萬達(dá)26億美元并購amc 為萬達(dá)院線IPO加碼

26億美元，超過此前市場預(yù)期一半的交易金額。最早披露此事的《紐約時(shí)報(bào)》說，目前AMC整個(gè)公司的估值約為15億美元。

萬達(dá)稱，26億美元包括購買公司100%股權(quán)和承擔(dān)債務(wù)兩部分。同時(shí)承諾，并購?fù)度脒\(yùn)營資金不超過5億美元，意味著萬達(dá)總共要為此次交易支付31億美元(196億人民幣)。

無論是對(duì)于一個(gè)地產(chǎn)公司還是院線公司來說，196億人民幣都會(huì)是一個(gè)天文數(shù)字。

“美國所有的院線公司我都想收購，如果我有這個(gè)資金實(shí)力。”上海一家院線公司總經(jīng)理對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)說到。在他看來，錢才是這一切的關(guān)鍵。

從金額來看，這無疑是中國民營企業(yè)在美國最大一起企業(yè)并購，也是中國文化產(chǎn)業(yè)最大的一次海外并購。

同時(shí)，值得關(guān)注的是，今日的簽約儀式，代表萬達(dá)與AMC簽約的是集團(tuán)CFO張霖，而非萬達(dá)院線的代表。

“此次并購主體為萬達(dá)，而非萬達(dá)院線，這在一定程度上對(duì)此次并購性質(zhì)定義為商業(yè)地產(chǎn)，而非完全服務(wù)于萬達(dá)院線影視產(chǎn)業(yè)的海外院線拓展。”清科咨詢分析師張亞男評(píng)論到。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)獲悉，這項(xiàng)談判歷時(shí)兩年，萬達(dá)于2010年上半年開始與AMC公司股東及管理層洽談并購事宜。今年3月，該項(xiàng)目信息報(bào)告取得國家發(fā)展和改革委員會(huì)的確認(rèn)。

按照流程，待雙方簽約之后，萬達(dá)集團(tuán)將完成中國政府有關(guān)部委相應(yīng)審批，同時(shí)，該交易在取得美國政府相關(guān)機(jī)構(gòu)審批后正式交割。

美國AMC影院公司是世界排名第二的院線集團(tuán)，旗下有346家影院，共計(jì)5028塊屏幕。其中IMAX屏幕120塊，3D屏幕 2170塊，是全球最大的IMAX和3D屏幕運(yùn)營公司。

收購AMC公司后，意味著萬達(dá)將同時(shí)擁有全球排名第二的AMC院線和亞洲排名第一的萬達(dá)院線，成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營商，占有全球行業(yè)10%左右的市場份額，特別是在IMAX和3D屏幕數(shù)量上具有優(yōu)勢。

在美國電影市場不景氣的大環(huán)境下，AMC此前提交的招股書顯示，截至2011年11月29日，其在39周內(nèi)的收入為19.3億美元，虧損8270萬美元。直到今年前4月才開始略微盈利。

“AMC主要是問題是負(fù)債率高。”王健林在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，他再三重申了自己對(duì)AMC未來盈利的信心。

萬達(dá)用高出市場預(yù)期將近一倍的價(jià)格收購一個(gè)債務(wù)纏身的公司，這筆交易是否劃算?

王健林說，事實(shí)證明，AMC升級(jí)以后的影院近期收入都有20%的上漲。他還指，看中AMC最大的原因就是“地段”。做地產(chǎn)出身的王健林對(duì)于地段這兩個(gè)字極為敏感。

資料顯示，AMC公司擁有的影院集中在北美大型城市中心地帶，擁有北美票房最多的前50家影院中的23家。

張亞男對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，在歐美電影市場增長都放緩的情況下，中國電影剛剛進(jìn)入高速發(fā)展的時(shí)期，因此AMC選擇在合適的時(shí)機(jī)脫手是一個(gè)好的選擇。

王健林透露，萬達(dá)還將對(duì)歐美等國大型院線進(jìn)行并購，目標(biāo)是到2020年，占據(jù)全球電影市場約20%市場份額。萬達(dá)集團(tuán)海外發(fā)展將采取并購和直接投資兩種方式，主要圍繞萬達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)，在文化、旅游、零售三個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行。

萬達(dá)院線的上市審核正在進(jìn)行中。張亞男認(rèn)為，從院線角度來看，此次并購為其沖刺IPO增添籌碼。在如保利博納、小馬奔騰、華誼等影視產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)相繼通過注資或者合資形式進(jìn)入海外市場之時(shí)，萬達(dá)此次出海，無疑是院線海外拓展的重頭戲。

“從AMC背景來看，其影視制作與發(fā)行環(huán)節(jié)均具有一定的競爭優(yōu)勢與實(shí)力，對(duì)于2012年初成立不久的萬達(dá)影視制作公司而言，也是其利用海外制片實(shí)力提速發(fā)展的好機(jī)會(huì)。”張亞男續(xù)指。此外，AMC的影視產(chǎn)業(yè)投融資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于萬達(dá)院線未來拓展中國影視產(chǎn)業(yè)投資市場也會(huì)具有一定的幫助。

但她也認(rèn)為，并購AMC既為萬達(dá)院線IPO增加了籌碼，也可能也會(huì)引發(fā)關(guān)聯(lián)交易過多的猜測。

萬達(dá)表示，對(duì)于AMC公司未來安排，由于國內(nèi)外消費(fèi)者群體和投資者群體差異較大，以及境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、文化發(fā)展程度和境內(nèi)外企業(yè)的經(jīng)營理念、管理水平的不同，萬達(dá)集團(tuán)目前暫無整合兩地院線公司的計(jì)劃。

王健林透露，萬達(dá)目前正在認(rèn)真評(píng)估、研究萬達(dá)院線和AMC公司未來發(fā)展戰(zhàn)略，并不排除待萬達(dá)院線上市后，在萬達(dá)院線具備資金實(shí)力及相應(yīng)管理水平、符合國內(nèi)相關(guān)政策和法律法規(guī)要求的前提下，擇機(jī)將AMC公司股權(quán)資產(chǎn)注入萬達(dá)院線。

在AMC的管理方面，在簽署并購協(xié)議的同時(shí)，萬達(dá)和AMC管理團(tuán)隊(duì)達(dá)成了長期雇傭協(xié)議，并購后，萬達(dá)集團(tuán)只會(huì)派駐一兩個(gè)代表，具體經(jīng)營由AMC原管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)。另外，雙方的管理團(tuán)隊(duì)會(huì)交叉任職，AMC總裁將會(huì)進(jìn)入萬達(dá)院線董事會(huì)。

王健林表示，萬達(dá)在并購后會(huì)盡力維護(hù)好AMC的品牌，繼續(xù)發(fā)揚(yáng)和提升該品牌的影響力，完全不會(huì)考慮用萬達(dá)院線品牌去替代。

此前在接受媒體采訪時(shí)，王健林提到，“萬達(dá)院線的凈利潤率是17%，超過地產(chǎn)主業(yè)，并且文化產(chǎn)業(yè)能獲得更多政策支持。”

按照萬達(dá)的轉(zhuǎn)型計(jì)劃，國際化之外，2020年萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的收入比重將降到50%以下，文化和旅游成為集團(tuán)的兩大投資方向。2011年，萬達(dá)的文化產(chǎn)業(yè)總收入將達(dá)到200億元，成為中國最大的文化企業(yè)。5年內(nèi)使文化產(chǎn)業(yè)年收入翻一番，超過400億元，進(jìn)入全球文化產(chǎn)業(yè)的前50強(qiáng)。

這一計(jì)劃也是對(duì)中央振興文化產(chǎn)業(yè)的回應(yīng)。2009年國務(wù)院通過的《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》中就提到，要培育骨干文化企業(yè)，實(shí)施重大項(xiàng)目帶動(dòng)戰(zhàn)略，擴(kuò)大對(duì)外文化貿(mào)易。

政策的支持效益很快體現(xiàn)。今年2月，在獲得中國進(jìn)出口銀行授信支持時(shí)，萬達(dá)表示，這一授信為公司將文化、旅游培育成企業(yè)核心支柱產(chǎn)業(yè)和跨國發(fā)展的戰(zhàn)略創(chuàng)造了條件。

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