志邦家居主營業(yè)務(wù)陷增長瓶頸 發(fā)力定制衣柜及木門業(yè)務(wù)

志邦家居近期發(fā)布公告，稱高管劉國宏、解明海因自身資金需要，擬于2020年2月28日至2020年8月26日期間，減持不超過133萬股公司股份。按照志邦家居3月3日收盤價和減持上限計算，兩位高管此輪減持套現(xiàn)金額將超過3000萬元。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，除上述兩位高管外，志邦家居自去年3月以來還多次遭到第三大股東尚志有限公司的減持，按照減持均價計算，套現(xiàn)金額接近1.5億元。尚志有限公司也是志邦家居的第一大流通股東。

此外，截至2019年三季度末，志邦家居的十大股東中，有6位進行了股權(quán)質(zhì)押，其中第一大股東孫志勇的質(zhì)押比例超過10%。有業(yè)內(nèi)人士稱，上市公司股東進行高比例股權(quán)質(zhì)押的原因通常都是缺錢，不排除公司股東通過該途徑套現(xiàn)的可能。

2019年扣非凈利增長12.73%

有專家分析，股東減持股份，可能是個人資金需求強烈，也可能包含著對公司未來不看好等因素。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，志邦家居近今年主營業(yè)務(wù)增速的確在放緩。近期，志邦家居發(fā)布2019年業(yè)績快報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)凈利潤3.31億元，同比增長21.30%;扣非凈利潤為2.86億元，同比增長12.73%。而在2016和2018年，志邦家居扣非凈利潤同比增幅均超過30%，2018年降至12.61%。

與同行業(yè)相比，志邦家居扣非凈利潤增速也相對落后。數(shù)據(jù)顯示，尚品宅配、金牌廚柜2019年扣非凈利潤同比增幅分別為26.80%和21.32%，我樂家居該項數(shù)據(jù)預(yù)計增長35%-50%，歐派家居則預(yù)計增長10%-20%。

對于2020年的業(yè)績展望，招商證券在研報中指出，疫情會帶來短期經(jīng)營波動，志邦家居一季度財報表現(xiàn)需降低預(yù)期，不過全年業(yè)績目標仍有望達成。招商證券表示，穩(wěn)住客戶是志邦家居考慮的第一要務(wù)。

發(fā)力定制衣柜及木門業(yè)務(wù)

中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，以整體櫥柜業(yè)務(wù)起家的志邦家居，自2017年以來正在不斷轉(zhuǎn)型，比如發(fā)力全屋定制、孵化定制木門等業(yè)務(wù)。志邦家居證券部助理高遠也曾在接受媒體采訪時公開表示，定制衣柜及木門業(yè)務(wù)能否成為志邦家居新的增長引擎，是其能否回歸穩(wěn)健發(fā)展軌道的關(guān)鍵所在。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，志邦家居整體櫥柜、定制衣柜和木門的營業(yè)收入分別為19.28億元、4.3億元和778.51萬元，占其家具制造業(yè)務(wù)營收的比例分別約為81.5%、18.1%、0.29%。而2017年整體櫥柜為志邦家居所貢獻的收入一度接近90%。

從產(chǎn)銷量來看，2018年，志邦家居的整體櫥柜生產(chǎn)量、銷售量、庫存量分別同比減少7.03%、0.07%、38.81%，而定制衣柜的生產(chǎn)量、銷售量、庫存量分別同比增加85.93%、85.36%、109.91%。

(圖片來源：志邦家居2019年半年報)

2019年上半年，志邦家居櫥柜營業(yè)收入與上年同期相比減少1014.4萬元，全屋定制則增加了10980.56萬元。在剛剛出爐的2019年業(yè)績快報中，志邦家居在談及業(yè)績變動原因時，也提到了全屋定制產(chǎn)品收入高速增長。

在2019年半年報中，志邦家居還提到了孵化木門業(yè)務(wù)。截至2019年6月末，志邦木門經(jīng)銷商120家，專賣店147家，其中融合店124家。據(jù)了解，志邦家居門、窗等木質(zhì)家具業(yè)務(wù)由其全資子公司合肥志邦木業(yè)有限公司負責制造及銷售。數(shù)據(jù)顯示，合肥志邦木業(yè)2019年上半年虧損592.4萬元。

改變IPO募資用途

志邦家居轉(zhuǎn)型的決心，還體現(xiàn)在公司改名、變更IPO募資用途等方面。2018年8月，公司名稱由“志邦廚柜股份有限公司”變更為“志邦家居股份有限公司”。

2019年12月17日，志邦家居發(fā)布公告，變更部分募集資金投資項目，把“年產(chǎn)20 萬套整體廚柜建設(shè)項目”的部分募集資金投向“定制衣柜生產(chǎn)線技術(shù)改造項目”中，此項目建設(shè)周期為18個月。

之所以要變更募集自己用途，志邦家居方面表示，原募投項目“年產(chǎn)20萬套整體廚柜建設(shè)項目”是公司基于 2017 年公司上市前的產(chǎn)能情況、市場情況、未來發(fā)展規(guī)劃以及行業(yè)政策制定的，隨著時間的推移，公司面臨的國內(nèi)行業(yè)政策發(fā)生了一些變化。

志邦家居還表示，“定制衣柜生產(chǎn)線技術(shù)改造項目”預(yù)估可為其帶來2.6億元的年銷售收入和2923萬元的年均利潤總額。(記者 鄭穎)

關(guān)鍵詞： 志邦家居 定制衣柜