嶸泰工業(yè)擬上交所上市 短期借款零頭超貨幣資金

江蘇嶸泰工業(yè)股份有限公司(以下簡稱“嶸泰工業(yè)”)將于10月15日首發(fā)上會，公司此次擬于上交所主板上市，擬公開發(fā)行股票不超過4000.00萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%，保薦機構為東方證券承銷保薦有限公司。嶸泰工業(yè)此次擬募集資金8.98億元，其中，2.27億元用于新增汽車動力總成殼體39萬件、新能源電機殼體38萬件汽車精密壓鑄加工件擴建項目，2.53億元用于汽車轉向系統(tǒng)關鍵零件生產(chǎn)建設項目，2.23億元用于墨西哥汽車輕量化鋁合金零件擴產(chǎn)項目，3590.00萬元用于研發(fā)中心建設項目，1.60億元用于補充運營資金項目。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)營業(yè)收入分別為5.59億元、6.82億元、8.80億元、9.91億元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為4.29億元、5.02億元、5.54億元、7.48億元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)歸母凈利潤分別為1.08億元、9383.03萬元、1.16億元、1.58億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.51億元、1.42億元、9494.64萬元、2.06億元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)資產(chǎn)總額分別為9.98億元、11.66億元、13.03億元、15.35億元;負債總額分別為3.68億元、4.72億元、7.19億元、7.83億元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)貨幣資金分別為1.34億元、1.21億元、3225.88萬元、5310.48萬元;其中，銀行存款分別為1.29億元、9850.70萬元、1957.66萬元、3862.19萬元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)短期借款分別為1.25億元、8000.00萬元、4.31億元、4.61億元，占負債總額比例分別為34.00%、16.95%、59.98%、58.85%;利息費用分別為578.61萬元、1035.02萬元、1567.41萬元、2377.11萬元。

嶸泰工業(yè)短期借款零頭超貨幣資金。招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，嶸泰工業(yè)短期借款為46051.54萬元，貨幣資金為5310.48萬元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)應收票據(jù)分別為1421.78萬元、2328.12萬元、2770.20萬元、1768.65萬元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)應收賬款余額分別為1.75億元、1.84億元、2.42億元、3.27億元;應收賬款凈額分別為1.66億元、1.74億元、2.30億元、3.10億元，占營業(yè)收入比例分別為29.69%、25.56%、26.16%、31.31%。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)應收賬款周轉率分別為3.80次、4.01次、4.35次、3.67次，同行業(yè)可比上市公司應收賬款周轉率均值分別為4.48次、4.39次、4.39次、4.15次。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)存貨賬面價值分別為6934.88萬元、1.18億元、1.67億元、1.57億元，占流動資產(chǎn)的比重分別為13.66%、23.98%、32.62%、24.91%;

2017年至2019年，嶸泰工業(yè)存貨余額分別為1.25億元、1.73億元、1.58億元，其中，1年以內余額分別為1.16億元、1.61億元、1.33億元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)存貨周轉率分別為5.16次、4.66次、3.97次、3.98次;同行業(yè)可比上市公司存貨周轉率均值分別為5.10次、5.17次、4.73次、4.06次。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)綜合毛利率分別為40.56%、36.04%、35.69%、34.90%;其中，主營業(yè)務毛利率分別為40.98%、36.46%、36.44%、35.41%;同行業(yè)可比上市公司綜合毛利率均值分別為36.24%、33.97%、31.45%、29.19%。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)來自前五名客戶銷售金額分別為4.74億元、5.84億元、7.51億元、8.42億元，占當期銷售總額的比例分別為84.77%、85.61%、85.32%、85.04%。

嶸泰工業(yè)2019年6月5日、2020年8月18日報送招股書顯示，公司共存在49項關聯(lián)擔保事項，其中，接受人民幣票據(jù)、借款擔保金額合計為4.82億元。關聯(lián)擔保方包括公司控股股東珠海潤誠，實際控制人夏誠亮、朱華夏等。

此外，嶸泰工業(yè)子公司嶸泰壓鑄也存在多項關聯(lián)擔保事項，接受擔保金額合計為2.67億元;子公司舜鴻配件接受關聯(lián)擔保金額合計為698萬元;子公司嶸泰模具接受關聯(lián)擔保金額為300.00萬元。

招股書顯示，公司2018年3月收購珠海嶸泰100%股權，2018年4月收購舜鴻配件100%股權、收購榮幸表面100%股權及收購嶸泰壓鑄26.71%股權。2018年6月，嶸泰壓鑄收購夏誠亮持有萊昂嶸泰的1%股權。

但在公司“合并報表范圍及其變化”項目中，珠海嶸泰、舜鴻配件、榮幸表面、嶸泰壓鑄2016年、2017年就已納入合并報表范圍。

2017年至2019年，嶸泰工業(yè)用工總數(shù)分別為1456人、1746人、1611人;其中，員工總數(shù)分別為1442人、1683人、1547人，勞務派遣人數(shù)分別為14人、63人、64人。

招股書顯示，嶸泰工業(yè)子公司舜鴻配件及珠海嶸泰因安全生產(chǎn)相關情況存在行政處罰情形。其中，舜鴻配件2017年10月19日發(fā)生一起機械傷害事故，死亡1人。該事故的直接原因為該員工安全意識淡薄、違反操作規(guī)程。事故性質為“生產(chǎn)安全責任事故”，事故等級為“一般事故”。珠海嶸泰2017年10月27日因部分除塵設備未達標被珠海市金灣區(qū)安監(jiān)局罰款1萬元。珠海嶸泰采取了更換設備等整改措施。

據(jù)證券市場紅周刊，嶸泰工業(yè)營業(yè)收入數(shù)據(jù)差異巨大，或虛增營收。報道稱，嶸泰工業(yè)2019年公司“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”有74785.42萬元，在沖抵預收款項增加額36.70萬元所對應的現(xiàn)金流量后，與108879.46萬元含稅營收勾稽，有34130.74萬元的含稅收入沒有獲得現(xiàn)金流入。2019年綜合起來的應收項款原值大約有37228.18萬元，對比上一年年末27002.99萬元應收款項原值，新增了10225.19萬元而已，這一結果與理論上的34130.74萬元新增債權相差了23905.55萬元。

或許公司還存在一些諸如票據(jù)背書、應收賬款貼現(xiàn)等因素影響，但對此，招股書并沒有詳細的信息披露，如此情況下，就讓人難以排除這23905.55萬元數(shù)據(jù)缺口很可能是虛增營收的結果。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關問題采訪嶸泰工業(yè)，截至發(fā)稿，采訪郵件暫未收到回復。

主營汽車鋁合金精密壓鑄件

嶸泰工業(yè)主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為通過壓鑄和精密機加工工藝生產(chǎn)的鋁合金汽車零部件，主要應用于汽車轉向系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)、制動系統(tǒng)等領域。

嶸泰工業(yè)控股股東為珠海潤誠，其直接持有公司60.94%的股份;公司實際控制人為夏誠亮、朱迎暉夫婦及其子朱華夏，直接或間接合計持有公司90.37%的股份。其中，夏誠亮直接持有公司10.01%的股份，通過公司股東澳門潤成和揚州嘉杰，分別間接持有公司10.73%的股份和3.57%的股份;朱迎暉，通過公司股東珠海潤誠和澳門潤成，間接持有公司54.85%的股份和10.73%的股份;朱華夏，通過公司股東揚州嘉杰，間接持有公司0.50%的股份。夏誠亮、朱迎暉、朱華夏三人均為中國國籍，澳門永久性居民。

嶸泰工業(yè)此次擬于上交所主板上市，擬公開發(fā)行股票不超過4000.00萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%，保薦機構為東方證券承銷保薦有限公司。嶸泰工業(yè)此次擬募集資金8.98億元，本次募集資金計劃擬投資于以下項目：

1.新增汽車動力總成殼體39萬件、新能源電機殼體38萬件汽車精密壓鑄加工件擴建項目，投資總額2.27億元，募集資金使用金額2.27億元;2.汽車轉向系統(tǒng)關鍵零件生產(chǎn)建設項目，投資總額2.53億元，募集資金使用金額2.53億元;3.墨西哥汽車輕量化鋁合金零件擴產(chǎn)項目，投資總額2.23億元，募集資金使用金額2.23億元;4.研發(fā)中心建設項目，投資總額3590.00萬元，募集資金使用金額3590.00萬元;5.補充運營資金項目，投資總額1.60億元，募集資金使用金額1.60億元。

2018年2月嶸泰有限董事會決議和2018年10月公司2018年第一次臨時股東大會通過，向兩位公司股東澳門潤成、珠海潤誠分配股利，金額分別為2053.63萬元，5832.83萬元，合計分配股利為7886.46萬元。

2019年營業(yè)收入9.91億元 歸母凈利潤1.58億元

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)營業(yè)收入分別為5.59億元、6.82億元、8.80億元、9.91億元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為4.29億元、5.02億元、5.54億元、7.48億元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)歸母凈利潤分別為1.08億元、9383.03萬元、1.16億元、1.58億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.51億元、1.42億元、9494.64萬元、2.06億元。

2019年資產(chǎn)總額15.35億元 負債總額7.83億元

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)資產(chǎn)總額分別為9.98億元、11.66億元、13.03億元、15.35億元;其中，流動資產(chǎn)分別為5.08億元、4.92億元、5.13億元、6.30億元，非流動資產(chǎn)分別為4.90億元、6.74億元、7.90億元、9.05億元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)負債總額分別為3.68億元、4.72億元、7.19億元、7.83億元;其中，流動負債分別為3.29億元、3.93億元、6.59億元、7.42億元。

2019年貨幣資金5310.48萬元

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)貨幣資金分別為1.34億元、1.21億元、3225.88萬元、5310.48萬元;其中，銀行存款分別為1.29億元、9850.70萬元、1957.66萬元、3862.19萬元。

嶸泰工業(yè)表示，公司貨幣資金主要由銀行存款、其他貨幣資金構成，其中，其他貨幣資金系信用證、保函及票據(jù)池保證金。2018年末，公司貨幣資金金額較大幅度下降，主要系公司當年因收購股權等事項資金支出較高所致。2019年末，公司貨幣資金余額隨經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入的積累而有所增加。

2019年短期借款4.61億元

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)短期借款分別為1.25億元、8000.00萬元、4.31億元、4.61億元，占負債總額比例分別為34.00%、16.95%、59.98%、58.85%。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)短期借款中保證借款分別為9000.00萬元、7000.00萬元、3.66億元、3.48億元;占比分別為72.00%、87.50%、84.92%、75.65%。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)利息費用分別為578.61萬元、1035.02萬元、1567.41萬元、2377.11萬元。

2019年應收賬款余額3.27億元

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)應收票據(jù)分別為1421.78萬元、2328.12萬元、2770.20萬元、1768.65萬元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)應收賬款余額分別為1.75億元、1.84億元、2.42億元、3.27億元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)應收賬款凈額分別為1.66億元、1.74億元、2.30億元、3.10億元，占營業(yè)收入比例分別為29.69%、25.56%、26.16%、31.31%。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)應收賬款周轉率分別為3.80次、4.01次、4.35次、3.67次，同行業(yè)可比上市公司應收賬款周轉率均值分別為4.48次、4.39次、4.39次、4.15次。

2019年存貨賬面價值1.57億元

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)存貨賬面價值分別為6934.88萬元、1.18億元、1.67億元、1.57億元，占流動資產(chǎn)的比重分別為13.66%、23.98%、32.62%、24.91%。

其中，原材料金額分別為1956.75萬元、3072.83萬元、4262.47萬元、5264.49萬元，自制半成品及在產(chǎn)品金額分別為1212.54萬元、1860.56萬元、2064.56萬元、2792.18萬元，庫存商品金額分別為2680.21萬元、4784.17萬元、8192.85萬元、4380.64萬元。

2017年至2019年，嶸泰工業(yè)存貨余額分別為1.25億元、1.73億元、1.58億元，其中，1年以內余額分別為1.16億元、1.61億元、1.33億元。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)存貨周轉率分別為5.16次、4.66次、3.97次、3.98次;同行業(yè)可比上市公司存貨周轉率均值分別為5.10次、5.17次、4.73次、4.06次。

2019年綜合毛利率34.90%

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)綜合毛利率分別為40.56%、36.04%、35.69%、34.90%;其中，主營業(yè)務毛利率分別為40.98%、36.46%、36.44%、35.41%。

嶸泰工業(yè)表示，公司綜合毛利率略有下降，主要系主營業(yè)務毛利率下降所致，其中汽車零部件作為公司主營業(yè)務收入的最主要構成部分，其毛利率水平及波動情況主導了公司綜合毛利率及主營業(yè)務毛利率的變動情況。

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)同行業(yè)可比上市公司綜合毛利率均值分別為36.24%、33.97%、31.45%、29.19%。

2019年向前五大客戶銷售占比85.04%

2016年至2019年，嶸泰工業(yè)來自前五名客戶銷售金額分別為4.74億元、5.84億元、7.51億元、8.42億元，占當期銷售總額的比例分別為84.77%、85.61%、85.32%、85.04%。

嶸泰工業(yè)表示，公司產(chǎn)品應用于汽車制造領域，客戶主要為一級汽車零部件供應商，公司客戶集中度較高與下游行業(yè)集中度較高有關。

關鍵詞： 嶸泰工業(yè) 借款零頭