英科環(huán)保首發(fā)申請上會 科創(chuàng)屬性遭疑產(chǎn)能不飽和

今年收關(guān)聯(lián)方英科醫(yī)療3.46億元口罩訂單

今年4月-5月，英科環(huán)保共收到關(guān)聯(lián)方英科醫(yī)療的3.46億元大訂單。

經(jīng)2020年4月1日第三屆董事會第五次會議審議通過，公司與英科醫(yī)療簽署委托生產(chǎn)合同，公司接受英科醫(yī)療委托為其定制生產(chǎn)一次性防護(hù)面罩，預(yù)計(jì)交易總金額不超過2,600萬元，預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間自合同簽訂之日起不超過3個(gè)月。

經(jīng)2020年4月14日第三屆董事會第七次會議和2020年5月6日召開的2020年第四次臨時(shí)股東大會審議通過，公司與英科醫(yī)療簽訂第二份委托生產(chǎn)合同，新增交易金額不超過人民幣1.2億元，預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間自合同簽訂之日起不超過3個(gè)月。

經(jīng)2020年5月26日第三屆董事會第九次會議和2020年6月10日召開的2020年第五次臨時(shí)股東大會審議通過，公司與英科醫(yī)療簽訂第三份委托生產(chǎn)合同，新增交易金額不超過人民幣2億元，持續(xù)時(shí)間自合同簽訂之日起不超過4個(gè)月。經(jīng)2020年9月2日第三屆董事會第十二次會議和2020年9月21日召開的2020年第七次臨時(shí)股東大會審議通過，公司與英科醫(yī)療簽訂的第三份委托生產(chǎn)合同持續(xù)時(shí)間延長至自合同簽訂之日起不超過16個(gè)月，交易金額等其他條款保持不變。

2020年12月12日，發(fā)行人與英科醫(yī)療協(xié)議終止一次性防護(hù)面罩業(yè)務(wù)合作。發(fā)行人承諾未來不再從事一次性防護(hù)面罩等醫(yī)療產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)。

招股書稱，公司于2020年4月，經(jīng)過關(guān)聯(lián)交易決策程序?qū)徟c關(guān)聯(lián)方英科醫(yī)療訂立關(guān)聯(lián)交易合同，為其代工一次性防護(hù)面罩。該業(yè)務(wù)是在海外新冠疫情爆發(fā)導(dǎo)致一次性防護(hù)面罩需求激增，且公司具備快速投產(chǎn)一次性防護(hù)面罩的能力和必要性的背景下產(chǎn)生的。該業(yè)務(wù)不具有可持續(xù)性并已于2020年12月完全終止，公司未因從事一次性面罩業(yè)務(wù)影響原有業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行，該業(yè)務(wù)全面停止，不會對公司產(chǎn)生重大不利影響。公司承諾未來不再從事一次性防護(hù)面罩等醫(yī)療產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)。與英科醫(yī)療的一次性防護(hù)面罩業(yè)務(wù)終止后，相關(guān)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入及毛利貢獻(xiàn)將不可持續(xù)，如未來業(yè)務(wù)拓展緩慢，可能導(dǎo)致收入及毛利下較2020年下降的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)績連增

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保營業(yè)收入分別為10.17億元、11.75億元、12.73億元、2.45億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(扣非后)分別為6138.83萬元、7683.58萬元、8241.83萬元、90.16萬元。

同期，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為10.76億元、12.11億元、13.39億元、2.42億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.07億元、1.23億元、1.49億元、-4208.15萬元。

2020年1-9月，英科環(huán)保營業(yè)收入為11.61億元，同比增長21.84%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.80億元，同比增長144.06%。

英科環(huán)保預(yù)計(jì)2020年全年?duì)I業(yè)收入為16.50億元-17.00億元，同比增長29%-34%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.10億元-2.30億元，同比增長120%-141%。

去年產(chǎn)能利用率不足8成

英科環(huán)保產(chǎn)能利用率不飽和，去年3產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均在80%以下，今年一季度，產(chǎn)能利用率不足7成。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保PS框條產(chǎn)能利用率分別為95.51%、74.10%、78.16%、68.86%，PS粒子產(chǎn)能利用率分別為60.07%、54.70%、62.91%、55.32%，回收設(shè)備產(chǎn)能利用率分別為62.88%、72.73%、79.17%、58.97%。

英科環(huán)保招股書稱，PS粒子產(chǎn)能利用率不足的原因主要包括以下三方面：1)2017年至2018年，PS粒子產(chǎn)能利用率主要受國內(nèi)“禁廢令”和產(chǎn)能搬遷過程影響。2018年3月之前，發(fā)行人全部造粒產(chǎn)能在國內(nèi)工廠。2017年下半年受國內(nèi)“禁廢令”影響，發(fā)行人進(jìn)口原料受到影響，原料不足導(dǎo)致2017年造粒產(chǎn)能利用率下降。馬來西亞造粒工廠于2018年3月投產(chǎn)，之后在2018年底之前，國內(nèi)工廠大部分造粒產(chǎn)能陸續(xù)搬遷至馬來西亞工廠。直至搬遷完成產(chǎn)能利用才基本恢復(fù)正常。2)2019年，PS粒子產(chǎn)能利用率不足，系由于國內(nèi)工廠造粒產(chǎn)能利用率不足。這一階段，發(fā)行人塑料再生造粒主要系用國外可再生PS塑料在馬來西亞工廠造粒，2019年馬來西亞工廠再生造粒產(chǎn)能占發(fā)行人總產(chǎn)能的比例為72.73%。2018年、2019年馬來西亞工廠造粒產(chǎn)能利用率分別為108.50%、72.44%。馬來西亞工廠除了接收國內(nèi)原有產(chǎn)能，也有部分新建產(chǎn)能，雖未完全滿產(chǎn)，但產(chǎn)能利用率已較高。發(fā)行人在國內(nèi)工廠保留了部分造粒產(chǎn)能，系為了回收邊角料進(jìn)行造粒及國內(nèi)收料造粒。隨著國內(nèi)垃圾分類回收的推廣，國內(nèi)可再生PS塑料回收量有望提高。3)2020年1-3月，PS粒子產(chǎn)能利用率相對較低系受到春節(jié)假期及新冠疫情的影響。

去年研發(fā)費(fèi)用5400萬元銷售費(fèi)用1.2億元

英科環(huán)保2017年度、2018年度、2019年度和2020年第一季度研發(fā)費(fèi)用分別為3691.86萬元、4726.76萬元、5400.51萬元和1310.08萬元，其中直接人工費(fèi)用分別為1416.69萬元、2240.81萬元、2429.56萬元、632.82萬元，占比分別為38.37%、47.41%、44.99%、48.30%。

各期，英科環(huán)保研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例分別為3.63%、4.02%、4.24%、5.34%。

英科環(huán)保的研發(fā)費(fèi)用低于格林美，高于南京聚隆和國風(fēng)塑業(yè)，研發(fā)費(fèi)用率超過3家同行。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保銷售費(fèi)用分別為9274.30萬元、1.12億元、1.18億元、2680.57萬元，占營業(yè)收入比例分別為9.12%、9.50%、9.24%、10.93%。

76%研發(fā)人員為大專及以下學(xué)歷科創(chuàng)屬性引質(zhì)疑

截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日、2020年3月31日，英科環(huán)保員工總數(shù)分別為2334人、2287人、2180人和2333人。

截至今年3月末，英科環(huán)保員工總數(shù)為2333人，其中268人為研發(fā)人員，占比11.49%。其中核心技術(shù)人員共有3人。研發(fā)人員中，大專及以下學(xué)歷人員205人，占比76.49%。

據(jù)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)報(bào)道，英科環(huán)?？苿?chuàng)屬性引質(zhì)疑。此次沖刺科創(chuàng)板，英科環(huán)保的科創(chuàng)實(shí)力如何呢?招股書顯示，英科環(huán)保已經(jīng)在再生塑料PS塑料回收設(shè)備、再生造粒、線條生產(chǎn)、成品框加工等方面掌握了諸多先進(jìn)生產(chǎn)工藝技術(shù)，這些核心技術(shù)保障了公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，3項(xiàng)核心技術(shù)被鑒定結(jié)論為國際先進(jìn)。需要提及的是，其中一項(xiàng)核心技術(shù)是受讓而來，兩項(xiàng)是自主研發(fā)取得。

關(guān)鍵詞： 英科環(huán)保