外資扎堆調(diào)研醫(yī)藥股、科技股 難改部分個股股價回調(diào)命運

身為外資投資A股的風向標，北向資金近日呈現(xiàn)出凈流出趨勢，9月份以來已累計凈流出124.84億元，而在8月份時，其凈流出了20.29億元。北向資金的持續(xù)2個月凈流出，特別本周凈流出明顯加速(目前已有85億凈流出)，究其原因，應與外圍市場發(fā)生重大變化有關(guān)：歐洲出現(xiàn)第二波疫情，市場擔憂再度發(fā)生流動性危機，由此引發(fā)歐洲股市大跌，美股也跟隨出現(xiàn)劇烈波動，大宗商品亦跟隨下跌。在種種不確定性因素集中呈現(xiàn)下，誘發(fā)了“外資”的避險情緒。

當然，北向資金雖然出現(xiàn)兩個月凈流出，但從機構(gòu)調(diào)研角度觀察，外資們一直未減少對A股上市公司的關(guān)注力度。三季度以來，高瓴資本、高盛集團、紅杉資本、施羅德投資等知名外資紛紛現(xiàn)身于多家公司的調(diào)研機構(gòu)名單中，如邁瑞醫(yī)療、新希望、工業(yè)富聯(lián)、瀾起科技、分眾傳媒等，均受到了多家知名外資機構(gòu)的集中調(diào)研。

海外機構(gòu)持續(xù)看好醫(yī)藥、科技股

統(tǒng)計高瓴資本、高盛集團、紅杉資本、施羅德投資等知名外資機構(gòu)三季度以來的A股調(diào)研情況，可發(fā)現(xiàn)有43家公司引起了上述機構(gòu)的關(guān)注，從被調(diào)研公司的行業(yè)特點看，醫(yī)藥和科技股明顯居多，其中，醫(yī)藥生物板塊公司有8家，電子公司有13家，計算機公司有6家。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，醫(yī)藥生物、科技板塊的走勢十分凌厲，尤其是醫(yī)藥生物板塊，累計上漲了42.88%，高居申萬大類行業(yè)漲幅榜榜首，而計算機、電子板塊則分別斬獲22.99%和22.33%的漲幅，大幅超越同期上證指數(shù)表現(xiàn)(下跌2.15%)。不過，隨著估值的不斷攀升，在近期市場調(diào)整中，醫(yī)藥、科技板塊的回調(diào)幅度均超過了市場均值。

對于醫(yī)藥股的回撤，華泰柏瑞基金副總經(jīng)理李曉西認為，經(jīng)過了之前的大幅上漲，后續(xù)需要時間來消化高估值，但長期來看，老齡化和人均消費支出不斷增長，醫(yī)藥依然是大消費領(lǐng)域長期重要賽道之一。雖然短期來看，一些公司估值偏高，但修正后長期機會仍存。

科技板塊上半年靚麗的股價表現(xiàn)是離不開國家意志推動的。近幾年，國產(chǎn)替代不斷推進，科技方向類型的上市公司有著明確的趨勢導向，不管是5G基站的加速建設，還是加速數(shù)據(jù)中心建設，在趨勢性發(fā)展的過程中，勢必都擁有更多的機會。從今年上半年電子元件板塊上市公司業(yè)績表現(xiàn)看，成長性就非常優(yōu)異，原因是受5G高速傳輸和高頻通信的需求驅(qū)動，導致相關(guān)公司訂單數(shù)量大增。進入四季度，在政策的進一步強化下，5G建設的不斷加速還將會刺激相關(guān)公司業(yè)績和股價表現(xiàn)。

附表：四家知名外資三季度調(diào)研公司一覽

數(shù)據(jù)來源：Wind

外資扎堆調(diào)研難改部分個股股價回調(diào)命運

在個股的把握上，知名外資們產(chǎn)生共鳴。例如高瓴資本、高盛集團參與了對醫(yī)療器械板塊的龍頭公司邁瑞醫(yī)療的調(diào)研。對于邁瑞醫(yī)療，機構(gòu)們最關(guān)心的是新冠疫情后國內(nèi)和國際市場是否都將有開展醫(yī)療補短板的規(guī)劃?對此，公司表示，國內(nèi)和國際市場大部分國家在疫情后，都將針對本國醫(yī)療體系在疫情期間爆發(fā)的問題進行補短板的建設。雖然國際疫情仍未到拐點，但部分出現(xiàn)情況緩和的國家已經(jīng)開始加大支持醫(yī)療補短板的建設，包括通過免除醫(yī)院債務、減稅來鼓勵醫(yī)院采購設備、通過財政來直接補貼醫(yī)院等。由于疫情使得各國醫(yī)保支付壓力更加嚴峻，公司的整體解決方案將更加有利于提升醫(yī)院診療水平的同時、降低醫(yī)院的運營成本，在后疫情期的醫(yī)療補短板中獲得更多的機會。結(jié)合二級市場走勢可看到，雖然醫(yī)藥生物板塊近期出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，但邁瑞醫(yī)療仍表現(xiàn)的相對抗跌，9月以來累計跌幅為1.59%，明顯弱于行業(yè)整體7.82%的回撤。

此外，科技股同時被高盛集團、施羅德投資關(guān)注的有工業(yè)富聯(lián)，被高盛集團、紅杉資本關(guān)注的是瀾起科技。對于這兩家公司，可以看到即便其得到了知名外資機構(gòu)的關(guān)注，但近期走勢卻頗為低迷。7月份以來，瀾起科技累計跌幅已超過20%，而工業(yè)富聯(lián)跌幅超過了10%。

同樣得到了高瓴資本、施羅德投資共同關(guān)注的還有農(nóng)牧類公司，如唐人神、新希望，但從兩家公司近期表現(xiàn)看，市值出現(xiàn)快速蒸發(fā)。唐人神董事長陶一山曾公開表示，“早已有圈內(nèi)養(yǎng)豬大戶預測，到2022年，國內(nèi)肉價將跌到10塊。我更悲觀，屆時肉價跌到4~5塊都是完全可能的。”不過，陶一山的說法很快被新希望否定。新希望表示，中國養(yǎng)豬行業(yè)的養(yǎng)殖成本急劇抬高，全行業(yè)看，豬價一旦跌破20元，甚至說再略低一點，跌破了大部分的養(yǎng)殖成本線的話，擴產(chǎn)的企業(yè)和養(yǎng)殖戶大部分都會選擇觀望或者是出清，不可能持續(xù)下跌到4~5元的水平。

兩人觀點雖然相左，但近期豬價下行、豬肉股下跌卻是不可否定的事實。國家統(tǒng)計局近日表示，總體來看，隨著生豬供應的存欄量增加，豬肉價格將保持穩(wěn)定，未來再次大幅上漲的可能性較小。如此表述預示著豬產(chǎn)業(yè)公司的業(yè)績增速或?qū)⒚黠@回撤。

關(guān)鍵詞： 醫(yī)藥股 科技股