業(yè)績下滑實控人去世 游族網(wǎng)絡(luò)未來路在何方？

12月25日，游族網(wǎng)絡(luò)(002174.SZ)發(fā)布公告，董事長林奇因病救治無效于2020年12月25日逝世，年僅39歲。而就在兩天前，游族網(wǎng)絡(luò)還稱林奇身體情況穩(wěn)定，并在持續(xù)好轉(zhuǎn)。

游族網(wǎng)絡(luò)成立于2009年，2014年借殼梅花傘上市，主要從事手游、頁游的研發(fā)與運營，旗下《盜墓筆記》、《少年三國志》等產(chǎn)品知名度較高。截至三季度末，林奇持股23.99%(目前市值約為29億元)，是游族網(wǎng)絡(luò)的控股股東、實際控制人，其所持股份將按法律、法規(guī)辦理繼承手續(xù)。

事實上，早在12月16日林奇就因被投毒住院還轉(zhuǎn)入了ICU，隨后報警。但上市公司方面卻只想著封鎖消息以減輕對上市公司的影響，這一系列操作也讓外界質(zhì)疑公司缺乏人文關(guān)懷，同時也遭到涉嫌信披違規(guī)的質(zhì)疑(詳情可點擊《39歲林奇遭投毒去世!120億游族網(wǎng)絡(luò)涉嫌虛假陳述》查看)。

此外，關(guān)于游族網(wǎng)絡(luò)的一系列問題也引發(fā)了市場關(guān)注。比如游族內(nèi)部管理問題，投毒者疑似游族影業(yè)CEO許垚，據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》報道，嫌疑人許某動了邪念的原因，是對林奇的職位和薪金調(diào)整決策不滿;林奇生前還大手筆減持公司股票，累計套現(xiàn)約16億;2019年，游族網(wǎng)絡(luò)扣非凈利潤上市以來首次為負;今年以來公司股價腰斬……

券業(yè)觀察注意到，有不少機構(gòu)投資者入局了游族網(wǎng)絡(luò)，如操盤手法凌厲的高毅資產(chǎn)馮柳、知名公募東方紅等。這些新入局的機構(gòu)投資者們現(xiàn)在還好嗎?

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林奇減持套現(xiàn)16億

林奇被投毒首日(12月16日)，游族網(wǎng)絡(luò)收盤價為15.52元/股;游族網(wǎng)絡(luò)承認投毒案次日(12月24日)收盤價為13.21元/股，6個交易日，游族網(wǎng)絡(luò)股價跌幅近15%。

而在這6天期間，游族網(wǎng)絡(luò)有兩批限售股解禁。其中一筆為林奇、陳禮標、廣發(fā)資管于2017年認購的定增股(共388萬股，占總股本的0.4236%)，12月18日解禁，;另一筆為員工持股計劃中的部分股票(480萬股)，12月20日鎖定期滿。

事實上，游族網(wǎng)絡(luò)今年以來的股價整體走勢都在向下。今年1月初，其股價為26元/股左右，2月份達到一個小高峰32.16元/股，最近則在13元/股徘徊，幾近腰斬。

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，從2019年7月份到今年7月，林奇頻繁通過大宗交易等方式減持，一年左右時間，27次減持套現(xiàn)超16億元;持股數(shù)量從3億股降至2.2億股，其中還有1.5億股處于質(zhì)押狀態(tài)。

因為林奇的減持，游族網(wǎng)絡(luò)還被投資者投訴至深交所。

2020年2月29日，游族網(wǎng)絡(luò)發(fā)布業(yè)績快報，預(yù)計全年實現(xiàn)營業(yè)收入35.16億元，歸屬于上市公司股東凈利潤5.5億元。

4月29日，游族網(wǎng)絡(luò)發(fā)布《2019年度業(yè)績快報修正及致歉公告》，修正后的營收、凈利潤比上述數(shù)據(jù)下調(diào)10.07%、74.58%?？鄯莾衾麧櫈?1.7億元，上市后首次為負。

對此，游族網(wǎng)絡(luò)投資者向深交所投訴，“質(zhì)疑控股股東提前獲知業(yè)績修正信息進行內(nèi)幕交易”。

(截圖來源：游族網(wǎng)絡(luò)公告)

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“接盤”的機構(gòu)們還好嗎?

這一年來，林奇最大手筆的一次減持在今年7月份，減持4446萬股(占公司總股本的5%)，成交均價為20.37元/股，此輪減持合計獲得9.06億元。

林奇這筆股權(quán)的接盤方為太平基金管理有限公司(下稱“太平基金”)旗下“太平基金銳進3號單一資產(chǎn)管理計劃”(下稱“太平銳進”)。

截至三季度末，太平銳進為游族網(wǎng)絡(luò)第二大股東，持股比例僅次于林奇。不過，當初斥資9個多億拿下的這部分股權(quán)，目前市值為6億元左右，縮水三分之一。

此外，券業(yè)觀察發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)最大私募高毅資產(chǎn)也入局了游族網(wǎng)絡(luò)。高毅資產(chǎn)明星基金經(jīng)理馮柳操盤的“高毅鄰山1號望遠基金”位列游族網(wǎng)絡(luò)第十大股東席位，不過僅持股0.55%。

公開資料顯示，“高毅鄰山1號望遠基金”(下稱“鄰山1號基金”)是在今年二季度入股游族網(wǎng)絡(luò)，成功出現(xiàn)在游族網(wǎng)絡(luò)半年報中。如以往很多場景相似，隨著高毅的入局，游族網(wǎng)絡(luò)股價迎來一波短暫走勢，以及實控人的減持。

前段時間，券業(yè)觀察和大家分析過這位常被業(yè)內(nèi)拿來與“私募一哥”徐翔作比較的高毅資產(chǎn)馮柳的操盤手法——其所管理的基金高調(diào)增持一家上市公司的同時，總是伴隨著該公司重要股東的減持行為，頗耐人尋味。(點擊《高毅資產(chǎn)開發(fā)布會澄清被查，千億私募操盤手法曝光》查看詳情)

今年二季度，游族網(wǎng)絡(luò)絕大多數(shù)時間股價在20元/股以上，目前來看“鄰山1號基金”投資游族網(wǎng)絡(luò)處于浮虧狀態(tài)。二季度末，“鄰山1號基金”持有游族網(wǎng)絡(luò)的市值為1.3億元;三季度末的持倉市值為0.87億元;若“鄰山1號基金”未在四季度減持，按游族網(wǎng)絡(luò)最新股價13.3元/股計算，其持倉市值縮水為0.67億元。

但這一筆投資似乎并不影響“鄰山1號基金”的業(yè)績，其目前的單位凈值高于今年6月份，復(fù)權(quán)凈值增長率仍遠高于同期的滬深300、上證指數(shù)。

除了太平基金和高毅資產(chǎn)，截至今年三季度末，游族網(wǎng)絡(luò)還有三位機構(gòu)投資者，其中兩個為東方證券(11.070,0.23,2.12%)資產(chǎn)管理有限公司(下稱“東方紅資管”)旗下基金。

東方紅資管是東方證券全資子公司，也是獲中國證監(jiān)會批準設(shè)立的業(yè)內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司。截至2019年末，東方紅資管受托資產(chǎn)管理規(guī)模人民幣超2000億元，其中主動管理規(guī)模占比達99.26%，遠超券商資管行業(yè)平均水平。2019年其受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入行業(yè)排名第2位。

東方紅資管似乎偏愛游族網(wǎng)絡(luò)。截至今年6月底，游族網(wǎng)絡(luò)前15大機構(gòu)股東中，有9位是東方紅資管旗下產(chǎn)品。

頗有意思的是，今年二季度末，游族網(wǎng)絡(luò)的機構(gòu)投資者有200多家，而到三季度末，機構(gòu)投資者僅有6家。

今年二季度，游族網(wǎng)絡(luò)股價整體波動上升，三季度則整體為下滑走勢。

(游族網(wǎng)絡(luò)二季度末機構(gòu)持倉情況)

(游族網(wǎng)絡(luò)三季度末機構(gòu)持倉情況)

2019年，游族網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營收32.21億元，同比下降10.07%;歸母凈利潤2.57億元，同比下降74.58%，扣非凈利潤更是出現(xiàn)6年來首度為負。

2020年前三季度，游族網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營收37.24億元，同比增長40.95%;歸母凈利潤5.6億元，同比下降20.56%。

業(yè)績下滑，實控人去世，游族網(wǎng)絡(luò)近來待解決的問題估計不少。

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