三峰環(huán)境有息負(fù)債60億沖關(guān)IPO 存貨占流動資產(chǎn)比例上漲

關(guān)聯(lián)交易兇猛

三峰環(huán)境存在巨額關(guān)聯(lián)交易。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環(huán)境向關(guān)聯(lián)方購買商品、接受勞務(wù)金額分別為4.42億元、3.31億元、3913.02萬元、89.12萬元，關(guān)聯(lián)方采購占當(dāng)期營業(yè)成本的比重分別為26.46%、15.96%、1.62%、0.06%。

同期，三峰環(huán)境關(guān)聯(lián)銷售在逐年攀升。三峰環(huán)境向關(guān)聯(lián)方銷售商品、提供勞務(wù)金額分別為1.37億元、1.72億元、2.25億元、2.10億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為5.66%、5.80%、6.56%、10.49%。

值得注意的是，恒瑞供熱、重鋼工業(yè)、重鋼研究所、重鋼建設(shè)4家公司既是三峰環(huán)境的關(guān)聯(lián)采購方，同時又是三峰環(huán)境的關(guān)聯(lián)客戶。三峰環(huán)境的子公司泰興三峰持有恒瑞供熱10%的股權(quán)，并向恒瑞供熱派駐一名董事和一名財務(wù)總監(jiān)，三峰環(huán)境對其具有重大影響。重鋼工業(yè)、重鋼研究所、重鋼建設(shè)均為重鋼集團(tuán)子公司，三峰環(huán)境設(shè)立時由重鋼集團(tuán)100%持股。

三峰環(huán)境還為參股公司紹興能源3.44億元借款、京城環(huán)保9456.52萬元債務(wù)擔(dān)任擔(dān)保方，招股書顯示，這2起擔(dān)保均未履行完畢。

三峰環(huán)境招股書稱，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，單個項目投資金額大，資金投入集中在前兩年的建設(shè)期完成，因此，垃圾焚燒發(fā)電BOT項目投資資金來源通常為自有資金和銀行借款。由于項目建設(shè)前期固定資產(chǎn)規(guī)模低、盈利能力尚未形成，因此通常由投資者提供連帶擔(dān)保的方式為項目公司融資提供支持，對于合作設(shè)立的項目公司融資，通常由各出資方根據(jù)出資比例提供擔(dān)保。為保證紹興能源、京城環(huán)保和白銀三峰所投資項目建設(shè)的正常推進(jìn)，公司作為股東以出資比例為限與其他投資者一同為其提供融資擔(dān)保，相關(guān)擔(dān)保行為已履行相應(yīng)決策機(jī)構(gòu)的審批程序。

此外，三峰環(huán)境與關(guān)聯(lián)方在報告期內(nèi)頻繁、巨額拆借資金，金額最少的一筆200萬元，最多的一筆達(dá)1億元。

三峰環(huán)境于2014年4月向水務(wù)資產(chǎn)拆入資金1億元，于2018年1月歸還。2016年1月-2019年3月，三峰環(huán)境向白銀三峰4次拆出資金，金額分別為200萬元、200萬元、250萬元、600萬元，招股書顯示后2筆尚未收回。2016年、2018年，三峰環(huán)境向紹興能源2次拆出資金，金額分別為7350萬元、4900萬元，第一筆轉(zhuǎn)了出資，第二筆已收回。2018年5月，三峰環(huán)境向京城環(huán)保拆出資金1200萬元，已于2018年10月收回。

三峰環(huán)境招股書表示，公司向水務(wù)資產(chǎn)拆入資金1億元系公司控制的公司重慶同興于2003年收到的用于建設(shè)同興垃圾焚燒發(fā)電項目的投資補(bǔ)助資金，該筆資金最初由政府指定單位以長期債權(quán)投資的方式投入，投入時約定從2006年起每年收取500萬元的資金使用費(fèi)，待項目償還完銀行貸款本息后，歸還1億元本金。2014年4月，重慶市發(fā)改委出具《關(guān)于同興醫(yī)療廢棄物處理廠周邊居民搬遷資金等有關(guān)問題的建議意見》(渝發(fā)改環(huán)函[2014]173號)，將1億元國家補(bǔ)助資金的債權(quán)人調(diào)整為水務(wù)資產(chǎn)，進(jìn)而形成上述公司向水務(wù)資產(chǎn)的資金拆入交易。

白銀三峰系三峰環(huán)境的參股公司，三峰環(huán)境向白銀三峰的資金拆出，2016年系白銀三峰建設(shè)期銀行融資滯后的情況下所出借，2018年和2019年1-6月系白銀三峰資金短缺，因此三峰環(huán)境與合作投資方按出資比例向白銀三峰提供借款以滿足其短期資金需求。

紹興能源、京城環(huán)保系三峰環(huán)境的參股公司，報告期內(nèi)，紹興能源、京城環(huán)保均處于項目建設(shè)期，由于項目建設(shè)期內(nèi)投資金額大導(dǎo)致資金需求量大，而紹興能源、京城環(huán)保出現(xiàn)銀行融資滯后的情況，為保證其項目建設(shè)的正常推進(jìn)，三峰環(huán)境與其他投資方按出資比例共同向紹興能源、京城環(huán)境提供股東借款。

訴訟纏身：子公司7100萬元遭凍結(jié)

據(jù)新版招股書，三峰環(huán)境正在進(jìn)行的尚未了結(jié)的訴訟、仲裁案件達(dá)13起，包括買賣合同糾紛、建設(shè)工程施工合同糾紛、定作合同糾紛、招投標(biāo)買賣合同糾紛、供熱蒸汽合同糾紛。其中4起涉案金額超千萬，最高的2起金額分別為7042.26萬元、5000萬元。最高2起糾紛詳情為：

(一)與廣西建工集團(tuán)第一建筑工程有限責(zé)任公司的訴訟。

2014年12月4日，三峰環(huán)境子公司三峰卡萬塔、三峰科技與廣西建工集團(tuán)第一建筑工程有限責(zé)任公司(以下簡稱“廣西一建”)投標(biāo)聯(lián)合體中標(biāo)三峰環(huán)境子公司南寧三峰“南寧市平里靜脈產(chǎn)業(yè)園—生活垃圾焚燒發(fā)電工程的設(shè)計、采購、施工交鑰匙總承包”項目，并于2014年12月28日與南寧三峰簽訂《設(shè)計采購施工交鑰匙總承包合同》，合同約定：EPC總承包合同為固定總價，其中土建部分總價暫定2.09億元。2015年10月18日或之前完成72+24小時滿負(fù)荷試運(yùn)，初步驗收以達(dá)到工程的基本完工;未按時竣工和交付，承包商應(yīng)賠償由此給業(yè)主造成的所有損失，包括但不限于業(yè)主因未能按時建成并運(yùn)營本電廠項目而可能在項目特許權(quán)協(xié)議下承擔(dān)的懲罰或違約金等;工期滯后一個月內(nèi)，按每天20000元累計計算，超過一個月按每天50000元累計計算，工期的誤期賠償限額不超過總合同價的5%。

2018年7月3日，廣西一建向南寧市中級人民法院提起民事訴訟，請求法院依法判決南寧三峰向其支付6,418.29萬元的工程欠款和所欠工程款按照銀行同期貸款利率計算的利息118.66萬元。

2018年10月29日，南寧三峰就廣西一建的訴訟提起反訴，認(rèn)為廣西一建未能按期組織施工，導(dǎo)致項目通過初步驗收時間滯后至2016年10月28日，延誤工期共315天(2015年12月18日至2016年10月28日)。因廣西一建應(yīng)支付的工期誤期賠償已超過賠償限額，廣西一建應(yīng)按照誤期賠償限額支付誤工賠償費(fèi)1,045.00萬元。2018年12月，廣西一建追加三峰卡萬塔和三峰科技為本案共同被告。

截至本招股說明書簽署日，南寧三峰與廣西一建的訴訟正在審理當(dāng)中。

(二)與泰興市揚(yáng)子醫(yī)藥化工有限公司的訴訟。

2017年7月30日，泰興三峰起訴泰興市揚(yáng)子醫(yī)藥化工有限公司，泰興三峰要求被告支付自2010年2月11日起至2016年7月27日間因被告安裝的蒸汽流量計量裝置存在偏差導(dǎo)致漏算部分的蒸汽款，款項共計人民幣5,000.00萬元。截至本招股說明書簽署日，本案仍在審理中，尚未結(jié)案。

第三起金額超千萬的訴訟為三峰環(huán)境子公司三峰卡萬塔訴三峰環(huán)境2016年第五大客戶福建省豐泉環(huán)保集團(tuán)有限公司、蘭州豐泉環(huán)保電力有限公司、福建省豐泉環(huán)?？毓捎邢薰镜馁I賣合同糾紛，標(biāo)的金額2456.75，招股書顯示該糾紛進(jìn)展為已立案。

第四起金額超千萬的訴訟為三峰環(huán)境子公司南寧三峰訴廣西建工集團(tuán)第一建筑工程有限責(zé)任公司、三峰卡萬塔(被告申請追加)、三峰科技(被告申請追加)的建設(shè)工程合同糾紛，標(biāo)的金額1045萬元，招股書顯示該糾紛進(jìn)展為一審審理當(dāng)中。

三峰環(huán)境招股書顯示，2018年7月，子公司南寧三峰因訴訟事項導(dǎo)致銀行賬戶被司法凍結(jié)，賬戶內(nèi)被凍結(jié)的資金計入其他貨幣資金，截至2018年末和2019年6月30日，南寧三峰因訴訟事項而被凍結(jié)的賬戶內(nèi)資金余額分別為4387.09萬元和7102.03萬元。

4年20起行政處罰1起安全生產(chǎn)事故致2人死亡

三峰環(huán)境是行政處罰常客。第一版招股書顯示，2015年4月至2018年11月，三峰環(huán)境共計被行政處罰19次。其中2起安全生產(chǎn)處罰，11起環(huán)保處罰，6起其他處罰。其中1起安全生產(chǎn)事故還導(dǎo)致兩人死亡的悲劇。新版招股書顯示，2019年2月，三峰環(huán)境新添1起行政處罰。

1、2015年4月，子公司昆明三峰發(fā)生滲濾液收集池爆燃事故，導(dǎo)致兩人死亡，一人受傷。2015年6月18日，云南省昆明空港經(jīng)濟(jì)區(qū)管理委員會就該事故出具《關(guān)于昆明重鋼再生能源發(fā)電有限公司“4.28”昆明空港垃圾焚燒發(fā)電廠滲濾液收集池爆燃事故調(diào)查報告的批復(fù)》(云空港管復(fù)[2015]3號)，將上述事故定性為一般責(zé)任事故;2015年6月23日，云南省昆明空港經(jīng)濟(jì)區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》((云空)安監(jiān)管罰[2015]C-001號)，根據(jù)《安全生產(chǎn)法》《生產(chǎn)安全事故報告和調(diào)查處理條例》的規(guī)定，決定給予昆明重鋼再生能源發(fā)電有限公司(昆明三峰曾用名)25萬元的行政處罰。

2、根據(jù)泰興市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局于2016年8月22日出具的《行政處罰決定書》(泰安監(jiān)管罰[2016]64號)，三峰環(huán)境子公司泰興三峰因現(xiàn)場作業(yè)人員對1#爐刮板機(jī)和煙氣道除塵口進(jìn)行動火作業(yè)，且未辦理動火作業(yè)許可票證而受到警告并罰款3萬元的行政處罰。

3、2015年5月7日，泰興市環(huán)境保護(hù)局對泰興三峰下發(fā)《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2015]25號)，罰款6萬元。處罰事由為泰興卡萬塔(系泰興三峰前身)在2015年1月1日至1月31日期間煙塵折算濃度超過排放標(biāo)準(zhǔn)限值。

4、2015年12月2日，泰興市環(huán)境保護(hù)局對泰興三峰下發(fā)《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2015]211號)，要求立即停止非法處置危險廢物經(jīng)營活動，罰款0.32萬元。處罰事由為2015年5月，泰興卡萬塔在無危險廢物經(jīng)營許可證的情況下為泰興市揚(yáng)子醫(yī)藥化工有限公司焚燒處置廢活性炭(屬于危險廢物HWO6)，

5、2016年1月15日，泰興市環(huán)境保護(hù)局對泰興三峰下發(fā)《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2016]2號)，限制生產(chǎn)三個月，在限制生產(chǎn)期間確保廢氣達(dá)標(biāo)排放，并罰款10萬元。處罰事由為泰興三峰2015年三季度廢氣排放口二氧化硫、氮氧化物等污染物排放超標(biāo)，

6、2016年5月6日泰興市環(huán)境保護(hù)局對泰興三峰下發(fā)《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2016]12號)，罰款10萬元。處罰事由為2016年2月，泰興卡萬塔在限制生產(chǎn)期內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)，燃煤鍋爐排放廢氣中氮氧化物濃度均值超標(biāo)0.25倍。

7、因2016年3月28日，執(zhí)法人員現(xiàn)場檢查泰興三峰時發(fā)現(xiàn)焚燒爐廢氣自動監(jiān)控設(shè)施運(yùn)行不正常，數(shù)據(jù)無法上傳，且部分設(shè)備已拆除，處罰事由為2016年6月13日，泰興市環(huán)境保護(hù)局對泰興三峰環(huán)保下發(fā)《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2016]25號，罰款20萬元。

8、2016年10月8日，泰興市環(huán)境保護(hù)局對泰興三峰下發(fā)《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2016]213號)，罰款236.4657萬元，并停產(chǎn)整治，確保廢水達(dá)標(biāo)排放。處罰事由為2016年7月，泰興三峰在現(xiàn)場檢查中被發(fā)現(xiàn)清下(雨)水排放口水樣呈酸性，且化水工段尾水未按規(guī)定進(jìn)入廢水預(yù)處理設(shè)施，而是直接通過清下(雨)水排放口排放。

9、2016年10月26日，泰興市環(huán)境保護(hù)局對泰興三峰下發(fā)《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2016]217號)，要求立即停止生活垃圾焚燒項目生產(chǎn)，罰款10萬元。處罰事由為2016年9月，泰興三峰在現(xiàn)場檢查中被發(fā)現(xiàn)垃圾焚燒項目配套的廢水、廢氣和噪聲污染防治設(shè)施已建成但未經(jīng)驗收，飛灰(屬危險廢物HW18)污染防治設(shè)施未建成，項目未通過“三同時”驗收。

10、2016年11月14日，泰興市環(huán)境保護(hù)局對泰興三峰下發(fā)《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2016]221號)，限7日內(nèi)規(guī)范設(shè)置危險廢物貯存場所，完善相應(yīng)防范措施，罰款10萬元。處罰事由為2016年9月，泰興三峰在現(xiàn)場檢查中被發(fā)現(xiàn)，生活垃圾焚燒飛灰暫存點大門敞開，無法關(guān)閉，門前地面有飛灰隨意揚(yáng)散。

11、2016年11月29日，云南省環(huán)境保護(hù)廳出具《行政處罰決定書》(云環(huán)罰字[2016]19號)，對昆明三峰排放煙氣中煙塵濃度、二氧化硫濃度超標(biāo)等違法行為處以責(zé)令立即改正違法行為，并罰款10萬元的行政處罰。

12、2016年11月29日，云南省環(huán)境保護(hù)廳出具《行政處罰決定書》(云環(huán)罰字[2016]25號)，對三峰環(huán)境子公司大理三峰爐溫歷史數(shù)據(jù)保存不全、環(huán)保監(jiān)測設(shè)備運(yùn)行異常等違法行為處以責(zé)令立即改正違法行為，并罰款5萬元的行政處罰。

13、2017年10月31日，云南省環(huán)境保護(hù)廳出具《行政處罰決定書》(云環(huán)罰字[2017]42號)，對大理三峰未按要求進(jìn)行環(huán)境信息公開的違法行為處以責(zé)令立即公開環(huán)境信息，并罰款9,000元的行政處罰。

14、因三峰環(huán)境子公司三峰卡萬塔單位辦公樓未經(jīng)消防驗收擅自投入使用，重慶市大渡口區(qū)公安消防支隊于2015年5月4日向三峰卡萬塔出具《行政處罰決定書》(大公(消)行罰決字[2015]0094號)，作出責(zé)令三峰卡萬塔辦公樓停止使用并處以罰款40,000元的行政處罰。

15、因三峰卡萬塔將萬州區(qū)垃圾焚燒發(fā)電廠工程的項目設(shè)計轉(zhuǎn)包給城市建設(shè)研究院，重慶市萬州區(qū)城鄉(xiāng)建設(shè)委員會于2016年3月21日向三峰卡萬塔出具《行政處罰決定書》((萬州)建罰字(2016)第8號)，作出罰款27.5萬元的行政處罰。

16、因三峰卡萬塔在未取得《食品經(jīng)營許可證》或《餐飲服務(wù)許可證》的情況下，在項目部開設(shè)食堂，重慶市食品藥品監(jiān)督管理局涪陵區(qū)分局于2017年6月29日向三峰卡萬塔出具《行政處罰決定書》((渝涪)餐罰[2017]21號)，作出沒收違法所得300元、罰款5,000元，罰沒5,300元的行政處罰。

17、因大理三峰未經(jīng)批準(zhǔn)施工建設(shè)，大理市國土資源局于2017年2月22日向大理三峰出具《行政處罰決定書(大市國土資罰字[2017]第003號)，作出罰款20,882.4元的行政處罰。

18、因大理三峰在未辦理征占用林地手續(xù)的情況下使用高位水池占用林地。大理市森林公安局于2017年8月3日向大理三峰出具《行政處罰決定書》(大市森公(治)林罰決字[2017]第0073號)，作出責(zé)令于2017年10月28日前恢復(fù)原狀，并罰款7,760元的行政處罰。

19、因三峰環(huán)境子公司靖江三峰存在未按規(guī)定期限辦理納稅申報和報送納稅資料行為，國家稅務(wù)總局靖江市稅務(wù)局于2016年11月26日對公司罰款500元。

20、因三峰卡萬塔承建的重慶市洛磧垃圾焚燒發(fā)電廠工程現(xiàn)場發(fā)生腳手架存在探頭板及臨電線路沿地面鋪設(shè)且無保護(hù)措施的情形，重慶市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會于2019年2月27日出具《行政處罰決定書》((渝)建罰[2018]第0788-1號)，作出罰款5萬元的行政處罰。

關(guān)鍵詞： 三峰環(huán)境 有息負(fù)債