新時空科技二次沖擊上市募資20億 超九成用于補(bǔ)充資金

申報上市前三家機(jī)構(gòu)突擊入股

招股說明書披露，2019年1月15日，新時空科技召開2019年第一次臨時股東大會，決議同意增加注冊資本237.3616萬元，新增注冊資本由廣東溫氏投資有限公司、橫琴溫氏精誠貳號股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)和橫琴齊創(chuàng)共享股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)分別以貨幣資金7000.00萬元、3000.00萬元和280.7783萬元認(rèn)購，其中161.6153萬元、69.2637萬元和6.4826萬元分別計入注冊資本，資本公積增加10,043.4167萬元。

溫氏投資、橫琴溫氏和橫琴齊創(chuàng)三家互為關(guān)聯(lián)方，本次增資價格為43.31元/股，新時空科技稱是參考未來的盈利預(yù)期協(xié)商定價。

此次上述三家機(jī)構(gòu)合計出資10,280.7783萬元，溫氏投資持有新時空科技161.6153萬股，持股比例3.04%，為公司第六大股東。橫琴溫氏持股69.2637萬股，占比1.30%，橫琴齊創(chuàng)持股6.4826萬股，占比0.12%。

據(jù)《投資者網(wǎng)》報道，融資時北京新時空的估值為23億，以2018年北京新時空的凈利潤來算PE在10倍左右。而新股發(fā)行時的PE一般為23倍，以此來算，不計北京新時空股價上漲情況，北京新時空成功上市后，參與2019年1月份定增的機(jī)構(gòu)將會獲得2.3倍左右的賬面收益。

資料顯示，溫氏投資系在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的私募投資基金管理人(登記編

號：P1002409)。由溫氏食品集團(tuán)股份有限公司出資5億元設(shè)立，持股100%。溫氏投資的實際控制人為溫氏家族。

橫琴溫氏系經(jīng)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的私募投資基金(備案編號：SEA756)，其基金管理人為溫氏投資，橫琴溫氏的普通合伙人系溫氏投資。橫琴齊創(chuàng)系經(jīng)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的私募投資基金(備案編號：SD3352)，其基金管理人為溫氏投資。

實控人、股東為銀行借款擔(dān)保15起

新時空科技在招股書中披露，報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)方為公司提供擔(dān)保15起，擔(dān)保金額總計5.72億元，主要為實控人宮殿海及其妻子代婷婷、第二大股東楊耀華及其妻子周蕾，以及部分股東、高管作為擔(dān)保方，向銀行提供擔(dān)保，用以借款給上市公司。

這些個人擔(dān)保協(xié)議增加了北京新時空資金流的不確定性，同時也加大了北京新時空實控人的信用風(fēng)險。

六次被稅務(wù)部門處罰

招股書顯示，新時空存在多次被稅務(wù)部門處罰的情況。

2016年5月4日，因未按照規(guī)定期限辦理納稅申報和報送納稅資料，三亞市河西區(qū)國家稅務(wù)局第一稅務(wù)分局下發(fā)《稅務(wù)行政處罰事項告知書》(河西區(qū)國稅罰告[2016]15號)，對北京新時空照明技術(shù)有限公司海南分公司處以罰款2050.00元。

2016年1月5日，根據(jù)太原市迎澤區(qū)地方稅務(wù)局直屬二分局出具編號為并迎澤地稅簡罰〔2016〕7號《稅務(wù)行政處罰決定書(簡易)》顯示，新時空有限涉及未按規(guī)定期限辦理納稅申報，被處以1000元罰款。

2017年9月21日和2018年4月8日，由于《外出經(jīng)營活動稅收管理證明》過期，新時空被國家稅務(wù)總局大同市云岡區(qū)稅務(wù)局(原大同市南郊區(qū)國家稅務(wù)局)分別處以300元罰款和400元罰款。

2018年6月21日，根據(jù)上海市浦東新區(qū)地方稅務(wù)局第十一稅務(wù)所出具的《稅務(wù)行政處罰決定書(簡易)》(滬地稅浦十一簡罰(2018)37號)顯示，新時空因未按照規(guī)定期限辦理納稅申報和報送納稅資料，被處以罰款50元。

根據(jù)四川省成都市武侯區(qū)國家稅務(wù)局稅源管理二科出具的《稅收(規(guī)費(fèi))違法行為登記表》中顯示，成都分公司涉及2016年7月1日至2016年9月30日增值稅(咨詢服務(wù))未按期進(jìn)行申報，被處以罰款50元。

2016年4月13日，根據(jù)太原市萬柏林區(qū)地方稅務(wù)局西山稅務(wù)所出具的行政處罰決定書(文號:萬地西山簡罰〔2016)11號)顯示，山西分公司因未按期申報納稅行為，被處以500元罰款。根據(jù)太原市萬柏林區(qū)地方稅務(wù)局西山稅務(wù)所于2017年1月5日出具的行政處罰決定書(萬地西山罰〔2017)1號)顯示，山西分公司因不進(jìn)行納稅申報的行為被處以1800元罰款。

雖然上述罰款金額不大，不構(gòu)成重大違法行為，但也暴露出新時空內(nèi)控問題及管理制度的不健全。

期間費(fèi)用連年攀升占營業(yè)收入比例超16%

據(jù)挖貝網(wǎng)報道，新時空的期間費(fèi)用總額同樣在逐年攀升，且占營業(yè)收入的比例也在上升，這意味著新時空成本上升的速度快于收入增長的速度。

2014年至2019年上半年，新時空期間費(fèi)用總額分別為2930.59萬元、3472.89萬元、6144.38萬元、1.22億元、1.58億元、9557.75萬元，按正常狀況，初步估算新時空2019年的期間費(fèi)用總額將達(dá)到1.91億元。期間費(fèi)用逐年攀升的趨勢異常明顯。

此外，期間費(fèi)用占營業(yè)收入的比例也在上升。上述報告期內(nèi)，新時空期間費(fèi)用占營業(yè)收入的比例分別為9.08%、10.01%、10.22%、13.78%、13.64%、16.88%。截至2019年上半年，這一占比已超過16%。期間費(fèi)用的大比例攀升，將對其業(yè)績造成不利影響。

行業(yè)競爭激烈項目獲取存不確定性

新時空科技表示，目前行業(yè)內(nèi)主要與公司競爭的企業(yè)，為同時擁有城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級資質(zhì)及照明工程設(shè)計專項甲級資質(zhì)的企業(yè)。根據(jù)住建部網(wǎng)站全國建筑市場監(jiān)管公共服務(wù)平臺查詢結(jié)果，擁有上述兩項資質(zhì)的公司從2016年底的28家增加至2019年上半年末的94家，行業(yè)競爭逐漸加劇，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的整體利潤水平有所下降。

根據(jù)國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2018年度LED景觀照明市場規(guī)模達(dá)1,003.20億元，2018年度公司營業(yè)收入為11.59億元，市場占有率約為1.16%。

據(jù)《投資者網(wǎng)》報道，景觀照明行業(yè)競爭激烈，北京新時空獲取新項目存在巨大不確定性。政府采購減少、設(shè)計方案不佳或整體報價過高均會影響到北京新時空獲取新項目。同時，北京新時空項目來源于招標(biāo)，而行業(yè)競爭逐漸激烈，也可能讓北京新時空在競標(biāo)的過程中不得不壓低工程報價，從而影響到毛利率。

提出上市后三年股東分紅回報計劃

招股書披露，新時空科技此前未進(jìn)行利潤分配。公司稱擬在上市后未來三年實行股東分紅回報計劃，公司將采用現(xiàn)金、股票或者現(xiàn)金與股票相結(jié)合的方式分配股利。在有條件的情況下，公司可以進(jìn)行中期利潤分配。

除特殊情況外，公司在當(dāng)年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，并且在滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求情況下，如無重大投資計劃或重大現(xiàn)金支出等事項發(fā)生，公司優(yōu)先采取現(xiàn)金方式分配股利，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年實現(xiàn)的可供分配利潤的百分之十。

新時空科技稱，公司董事會綜合考慮所處行業(yè)特點、發(fā)展階段、自身經(jīng)營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，提出差異化的現(xiàn)金分紅政策:公司發(fā)展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到80%;公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到40%;公司發(fā)展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到20%。

重大資金支出安排指公司未來十二個月內(nèi)擬對外投資、收購資產(chǎn)或購買設(shè)備累計支出達(dá)到或超過公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的百分之五十，且超過五千萬元;或公司未來十二個月內(nèi)擬對外投資、收購資產(chǎn)或購買設(shè)備累計支出達(dá)到或超過公司最近一期經(jīng)審計總資產(chǎn)的百分之三十。

關(guān)鍵詞： 新時空科技 上市募資