生益電子IPO擬募40億 無實際控制人去年事故死3人

研發(fā)費用率下降

2017年至2020年1-6月，生益電子研發(fā)費用分別為9323.24萬元、1.11億元、1.42億元、8715.21萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為5.56%、5.51%、4.68%和4.65%。

據(jù)招股書，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用金額持續(xù)增長，但占主營業(yè)務收入比例呈下降趨勢的主要原因是主營業(yè)務收入增長較快。

可比上市公司研發(fā)費用率均值分別為4.67%、4.71%、5.29%、5.49%。

招股書稱，公司研發(fā)費用率2017年度和2018年度高于同行業(yè)平均水平，2019年度和2020年1-6月略低于同行業(yè)平均水平的主要原因是本年度公司銷售收入增長速度較快，大于研發(fā)費用增長速度。

公司研發(fā)費用主要由職工薪酬、材料費等構成。其中，職工薪酬金額分別為3821.82萬元、4961.96萬元、6943.49萬元、4222.37萬元;材料費金額分別為3719.86萬元、4196.82萬元、4856.30萬元、3000.75萬元。

銷售費用率低于同行

2017年至2020年1-6月，生益電子銷售費用分別為4953.46萬元、5029.26萬元、7441.23萬元、3046.32萬元，銷售費用率分別為2.96%、2.50%、2.44%和1.62%。

可比上市公司銷售費用率均值分別為3.49%、3.33%、3.02%、2.81%，公司銷售費用率低于同行業(yè)平均水平。

公司銷售費用主要由職工薪酬、銷售傭金等構成。其中，職工薪酬金額分別為1380.49萬元、1647.21萬元、3081.82萬元、1463.78萬元;銷售傭金金額分別為1651.29萬元、2104.89萬元、2183.73萬元、1023.52萬元。

前五大客戶銷售收入占比超七成

生益電子面向的主要客戶群體為通信設備、網(wǎng)絡設備、計算機/服務器、消費電子、工控醫(yī)療等領域內(nèi)的知名客戶，如華為技術、三星電子、中興康訊、浪潮信息、富士康、烽火通信科技股份有限公司等。

報告期內(nèi)，公司對前五大客戶的銷售收入分別為11.57億元、13.59億元、22.55億元和14.10億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為69.06%、67.54%、74.08%和75.19%，客戶集中度較高。

報告期內(nèi)，生益電子對華為的銷售金額分別達到6.22億元、6.44億元、13.81億元和9.25億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為37.11%、32.03%、45.37%、49.30%。

據(jù)招股書，公司客戶集中度相對較高，主要系通信設備、網(wǎng)絡設備、計算機/服務器下游行業(yè)競爭格局現(xiàn)狀及公司市場戰(zhàn)略選擇的體現(xiàn)。如果未來相關行業(yè)客戶的生產(chǎn)經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化或業(yè)務結構、采購政策發(fā)生重大變動，進而減少對公司PCB及相關產(chǎn)品的采購，則會在一定時期內(nèi)對公司的盈利水平產(chǎn)生不利影響。

廠區(qū)內(nèi)安全生產(chǎn)事故3人死亡

中國經(jīng)濟網(wǎng)曾在2019年7月22日對生益電子“5·14”事故進行報道，題為《生益科技子公司東莞事故死亡3人事發(fā)倆月仍未見公告》。對于該起事故，在2020年9月30日上報的招股書上會稿中未見披露。但在2020年8月12日披露的科創(chuàng)板上市的審核中心意見落實函的回復中，公司進行了說明。

據(jù)報道，廣東省應急管理廳網(wǎng)站發(fā)布公告《危險化學品、工礦商貿(mào)行業(yè)領域重大風險管控掛牌警示》顯示，2019年5月14日，生益電子內(nèi)的有限空間作業(yè)場所發(fā)生一起3人死亡事故。記者查詢發(fā)現(xiàn)，生益電子是生益科技旗下子公司。

上述公告稱，生益電子有限空間作業(yè)場所數(shù)量多，極易發(fā)生中毒窒息等事故。風險位置為東莞市東城區(qū)(同沙)科技工業(yè)園同振路33號;監(jiān)管單位為東城應急管理分局;管控情況為已制定管控方案。

兩個月前，東莞市應急管理局網(wǎng)站公示了生益電子“5·14”事故。

5月16日，東莞市應急管理局網(wǎng)站發(fā)布《東莞市安全生產(chǎn)委員會辦公室關于對東城同沙科技園生益電子股份有限公司“5·14”一般淹溺事故調(diào)查處理工作掛牌督辦的函》顯示，5月14日12時45分，東城同沙科技園生益電子第三期污水站改建項目發(fā)生淹溺事故，造成1人死亡、2人受傷。

東莞市安全生產(chǎn)委員會辦公室根據(jù)《國務院辦公廳關于加強安全生產(chǎn)監(jiān)管執(zhí)法的通知》(國辦發(fā)〔2015〕20號)及相關法律法規(guī)要求，對該起事故調(diào)查處理工作實行掛牌督辦。

在2020年6月24日出具的審核問詢函中，上交所詢問公司：報告期內(nèi)是否出現(xiàn)過安全生產(chǎn)事故，是否存在受到相關部門行政處罰的情況，是否建立完善公司安全生產(chǎn)內(nèi)部機制。

公司在回復中稱：“蘇州市東方環(huán)境工程有限公司在報告期內(nèi)承建發(fā)行人東城廠區(qū)三期污水站改擴建項目，蘇州市東方環(huán)境工程有限公司在上述項目施工過程中發(fā)生一起安全生產(chǎn)事故，但該事故不涉及發(fā)行人的主體責任。”

回復顯示，2018年9月，公司與蘇州市東方環(huán)境工程有限公司簽訂《采購單》，公司向蘇州市東方環(huán)境工程有限公司采購廢水及回用水處理系統(tǒng)等，涉及施工范圍包括回用水處理系統(tǒng)、排放系統(tǒng)(廢水處理系統(tǒng))等安裝施工調(diào)試，實施地點位于公司位于東莞市東城街道同沙科技園內(nèi)的廠區(qū)。上述兩方亦簽署了《技術協(xié)議書》，公司明確要求施工單位蘇州市東方環(huán)境工程有限公司建立安全生產(chǎn)管理責任制度，蘇州市東方環(huán)境工程有限公司項目負責人是項目安全生產(chǎn)第一責任人，對項目安全生產(chǎn)工作負全面責任，并約定施工組長、各施工人員等主體的安全責任。

2019年5月14日，施工單位蘇州市東方環(huán)境工程有限公司一名施工人員在非施工時間擅自到上述施工現(xiàn)場的1號酸析池內(nèi)拾取個人物品，不慎落入池內(nèi)污泥水中。上述施工單位的其他兩名施工人員見狀，在未了解池下狀況、未做好安全措施的情形下盲目施救，亦不慎墜落污泥水中。事故最終造成蘇州市東方環(huán)境工程有限公司上述3人因吸入有毒有害污泥水搶救無效死亡。

東莞市上述事故調(diào)查組經(jīng)調(diào)查后認為，事故的直接原因為蘇州市東方環(huán)境工程有限公司的一名員工冒險到酸析池拾取個人物品，其他兩名員工盲目施救導致事故傷亡擴大以及蘇州市東方環(huán)境工程有限公司對施工現(xiàn)場突發(fā)出現(xiàn)的危險情形未及時升級安全管理措施;間接原因為蘇州市東方環(huán)境工程有限公司安全生產(chǎn)主體責任不落實，隱患排查治理措施不到位，生產(chǎn)安全事故應急救援演練缺失，安全生產(chǎn)教育培訓不全面。事故性質屬于安全生產(chǎn)主體責任不落實、施工現(xiàn)場安全管理混亂、施工人員安全意識淡薄及盲目施救而引發(fā)的生產(chǎn)安全責任事故。上述事故調(diào)查組據(jù)此建議給予法人單位蘇州市東方環(huán)境工程有限公司行政處罰以及相關責任自然人移送司法機關處理、給予行政處罰、黨紀政紀處分等處理，上述處理建議不涉及關于給予生益電子的行政處罰。

總之，蘇州市東方環(huán)境工程有限公司在報告期內(nèi)承建的發(fā)行人東城廠區(qū)三期污水站改擴建項目施工過程中在生益電子廠區(qū)內(nèi)發(fā)生過一起安全生產(chǎn)事故，該事故的直接及間接原因均不涉及生益電子的主體責任，生益電子未因此受到相關部門的行政處罰。

生益電子分廠曾是重點污染企業(yè)2015年遭市環(huán)保局約談

印制電路板行業(yè)生產(chǎn)過程中涉及多種物理、化學等工業(yè)環(huán)節(jié)，產(chǎn)生包括廢水、廢氣、噪聲和固體廢棄物等各種污染物，若處理不當，對周邊環(huán)境可能造成污染。

媒體報道顯示，生益電子萬江分廠為危險廢物國家重點監(jiān)控企業(yè)，2015年，東莞市環(huán)保局曾約談了10家重點污染企業(yè)，生益電子萬江分廠是其中之一。在上市公司生益科技為此發(fā)布的澄清公告中，生益科技坦誠被東莞市環(huán)保局約談的企業(yè)是全資子公司生益電子的萬江分廠。

南方日報2015年3月26日發(fā)布題為《廣東東莞首次集中約談10家“污染大戶”》的報道。報道稱，被約談的企業(yè)個個都是近年來被廣大群眾投訴舉報環(huán)境污染的?？停垂姺从硰娏?，要么屢查屢犯、嚴重環(huán)境違法行為長期未糾正，要么存在嚴重環(huán)境污染隱患，威脅公眾健康、生態(tài)環(huán)境安全或引起環(huán)境糾紛、群眾反復集體上訪等情況。

以上市公司生益科技旗下的生益電子有限公司萬江分廠為例，最近數(shù)年，該廠多次被周邊群眾舉報存在利用節(jié)假日和下班時間違法偷排偷放污染廢氣，給周邊群眾的生命健康帶來嚴重影響。為此，市環(huán)保局曾多次派環(huán)境監(jiān)測和環(huán)境執(zhí)法人員前往一線執(zhí)法。

在最近一次針對周邊群眾的回應中，市環(huán)保局明確表示，2014年底，該局經(jīng)取樣檢測確實發(fā)現(xiàn)東莞生益電子有限公司萬江分廠工藝存在廢氣及臭氣排放超標情況，并對該廠進行依法查處。

據(jù)廣州日報2015年3月26日報道，這10家企業(yè)中有6家屬于2015年國家重點監(jiān)控企業(yè)，其中沙角C電廠為廢氣污染國家重點監(jiān)控企業(yè)，生益電子有限公司萬江分廠為危險廢物國家重點監(jiān)控企業(yè)，泰景環(huán)保科技有限公司為污水處理廠國家重點監(jiān)控企業(yè)，長安品質電子制造廠為重金屬污染國家重點監(jiān)控企業(yè)。

這是東莞首次約談重點污染企業(yè)，他們被要求必須在本月底前提交整改方案，并在限期內(nèi)完成整改工作，否則就可能會被列入黑名單。

2015年3月27日，上市公司生益科技發(fā)布澄清公告，稱報道中提到的被東莞市環(huán)保局約談的企業(yè)“生益科技萬江工廠”不實，應為“東莞生益電子有限公司萬江分廠”，該分廠是生益科技全資子公司生益電子的萬江分廠，生益科技和生益電子生產(chǎn)的流程、工藝、產(chǎn)品完全不一樣。

并指出，生益電子是24小時連續(xù)生產(chǎn)的企業(yè)，不存在“利用節(jié)假日，刮風下雨天和夜間偷排廢氣”的情況，是企業(yè)正常生產(chǎn)過程的尾氣排放。

生益科技還表示，生益電子萬江分廠確實于2015年3月17日收到東莞市環(huán)保局送抵的《行政處罰告知書(東環(huán)罰告字[2015] 137號)》。生益電子根據(jù)《行政處罰告知書(東環(huán)罰告字[2015] 137號)》的相關情況，并于2015年3月18日已向東莞市環(huán)保局提交《行政處罰告知書(東環(huán)罰告字[2015] 137號)的申辯報告》，主要原因為：東莞市監(jiān)測中心站2014年12月19日出具的監(jiān)測報告《環(huán)境監(jiān)測報告(東環(huán)測令字20141219201)》，廠界外下風向臭氣的取樣顯示超標的點位(2#、3#和4#)均在107國道雙向12車道的非機動車車道輔道上，其中4#點靠近加油站(后方為工業(yè)區(qū))，2#點已經(jīng)為生益科技廠界正前方。由于監(jiān)測時周邊工廠、運營場所并未停止生產(chǎn)，生益電子萬江工廠西側緊靠依次有加油站、汽修店、飲食店等等，地處107國道繁忙路段來往車輛也很多，車輛也產(chǎn)生了大量的廢氣，因此廠界外下風向臭氣的超標不能認定為生益電子生產(chǎn)過程中造成。生益電子已經(jīng)向東莞市環(huán)保局提出申辯，市環(huán)保局正在積極跟進中。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，生益電子萬江分廠所涉土地已經(jīng)納入“城市更新”范圍，2019年5月28日，生益電子與東莞生益房地產(chǎn)開發(fā)有限公司簽署《生益電子股份有限公司萬江分廠搬遷補償協(xié)議》，根據(jù)上述協(xié)議約定，生益電子需在2020年12月31日前完成萬江分廠的搬遷。

報告期內(nèi)，生益電子環(huán)保投入分別為3342.30萬元、2621.51萬元、8699.31萬元和4033.09萬元。

據(jù)招股書，根據(jù)公司所在地的環(huán)境保護主管部門出具的證明，報告期內(nèi)，公司不存在因違反環(huán)境保護方面的法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定而受到環(huán)境行政處罰的情形。

分拆上市圈錢、損害生益科技的股東利益？

據(jù)經(jīng)濟觀察報報道，自5月28日晚間，生益科技公告上交所已經(jīng)受理公司控股子公司生益電子遞交的科創(chuàng)板上市申請以來，生益科技就處于“既被人罵，也被人捧”的怪圈中。

5月29日，生益科技股價微跌，反對分拆子公司上市的聲音認為，分拆上市是圈錢行為、損害生益科技的股東利益，但事實上，早在5月初，股東大會審議分拆上市預案時，并沒有股東投出反對票。6月1日，生益科技的股價大漲6.38%。

想理解為何市場對生益科技分拆生益電子到科創(chuàng)板上市的舉動出現(xiàn)激烈分歧，或許先要理解生益科技和生益電子之間的關系。

生益科技是一家注冊地在廣東東莞的電子設備制造商，目前市值接近650億元。按照2019年年報數(shù)據(jù)，生益科技主要從事覆銅板、粘結片和印制線路板的設計、生產(chǎn)和銷售。生益科技的營收也由此分成兩大部分，一是覆銅板和粘結片，二是印制線路板。

生益科技2019年年報披露，來自覆銅板和粘結片的營收為100.02億元，該部分業(yè)務的毛利率為24.76%;來自印制線路板的營收為30.41億元，毛利率為28.92%。從營收組成來看，印制線路板的營收大概能占到總營收的23%。

生益科技的印制線路板營收幾乎全部由控股子公司生益電子創(chuàng)造，生益科技對生益電子的持股比例為78.67%。2019年，生益電子的營收為30.95億元，凈利潤為4.44億元。

質疑生益科技分拆生益電子合理性的觀點主要集中在兩個方面，一是生益電子發(fā)展勢頭不錯，有技術積累、有行業(yè)地位也有利潤水平，分拆出去是否會損害生益科技原有股東的利益?二是，一旦生益電子也成為上市公司，生益科技及其下屬公司是否會跟生益電子存在同業(yè)競爭?

生益科技披露，2019年度，生益科技按權益享有的生益電子凈利潤占歸屬上市公司凈利潤的24.13%，符合不超過50%的指標規(guī)定;生益科技按權益享有的生益電子凈資產(chǎn)占上市公司股東凈資產(chǎn)的15.09%，符合不超過30%的指標規(guī)定。

對于同業(yè)競爭的問題，生益科技解釋，拆分后，生益科技的產(chǎn)品主要面對印刷電路板廠商，生益電子的產(chǎn)品主要應用在通信設備、網(wǎng)絡設備、計算機、服務器、消費電子、工控醫(yī)療等領域，生益科技旗下其他公司沒有經(jīng)營跟生益電子相同的業(yè)務，目前不存在同業(yè)競爭問題。

關鍵詞： 生益電子 實際控制人