對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的嚴(yán)重依賴。

2.支持在歐洲急需投資的菲亞特，同時(shí)嘗試為PSA攤銷(xiāo)其已進(jìn)行的大規(guī)模投資。

3.讓正在因虧損的合資企業(yè)而苦苦掙扎的兩家汽車(chē)制造商有更好的機(jī)會(huì)打入中國(guó)市場(chǎng)。

PSA的股東將被要求權(quán)衡以下兩個(gè)主要問(wèn)題:

1.“審查和批準(zhǔn)擬通過(guò)并入菲亞特克萊斯勒汽車(chē)公司的方式進(jìn)行的跨境合并。”PSA的所有資產(chǎn)、負(fù)債和法律關(guān)系都將由FCA收購(gòu)，F(xiàn)CA將立即被稱為Stellantis，總部設(shè)在阿姆斯特丹，即FCA目前的公司總部。

2.取消某些股東持有的雙重投票權(quán)。這將被一種“忠誠(chéng)投票結(jié)構(gòu)”所取代，該結(jié)構(gòu)規(guī)定，如果同一股東連續(xù)三年以同一股東的名義持有股票，那么在“忠誠(chéng)登記處”中，每一股股票都將獲得額外的投票權(quán)。

這些決議需要三分之二的多數(shù)才能通過(guò)。而所有主要股東(標(biāo)致家族、東風(fēng)集團(tuán)和法國(guó)國(guó)家投資基金B(yǎng)piffrance)都表示，他們將投票批準(zhǔn)合并。

FCA股東則將對(duì)另外兩個(gè)議題進(jìn)行投票:

1.“一份批準(zhǔn)合并的提案，以及與PSA合并相關(guān)的所有提案。”作為跨境合并的一部分，F(xiàn)CA議程指出，“PSA將是一個(gè)正在消失的實(shí)體，而FCA將是一個(gè)幸存的實(shí)體。”第一項(xiàng)包括任命Stellantis董事會(huì)成員，并批準(zhǔn)向FCA股東支付特別股息。

2.“修改公司章程，增加或者減少合并后公司的已發(fā)行股本的建議”——出于法律目的，這是必要的，旨在避免Stellantis股票的面值隨著佛吉亞(Faurecia，PSA旗下零部件公司)股票的分配而變?yōu)樨?fù)值。

FCA方面的投票，需要進(jìn)行“簡(jiǎn)單多數(shù)表決”，股東中擁有FCA超過(guò)44%投票權(quán)的阿涅利家族控股公司Exor已經(jīng)同意投票支持合并。

合并后，Exor將成為Stellantis最大的單一股東，持有14.4%的股份。標(biāo)致家族剛剛達(dá)成協(xié)議增持PSA股份，最終將持股7.2%，而B(niǎo)pifance和東風(fēng)將分別持有6.2%和5.6%。

PSA和FCA的合并諒解備忘錄簽署于2019年12月18日，彼時(shí)合并預(yù)計(jì)將在18個(gè)月內(nèi)完成。在那時(shí)，主要的問(wèn)題似乎是“合并能否獲得反壟斷批準(zhǔn)”，尤其是歐洲當(dāng)局的批準(zhǔn)，因?yàn)楹喜⒑蟮墓究赡茉跉W洲輕型商用貨車(chē)和小型車(chē)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。

由于擔(dān)心Stellantis占?xì)W洲輕型商用車(chē)市場(chǎng)34%的份額后，可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲，歐盟委員會(huì)于今年6月對(duì)合并計(jì)劃展開(kāi)調(diào)查，PSA和FCA也將允許他們的一些經(jīng)銷(xiāo)商維修和服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)品牌的貨車(chē)。今年12月21日，在PSA提出增加其在法國(guó)和西班牙為豐田生產(chǎn)貨車(chē)的工廠的產(chǎn)能后，歐盟反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)了此次合并。

另一個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題是新冠病毒疫情，它導(dǎo)致了汽車(chē)展廳和工廠的暫時(shí)性關(guān)閉。在此背景下，PSA和FCA兩家公司都將受到低迷經(jīng)濟(jì)的影響，有猜測(cè)稱，F(xiàn)CA可能削減或取消55億歐元的特別派息，以保證Stellantis的現(xiàn)金流。

同樣是為了維持現(xiàn)金流的健康，去年春天，兩家公司向股東支付11億歐元的計(jì)劃被取消，菲亞特首席執(zhí)行官邁克·曼利和PSA集團(tuán)首席執(zhí)行官唐唯實(shí)同意像許多其他汽車(chē)公司的CEO一樣，自愿減少薪酬。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 記者張羽 編譯)

關(guān)鍵詞： FCA PSA 合并案