94億元！中聯(lián)重科分拆上市大動(dòng)作

工程機(jī)械龍頭大動(dòng)作來了。

7月11日，中聯(lián)重科、路暢科技同步披露方案，中聯(lián)重科將分拆所屬子公司——湖南中聯(lián)重科智能高空作業(yè)機(jī)械有限公司（下稱“中聯(lián)高機(jī)”）重組上市，作價(jià)94.24億元置入中聯(lián)重科此前收購的上市平臺(tái)——路暢科技。

借此，中聯(lián)重科分拆中聯(lián)高機(jī)重組上市，中聯(lián)高機(jī)將成為路暢科技全資子公司，中聯(lián)重科仍為路暢科技的控股股東。

(相關(guān)資料圖)

過去幾年，我國高空作業(yè)機(jī)械行業(yè)得到迅速發(fā)展，涌現(xiàn)出了中聯(lián)高機(jī)、浙江鼎力、徐工機(jī)械、星邦智能、臨工重機(jī)等知名企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，中聯(lián)高機(jī)年?duì)I業(yè)收入由10.28億元一躍增長至45.83億元，年凈利潤則由2000多萬元迅猛增至5.8億元。同時(shí)，相關(guān)方承諾，若交易在2024年內(nèi)完成，中聯(lián)高機(jī)2024年至2026年每年實(shí)現(xiàn)凈利潤數(shù)將分別不低于7.4億元、9億元和10.2億元。

“一方面，高空作業(yè)機(jī)械行業(yè)沒有明顯的工程機(jī)械行業(yè)周期性特征，另一方面，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，高空作業(yè)機(jī)械行業(yè)空間越大?？傮w來看，我國高空作業(yè)機(jī)械市場(chǎng)還有較大發(fā)展?jié)摿?，這也是工程機(jī)械龍頭搶占這一新興板塊的原因?！币晃桓呖兆鳂I(yè)機(jī)械行業(yè)人士向上證報(bào)記者表示。

94億元大手筆

根據(jù)方案，路暢科技將按23.89元/股的發(fā)行價(jià)格向中聯(lián)高機(jī)的29名股東發(fā)行股份購買其持有的中聯(lián)高機(jī)100%股權(quán)，中聯(lián)高機(jī)100%股權(quán)的交易價(jià)格為94.24億元；同時(shí)，路暢科技擬向不超過35名特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金不超過33.5億元，其中，10億元用于墨西哥生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，23.5億元用于補(bǔ)充路暢科技和中聯(lián)高機(jī)流動(dòng)資金或償還債務(wù)。

目前，中聯(lián)重科持有中聯(lián)高機(jī)61.43%股份。中聯(lián)高機(jī)主要產(chǎn)品包括剪叉式、直臂式、曲臂式等系列高空作業(yè)機(jī)械產(chǎn)品。

“高空作業(yè)機(jī)械主要是滿足施工單位和作業(yè)人員高處作業(yè)的需求，除建筑工程外，還可廣泛應(yīng)用于樓宇清潔、倉儲(chǔ)物流、園林養(yǎng)護(hù)、航空航天等領(lǐng)域，與傳統(tǒng)工程機(jī)械相比，高空作業(yè)機(jī)械周期性特征相對(duì)較弱，且與中聯(lián)重科其他業(yè)務(wù)板塊的業(yè)務(wù)領(lǐng)域及運(yùn)營方式保持較高的獨(dú)立性?！笔煜ぶ新?lián)高機(jī)的相關(guān)人士表示。

預(yù)案顯示，深耕機(jī)械裝備主業(yè)、推動(dòng)高空作業(yè)機(jī)械板塊發(fā)展是中聯(lián)重科本次分拆中聯(lián)高機(jī)重組上市的目的之一。中聯(lián)重科各大板塊業(yè)務(wù)均在全球居于領(lǐng)軍地位。本次交易完成后，中聯(lián)重科與中聯(lián)高機(jī)將聚焦各自主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域、明確主業(yè)結(jié)構(gòu)，有利于兩公司更好地理順業(yè)務(wù)架構(gòu)，在推動(dòng)中聯(lián)重科體系不同業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的同時(shí)，強(qiáng)化在高空作業(yè)機(jī)械這一新興領(lǐng)域的布局。

而對(duì)路暢科技來說，本次交易前，上市公司主要從事汽車信息化、智能化及智能出行業(yè)務(wù)，研發(fā)、生產(chǎn)、銷售智能座艙、智能輔助駕駛及車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)品，投入研發(fā)智能駕駛和無人駕駛解決方案、智能化出行解決方案等產(chǎn)品，并從事新材料業(yè)務(wù)。

路暢科技表示，本次交易完成后，上市公司主營業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將變更為高空作業(yè)機(jī)械業(yè)務(wù)，現(xiàn)有汽車電子等業(yè)務(wù)經(jīng)營及發(fā)展計(jì)劃不變。

業(yè)績?cè)鏊袤@人

在新版方案中，中聯(lián)高機(jī)披露了一份極其亮眼的業(yè)績。過去幾年，其業(yè)績?cè)鏊倏胺Q驚人。

2020年、2021年、2022年及2023年1-4月，中聯(lián)高機(jī)營業(yè)收入分別為10.28億元、29.78億元、45.83億元和18.37億元，凈利潤則分別為2027萬元、2.4億元、5.8億元、2.7億元。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)排名，2022年中聯(lián)高機(jī)已成為全球第七大高空作業(yè)機(jī)械制造商。

方案稱，通過對(duì)比同行業(yè)上市公司與擬上市公司年度報(bào)告與招股說明書，中聯(lián)高機(jī)高空作業(yè)機(jī)械產(chǎn)品2022年度境內(nèi)營業(yè)收入高于浙江鼎力、臨工重機(jī)、星邦智能，在集中度較高的境內(nèi)市場(chǎng)取得領(lǐng)先地位。同時(shí)，憑借著業(yè)內(nèi)率先推出的鋰電驅(qū)動(dòng)高空作業(yè)機(jī)械系列產(chǎn)品打開了境外市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，中聯(lián)高機(jī)2022年電動(dòng)化產(chǎn)品銷量占比超90%。報(bào)告期內(nèi)，中聯(lián)高機(jī)海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了快速增長，境外主營業(yè)務(wù)收入比重分別為6.87%、5.17%、17.43%及21.35%。

根據(jù)方案，中聯(lián)高機(jī)擬用10億元募集資金建設(shè)墨西哥生產(chǎn)基地項(xiàng)目，將推進(jìn)臂式和剪叉式高空作業(yè)平臺(tái)產(chǎn)品海外本地化生產(chǎn)，促進(jìn)產(chǎn)品銷售在美洲地區(qū)的持續(xù)增長。通過墨西哥項(xiàng)目的實(shí)施，中聯(lián)高機(jī)將通過低成本的高效運(yùn)作，增強(qiáng)其在海外的產(chǎn)品供應(yīng)能力和配件服務(wù)保障能力，有效落實(shí)全球化戰(zhàn)略布局。

值得注意的是，在本次交易中，中聯(lián)高機(jī)設(shè)置了較高的業(yè)績承諾。

根據(jù)《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，中聯(lián)重科、中聯(lián)產(chǎn)業(yè)基金、智誠高盛、智誠高新和智誠高達(dá)作為業(yè)績承諾人，對(duì)中聯(lián)高機(jī)在業(yè)績承諾期內(nèi)的實(shí)現(xiàn)凈利潤數(shù)進(jìn)行承諾：如果本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)于2023年內(nèi)實(shí)施完畢，則業(yè)績承諾期為2023年度、2024年度及2025年度，中聯(lián)高機(jī)每年實(shí)現(xiàn)凈利潤數(shù)分別不低于6.4億元、7.4億元和9億元；如果本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)于2024年內(nèi)實(shí)施完畢，則業(yè)績承諾期為2024年度、2025年度及2026年度，中聯(lián)高機(jī)每年實(shí)現(xiàn)凈利潤數(shù)分別不低于7.4億元、9億元和10.2億元。

高空作業(yè)機(jī)械行業(yè)發(fā)展迅猛

據(jù)介紹，高空作業(yè)機(jī)械行業(yè)起源于20世紀(jì)60年代，最早應(yīng)用于美國及歐洲等發(fā)達(dá)國家或地區(qū)。隨著發(fā)達(dá)國家城市化、現(xiàn)代化建設(shè)的進(jìn)程，高空作業(yè)機(jī)械獲得迅速普及，廣泛地應(yīng)用于各類高空作業(yè)場(chǎng)景。

“由于發(fā)達(dá)國家和地區(qū)對(duì)作業(yè)安全有嚴(yán)格的要求，勞動(dòng)力成本較高，高空作業(yè)機(jī)械在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比腳手架、吊籃等傳統(tǒng)高處作業(yè)設(shè)備，更能體現(xiàn)出安全性、施工效率和經(jīng)濟(jì)性等諸多優(yōu)點(diǎn)，因此越發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，高空作業(yè)機(jī)械市場(chǎng)發(fā)展越成熟?！币晃桓呖兆鳂I(yè)機(jī)械行業(yè)人士表示。

數(shù)據(jù)顯示，美國擁有全球最大的高空作業(yè)機(jī)械市場(chǎng)，其設(shè)備租賃業(yè)務(wù)規(guī)模、設(shè)備保有量均為全球第一。2022年美國高空作業(yè)機(jī)械租賃業(yè)市場(chǎng)收入規(guī)模為136億美元，同比增長15%。根據(jù)IPAF的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023年及2024年收入規(guī)模分別達(dá)到150億美元及162億美元，同比增長10%及8%。

近些年來，高空作業(yè)機(jī)械逐漸滲透到世界各國。亞太地區(qū)近年來隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，高空作業(yè)機(jī)械設(shè)備保有量得到迅速增長。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國高空作業(yè)機(jī)械租賃業(yè)市場(chǎng)收入規(guī)模達(dá)到124.53億元，同比增長13%，預(yù)計(jì)未來將保持持續(xù)增長趨勢(shì)。2022年，我國高空作業(yè)機(jī)械租賃業(yè)市場(chǎng)設(shè)備保有量達(dá)到44.84萬臺(tái)，同比增長36%，預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)保有量將達(dá)62.77萬臺(tái)，同比增長40%。

“我國高空作業(yè)機(jī)械在國內(nèi)逐漸實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代并逐步走向全球，目前已在歐美等發(fā)達(dá)國家占據(jù)一定市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)未來我國高空作業(yè)機(jī)械龍頭企業(yè)的全球排名與份額將進(jìn)一步提升。”前述高空作業(yè)機(jī)械行業(yè)人士表示。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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