專項債發(fā)行加速 投向結(jié)構(gòu)更優(yōu)化 有效補短板穩(wěn)投資

2020年年初，地方新增專項債發(fā)行提速，首次發(fā)行時間較2019年提前近20天。

年初發(fā)行的專項債資金大部分集中在重點基建領(lǐng)域，進一步發(fā)揮補短板、穩(wěn)投資的作用。從第一周發(fā)行情況看，用于市政和園區(qū)建設(shè)領(lǐng)域的專項債規(guī)模占比居首位，達到25.86%，余下新增專項債資金用途包括社會事業(yè)、城鄉(xiāng)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)保、農(nóng)林水利、鄉(xiāng)村振興、醫(yī)院及學(xué)校建設(shè)、收費公路等領(lǐng)域——

1月20日，黑龍江省、湖南省成功發(fā)行地方政府債券，分別為專項債券26億元、一般債券100億元，這是今年以來地方債特別是專項債加速發(fā)行的最新進展。截至目前，已有多個省份啟動專項債發(fā)行，這意味著相關(guān)工作開年就進入“快車道”。

近日舉行的國務(wù)院第四次全體會議強調(diào)，加快發(fā)行和用好地方政府專項債券，推動在建工程建設(shè)和具備條件項目及早開工，帶動擴大有效投資。

發(fā)行進度明顯加快

2020年年初，地方新增專項債發(fā)行提速，首次發(fā)行時間較2019年提前近20天。

專項債發(fā)行較往年大幅提前，主要是因為加快地方政府專項債券發(fā)行使用的一系列部署。2019年底，經(jīng)國務(wù)院同意，財政部提前下達了2020年部分新增專項債務(wù)限額1萬億元，占2019年當(dāng)年新增專項債務(wù)限額2.15萬億元的47%。

同時，財政部要求各地盡快將專項債券額度按規(guī)定落實到具體項目，做好專項債券發(fā)行使用工作，早發(fā)行、早使用，確保2020年初即可使用見效，確保形成實物工作量，盡早形成對經(jīng)濟的有效拉動。

1月2日，是2020年第一個工作日，當(dāng)日河南省發(fā)行專項債券519億元，期限為5年、7年、10年、15年、30年，主要用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)林水利、社會事業(yè)、生態(tài)環(huán)保、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等項目建設(shè);同日，四川省發(fā)行專項債券357億元，期限為10年、15年、20年、30年，主要用于收費公路、城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施、文化旅游、生態(tài)環(huán)保、學(xué)校、衛(wèi)生健康、工業(yè)園區(qū)、水務(wù)、鄉(xiāng)村振興等項目建設(shè)。此后，云南、新疆、廣西等省份相繼發(fā)行專項債。

中金固定收益研究認為，2020年地方政府專項債將成為拉動投資穩(wěn)增長的重要手段。

“加快地方政府專項債券發(fā)行使用，有利于盡快形成實物工作量，帶動有效投資，支持補短板擴內(nèi)需。”中國財政科學(xué)研究院副院長白景明說。

上海財經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院副院長鄭春榮建議，今年地方債發(fā)行比去年更為提前，各地要做好債券發(fā)行計劃，用好時間窗口。

據(jù)悉，為貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，加快地方政府專項債券發(fā)行使用進度，盡早發(fā)揮對有效投資的拉動作用，財政部加大工作力度，按照“資金跟著項目走”的要求，統(tǒng)籌安排發(fā)行窗口，做好信息披露和信用評級工作，切實加快發(fā)債進度。

有效補短板穩(wěn)投資

日前召開的全國財政工作會議強調(diào)，要用好地方政府專項債券，優(yōu)化債券投向結(jié)構(gòu)，落實好擴大專項債券使用范圍等政策，加快建立項目儲備和前期準(zhǔn)備、評估、遴選等工作機制，儲備一批、發(fā)行一批、建設(shè)一批、接續(xù)一批公益性建設(shè)項目，積極發(fā)揮專項債券融資成本低、作用機制直接、政策見效快等優(yōu)勢，盡快擴大有效投資。

中誠信國際分析，2020年新增專項債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，年初發(fā)行的專項債資金大部分集中在重點基建領(lǐng)域，進一步發(fā)揮補短板、穩(wěn)投資的作用。從第一周發(fā)行情況看，用于市政和園區(qū)建設(shè)領(lǐng)域的專項債規(guī)模占比居于首位，達到25.86%，余下新增專項債資金用途包括社會事業(yè)、城鄉(xiāng)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)保、農(nóng)林水利、鄉(xiāng)村振興、醫(yī)院及學(xué)校建設(shè)、收費公路等領(lǐng)域。

白景明認為，專項債的發(fā)行使用不能“撒胡椒面”，更應(yīng)突出重點、精準(zhǔn)聚焦，特別是重點用于“補短板”，加大對黨中央、國務(wù)院確定的重點領(lǐng)域和重大項目支持力度，帶動社會資金更多投向補短板、惠民生等領(lǐng)域，擴大有效投資，增強發(fā)展內(nèi)生動力。

“2020年是‘十三五’規(guī)劃收官之年，各地要按照市場化、規(guī)范化原則，早做籌劃，加快專項債發(fā)行進度，確保一批基礎(chǔ)設(shè)施項目按時竣工。此前，有地方存在部分項目資金短缺，一些項目資金到位后卻閑置的情況，因此要做好各類項目的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。”鄭春榮表示，積極財政政策大力提質(zhì)增效，應(yīng)加強項目的審批和評估等，確保債券募集資金用在刀刃上，提高債券資金的使用績效。

制度建設(shè)持續(xù)完善

財政部發(fā)布統(tǒng)計顯示，2019年財政部積極指導(dǎo)各地加快地方政府債券發(fā)行進度。地方債券發(fā)行43624億元，全年發(fā)行任務(wù)順利完成，其中新增債券、再融資債券、置換債券分別發(fā)行30561億元、11484億元、1579億元。在新增債券中，一般債券、專項債券分別發(fā)行9074億元、21487億元。

據(jù)悉，2019年地方債券發(fā)行主要有以下特點：發(fā)行使用進度顯著加快、發(fā)行渠道更加多元、平均發(fā)行期限延長、二級市場流動性進一步改善。“2019年地方政府債券發(fā)行使用管理平穩(wěn)有序，符合計劃和預(yù)期。”鄭春榮說。

專項債發(fā)行對穩(wěn)投資促進作用明顯。國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)551478億元，比上年增長5.4%。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)發(fā)力，短板領(lǐng)域投資得到加強。比如，道路運輸業(yè)投資增長9.0%，增速比2018年加快0.8個百分點;生態(tài)保護和環(huán)境治理投資增長37.2%。

在制度建設(shè)方面，我國積極構(gòu)建規(guī)范的地方政府舉債融資機制，大力推進專項債券管理改革，目前已形成覆蓋限額管理、預(yù)算管理、債券管理、風(fēng)險管理、信息公開、監(jiān)督問責(zé)等環(huán)節(jié)的“閉環(huán)”管理制度體系，為規(guī)范專項債券使用、提高債券資金效益、加強債券風(fēng)險防控、支持債券市場發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。

值得關(guān)注的是，財政部近期進一步加快了地方債管理相關(guān)制度建設(shè)。比如，為推進全國統(tǒng)一的地方政府債務(wù)信息公開平臺建設(shè)，財政部正式上線試運行中國地方政府債券信息公開平臺。該平臺通過定期公開地方政府債務(wù)限額、余額以及經(jīng)濟財政狀況、債務(wù)發(fā)行、存續(xù)期管理等信息，促進形成市場化融資自律機制。

專家認為，中國地方政府債券信息公開平臺建設(shè)，有利于規(guī)范地方政府債務(wù)管理、防范化解債務(wù)風(fēng)險，進一步提高政府治理能力，促進經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。

此外，財政部于近日啟用地方政府新增專項債券項目信息披露模板，要求從4月1日起，各地發(fā)行地方政府新增專項債券時，須增加披露地方政府新增專項債券項目信息披露模板，以表格形式展現(xiàn)項目核心信息。此舉將進一步強化市場約束，規(guī)范專項債券項目管理，更好促進項目收益與融資自求平衡，有效防范專項債券風(fēng)險。

在推動金融業(yè)高水平對外開放方面，財政部積極指導(dǎo)各地財政部門修改完善地方政府債券承銷團組建辦法，放開外商獨資銀行、中外合資銀行、外國銀行分行加入地方政府債券承銷團的資格限制，按程序吸收外資銀行加入承銷團。

截至目前，已有富邦華一銀行(臺資)加入寧波市、重慶市政府債券承銷團，東亞銀行(中國)(港資)加入天津市、廣東省政府債券承銷團，德意志銀行(中國)(德資)加入青島市政府債券承銷團。

“外資銀行加入地方政府債券承銷團，有利于拓寬發(fā)行渠道，促進地方政府債券投資主體多元化，保障地方政府債券發(fā)行工作長期可持續(xù)，也有利于擴大政府債券市場對外開放，助推人民幣國際化，提高我國債券市場的國際影響力。”財政部有關(guān)負責(zé)人表示，下一步將積極穩(wěn)妥推進政府債券市場對外開放。(記者 曾金華)

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