為什么最近大家都在買港股基金？A股資金不斷南下

最近幾天，金融市場(chǎng)上最熱的話題已經(jīng)從買A股里的白酒、芯片還是新能源汽車變成了買港股。

百 家 樂(lè)玩膩了，不如試試押大小。

有私募喊話：“賣出醬油色拉油，買入中海油。”

有證券公司號(hào)召資金南下，從國(guó)際資本手中奪回港股上市公司的定價(jià)權(quán)，頗有保家衛(wèi)國(guó)的氣概。

基金公司也紛紛發(fā)行可投資港股的基金。比如，1月15日，80億規(guī)模的“嘉實(shí)港股優(yōu)勢(shì)混合”基金一日售罄，該基金80%以上的錢將投向港股通公司。

同期受到資金追捧的爆款基金，如廣發(fā)均衡優(yōu)選、中歐悅享生活、富國(guó)均衡優(yōu)選等基金的業(yè)績(jī)考核均與港股掛鉤。

匯添富、廣發(fā)、華夏、博時(shí)等知名基金公司也在摩拳擦掌，提交港股基金的募集申請(qǐng)，準(zhǔn)備分一杯羹。

結(jié)果，2021新年以來(lái)的16個(gè)交易日，每天都有過(guò)百億資金流入港股，累計(jì)規(guī)模達(dá)到2587億元。恒生指數(shù)1月累計(jì)上漲10.75%，2018年后重新收復(fù)3萬(wàn)點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：通聯(lián)數(shù)據(jù)

是什么吸引著A股的資金不斷南下，買入港股?

釣魚的人都知道，要到有魚的地方去才能釣到魚。

套用到投資上，想實(shí)現(xiàn)盈利，要買到能上漲的股票。

而在市場(chǎng)看來(lái)，當(dāng)下的港股就是那個(gè)有魚可釣的地方。

港股的魚更大

2019年，上證指數(shù)上漲22.30%，深證成指上漲44.08%，創(chuàng)業(yè)板指上漲43.79%。2020年，A股繼續(xù)飆升，三大指數(shù)分別上漲13.87%，38.73%，64.96%。

恒生指數(shù)則是相形見(jiàn)絀，2019年漲了9.07%，2020年轉(zhuǎn)頭跌了3.40%。

經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年的上漲，A股絕大部分的股票都不便宜。同樣一個(gè)公司，在A股上市的股價(jià)像是有機(jī)蔬菜，在港股上市則是普通大白菜。

2020年10月份，在兩地同時(shí)上市的130只股票，A股平均比H股高50%。而截至1月21日，A股平均也比H股高34%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：通聯(lián)數(shù)據(jù)

從歷史上多數(shù)時(shí)間來(lái)看，因?yàn)锳股的投資者更為活躍，交易流動(dòng)性好，A股與H股的溢價(jià)一般為20%左右。目前的A股依然比H股要貴。

舉個(gè)例子，科創(chuàng)板上市的中芯國(guó)際市盈率為122倍，港股只有77倍。如果要買中芯國(guó)際，便宜了37%的港股不香嗎?

不只是中芯國(guó)際，銀行、保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)公司……它們?cè)诟酃山y(tǒng)統(tǒng)打折交易。

而投資是講究性價(jià)比的，當(dāng)A股的股票貴了，轉(zhuǎn)而購(gòu)買港股就成了更好的選擇。

從性價(jià)比來(lái)看，港股的魚比A股更大。

港股的魚有特色

還有一個(gè)原因，是港股的魚與A股不同。

草魚鰱魚見(jiàn)多了，秋刀魚的滋味也想了解一下。

這是港股的限制較少而帶來(lái)的生態(tài)變化。比如，港股很早就允許虧損企業(yè)上市;2018年對(duì)上市制度進(jìn)行改革，放開了同股不同權(quán)的限制。

再加上中美摩擦的影響，許多在美上市的中概股選擇回歸，港股成了二次上市的避風(fēng)港。

所以，一大批優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)、新消費(fèi)獨(dú)角獸、生物科技公司匯集在香港，這些A股市場(chǎng)沒(méi)有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對(duì)投資者充滿了吸引力。

阿里、騰訊、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)公司之外，快手、字節(jié)跳動(dòng)也在排隊(duì)等著上市。

A股唯一合法的成癮性行業(yè)是白酒，而港股既有賭場(chǎng)(銀河娛樂(lè))，又有電子煙(思摩爾國(guó)際)，還有盲盒(泡泡瑪特)，男女老少通殺。

地產(chǎn)業(yè)的恒大、萬(wàn)達(dá)多年無(wú)法回A股上市，為了獲取融資，地產(chǎn)公司紛紛拆分物業(yè)公司在港上市——物業(yè)公司的現(xiàn)金流很好，稅不能不交，物業(yè)費(fèi)也不能停。

與地產(chǎn)業(yè)類似，我國(guó)法律限制民辦教育的融資，于是K12教育公司、成人職業(yè)教育公司也跑到了港股。

*2004年3月通過(guò)的《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》要求“不得向社會(huì)公開募集資金舉辦民辦學(xué)校”。

當(dāng)然，港股還有翻桌率之王·海底撈，首富降生·農(nóng)夫山泉、人生終極關(guān)懷(殯葬)·福壽園……

在A股買不到的公司，讓投資者的心不停地騷動(dòng)。

實(shí)際的選擇

現(xiàn)實(shí)中，南下資金最偏愛(ài)的港股，也正是稀缺+低估這兩類。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初至今，南向資金買入最多的前10大股票中，買入騰訊的資金最多，超過(guò)800億港元，美團(tuán)、小米集團(tuán)、港交所、思摩爾國(guó)際等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)同樣獲得重金押注，此外則是相對(duì)被低估的電信三巨頭、中芯國(guó)際、中海油。

普通人如果想要投資港股，可以選擇的基金也很多。

有這么幾個(gè)角度可以參考：

??投資港股的比例

被動(dòng)跟蹤港股走勢(shì)的指數(shù)基金，資金全部投向港股，如H股ETF和恒生ETF以及港股通100ETF;

主動(dòng)管理的基金，如果名字里帶有“港股”，這類基金投資港股的比例一般不低于80%;

如果名字里不帶港股(通常帶有“滬港深”)，但又投資港股的基金，投資港股的比例不得超過(guò)50%。買這類基金只能相信基金經(jīng)理。有時(shí)候你以為投資的是港股，結(jié)果季報(bào)出來(lái)，基金持倉(cāng)最多的是白酒股。

??通過(guò)什么方式投資港股

基金投資港股有兩種渠道：一種是港股通基金，一種是QDII基金。

通過(guò)港股通投資港股的基金，不能參與港股打新，所以接下來(lái)互聯(lián)網(wǎng)公司在港股上市的打新紅利，港股通基金是吃不到了。

而QDII基金是專門投資海外資產(chǎn)的基金，可以參與港股打新。

不過(guò)QDII基金需要將人民幣換成外幣進(jìn)行投資，贖回時(shí)換回人民幣，這就會(huì)受到匯率波動(dòng)的影響。

去年人民幣一路升值到6.5，如果你認(rèn)為接下來(lái)人民幣匯率要跌，那么購(gòu)買QDII基金能夠在匯率上賺一筆。

結(jié)語(yǔ)

當(dāng)然，也要注意風(fēng)險(xiǎn)。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息從口口相傳變?yōu)槿喝合鄠?，原先是一傳十，十傳百，現(xiàn)在變成了一傳一千。市場(chǎng)的共識(shí)只要形成風(fēng)向，就能迅速放大。再加上投資者打不過(guò)就加入的心態(tài)，資金集中到基金經(jīng)理手中，行情變成要么不漲，一漲就是地動(dòng)山搖。

反過(guò)來(lái)，一旦股市出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，也很少有人能跑贏雪崩的速度。

對(duì)釣魚的人來(lái)說(shuō)，除了挑對(duì)位置，還要注意天氣，下雨了及時(shí)回家。

(本篇作者：拾月)

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