怡合達：鋰電行業(yè)產能擴張速度放緩對公司短期增速有影響

東莞怡合達自動化股份有限公司(以下簡稱“恰合達”或“公司”)4月4日晚間發(fā)布公告稱，公司于近日與多家機構投資者進行了電話會議。在會議中，怡合達透露，鋰電行業(yè)目前在公司的銷售收入占比為35%，雖然目前資本開支景氣度還算樂觀，但行業(yè)產能擴張速度在逐漸放緩，鋰電行業(yè)電海外擴產有不確定性。對公司短期的增速會有一定的影響。

▲怡合達公告截圖

(資料圖)

怡合達向投資者介紹了公司2022年度經營情況。2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.15億元，較2021年同期增長39.49%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5.06億元，較2021年同期增長26.40%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤4.90億元，較2021年同期增長24.44%。2022年年末，公司資產總額為34.26億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為26.66億元；負債總額為7.60億元，資產負債率為22.18%。2022年度，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為3.71億元，同比增加128.31%，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為2.55億元。

以下為投資者關系活動主要內容：

Q:2022年度下游各行業(yè)分布占比情況？

A:從前五大行業(yè)按主營業(yè)務銷售占比情況來看，鋰電行業(yè)銷售占比為35%，較2021年同比增長89%，3C手機行業(yè)銷售占比為23%，較2021年同比增長23%，汽車行業(yè)銷售占比為8%，較2021年同比增長8%，光伏行業(yè)銷售占比為6%，較2021年同比增長65%，工業(yè)機器人銷售占比4%，較2021年同比增長14%。

Q:如何看待來自鋰電行業(yè)業(yè)務的增長前景？

A:FA市場目前主要的驅動因素源于各行業(yè)資本開支中的設備投入，近年來，由于鋰電行業(yè)的快速擴張，以及工藝可自動化程度高，鋰電行業(yè)成為了很多公司的頭部下游。鋰電行業(yè)目前在公司的銷售收入占比為35%，雖然目前資本開支景氣度還算樂觀，但行業(yè)產能擴張速度在逐漸放緩。鋰電海外擴產由于政治原因，也充滿了不確定性。因此，鋰電行業(yè)對公司短期的增速會有一定的影響。但在中國高速發(fā)展以及智能制造升級的大背景下，會不斷的有行業(yè)誕生新的自動化產能需求，尤其是當某些行業(yè)發(fā)生技術迭代的時候，過去的產能需要大批量的進行升級和替換。故我們受到的影響會比某個行業(yè)的周期波動要小。結合公司自身能力，以及行業(yè)未來的資本開支情況、自動化程度等，下一步戰(zhàn)略突破的是光伏、半導體、醫(yī)療等行業(yè)。未來鋰電行業(yè)能擴張的空間仍存在，一線廠商為了保證自己的規(guī)模優(yōu)勢，二線廠商為了在市場上還有一席之地，車企們?yōu)榱俗约旱墓湴踩还茉趪鴥冗€是海外，還是會有擴產的動作進行。

Q:公司非標業(yè)務目前進展如何？未來是希望通過自產還是外協(xié)的當時來做？

A:FB事業(yè)體作為公司重點發(fā)展的戰(zhàn)略業(yè)務，旨在打造交付及時、品質穩(wěn)定、價格合理的非標零部件一站式供應平臺，也是怡合達提升客戶BOM表占比，突破重點行業(yè)、重點客戶的關鍵手段。一方面，基于對非標零件標準化的核心Know-How沉淀，怡合達通過對“非標零件來圖定制”的原始模式，開展了工程優(yōu)化、材料優(yōu)化、工藝優(yōu)化和組合優(yōu)化，為客戶節(jié)省了20%以上的硬件成本，市場反應良好；另一方面，通過自動報價、自動編程、半自動機臺操作等信息化改造，有效解決了非標零件單散件加工中人力成本占比居高不下的問題，提升了非標零件定制的加工效率和產品競爭力。目前我們還集中在信息化開發(fā)過程和效率優(yōu)化中，現(xiàn)階段公司希望通過自制的方式來打通整個生產流程，未來我們希望通過信息化數(shù)字化，對全行業(yè)的加工資源進行充分的整合，根據(jù)加工特點、自制能力、供求區(qū)域、設備稼動率等來自動進行訂單的分配，更好地利用社會資源構建云制造網絡。

Q:公司的FA業(yè)務，在面對目前一些國內競爭者時，是否存在價格將會由于競爭原因而不斷降低，影響毛利率的情況？

A:經過多年發(fā)展，公司已成為FA工廠自動化零部件領域較有影響力的一站式供應商，公司隸屬于自動化零部件細分行業(yè)，產品具有種類多、規(guī)格雜、非標化等特點。因此，自動化零部件行業(yè)產品需求和供應均較為分散，難以實現(xiàn)批量生產，行業(yè)內規(guī)模效應不顯著?；谏鲜鎏攸c，在國內自動化零部件行業(yè)，多數(shù)企業(yè)在各自細分行業(yè)領域供應一種或幾種零部件產品。對于公司下游客戶而言，相比產品價格方面，客戶更多關注的是交期的確定性，品質的穩(wěn)定性、品類的多樣性。公司始終以產品中心作為作戰(zhàn)單元，深挖客戶需求，解決客戶痛點，根據(jù)不同產品特性、競爭形態(tài)和客戶需求動態(tài)，細化專業(yè)分工，制定了中長期戰(zhàn)略規(guī)劃，緊緊圍繞“產品五度”——即寬度(橫向擴品)、深度(應用場景擴品)、速度(供應鏈)、精度(品質)、高度(研發(fā))五個維度進行建設。努力為下游客戶提供高品質、低成本、短交期的自動化零部件產品。公司2021年度、2022年度毛利率分別為41.57%、39.08%：從數(shù)據(jù)上看公司近幾年毛利率相對穩(wěn)定。

Q:2022年公司海外市場擴張情況怎樣？今后有什么海外計劃？

A:2022年怡合達海外事業(yè)以東南亞為先期重要的目標市場，深入開發(fā)需求潛力市場。同時布局全球營銷網絡，截至2022年已經在20余個國家開展業(yè)務，范圍涵蓋東南亞、東亞、美洲、歐洲等多個地區(qū)，銷售金額也較2021年提升了250%。同時持續(xù)加強營銷網絡體系，以自建站為主要的拓展平臺，輔以跨境商務平臺進行營銷推廣，再以目標市場本地化策略深耕市場，逐步拓展全球營銷體系，為全球自動化行業(yè)賦能。

2023年，我們將根據(jù)日本、東南亞等幾個主要目標市場的客戶特征，精選合適品類+彈性化定價模式，通過線上自建平臺+成熟跨境電商平臺+落地駐點+當?shù)劁N售代理商的模式，靈活開展業(yè)務。

Q:存貨和應收賬款下降的原因？

A:2022年度存貨周轉率3.04次，較2021年度3.31次有所下降，主要系2022年蘇州怡合達擴大了生產，原材料備庫增加，隨著銷售量的增大，發(fā)出商品的金額也大幅增加。2022年度應收賬款周轉天數(shù)91天，較2021年度67天有所增加，主要系2022年銷售規(guī)模擴大，期末尚處于信用期的客戶應收款增加，以及2022年度按照企業(yè)會計準則規(guī)定，將供應鏈票據(jù)計入應收賬款核算，影響應收賬款周轉天數(shù)19天，剔除該部分后應收賬款周轉天數(shù)為72天。

Q、自制、OEM/ODM、集采三種供應模式的銷售占比、成本占比及變化，三者毛利水平有否變化？

答：2022年，公司自制類、OEM/ODM、集采三種供應模式占當期收入比例分別為：51.33%、29.22%和19.45%，含運費毛利水平分別為：38.19%、44.67%和32.96%。與往年相比，有小幅度下降，主要是行業(yè)和客戶集中度提升引起，總體依然均較為穩(wěn)定。

Q:在競爭格局方面，是否有新的競爭對手進來，對公司有無影響？

A:公司從進入這個領域，各種競爭模式都感受得到，但時間是朋友，并不存在一夜之間崛起的情況，也不能夠通過資本短時間堆出來。FA這門生意，有很明顯的先發(fā)優(yōu)勢，先發(fā)優(yōu)勢帶來的資金優(yōu)勢、與工程師的粘性、供應體系的建設、銷售團隊對行業(yè)的深度研究、體制體系經驗的積累等競爭優(yōu)勢，客戶的實際體驗提升是這些競爭優(yōu)勢維度疊加的成果，需要長時間的積累，但是國內需求廣闊，F(xiàn)A需求多樣，怡合達還是有很多細分領域的客戶需求沒完全滿足到，在這些細分領域中存在各種各樣的競爭對手。公司會推動高質量發(fā)展、不斷精進、持續(xù)修煉，更高效的整合資源，為社會提供更多價值，構成互利共生的供應鏈生態(tài)體系。

Q:公司IPO之后又進行再融資的考慮，目前公司的產能利用率如何，定增項目全部完成后產能預計能達成多少，年間提升節(jié)奏如何？

A:公司本次再融資的項目主要投資于華南中心二期和華東運營總部的建設，這兩個項目是華南、華東一期的延展項目。在2021年年中，公司就感受到兩個一期項目的產能預計在2024就會達到可用的邊界，因此在2021年年底公司就開始著手籌劃二期的項目。兩個項目的建設內容主要分為三個部分：供應鏈、自制規(guī)模產能的擴展以及FB項目。

供應鏈：供應鏈是一站式采購平臺商業(yè)模式的核心。供應鏈不僅包括發(fā)貨能力，還包括我們的內部周轉、分揀能力、存儲能力，這幾個能力的瓶頸是考驗兩個供應鏈項目的標準。華南供應鏈在設計之初大概是在52-55萬個SKU每個月的吞吐量，但在2022年華南供應鏈吞吐量已經達到峰值。在華東華南供應鏈正常運作的情況下，整體的吞吐量預計最多能承受80-90萬SKU/月，未來發(fā)展來看現(xiàn)有供應鏈系統(tǒng)預計在2024年會達到可承受的峰值。從周期上來看，為滿足未來市場需求，2025年的新廠區(qū)、存儲系統(tǒng)的提升至關重要。在兩個項目建成達產后，華南預計會增加80萬SKU/月，華東預計會增加90萬SKU/月的吞吐量，來應對未來增長需求。

自制能力：一是怡合達自有品牌，進行零件工藝優(yōu)化及質量提升。二是產品新品類方面，二期項目會增加表面處理，注塑、組件類產品，增加自有品牌產品豐富度。三是追加工能力的提升，在規(guī)?；瘍?yōu)勢的背景下，通過產能的增加，滿足客戶追加工產品對質量、時間上的要求。

FB項目：公司非?？春肍B未來市場的增長，目前產能、軟件、數(shù)字化系統(tǒng)等正在逐步優(yōu)化過程中，訂單也在穩(wěn)步的增長。其核心是圍繞著我們的產品五度建設，包括產品線的寬度，單項產品的深度，品質的精度，研發(fā)的高度，包括交付的速度這塊也在持續(xù)提升，產品力也會不斷的加強。

以上三部分的發(fā)展，對于未來的3-5年的遠期規(guī)劃來看都是需要新場地、新設備來滿足和支撐。

（文章來源：讀創(chuàng)）

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