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“第二增長曲線”不及預期 核心產(chǎn)品營收仍占九成 東鵬飲料 爆品依賴癥仍未化解

2023-08-09 06:13:04來源：金融投資報

8月6日晚間，能量飲料龍頭東鵬飲料（605499.SH）發(fā)布2023年半年度報告

8月6日晚間，能量飲料龍頭東鵬飲料（605499.SH）發(fā)布2023年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入54.60億元，同比增加27.24%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.08億元，同比增長46.84%。

金融投資報記者注意到，東鵬特飲為公司核心產(chǎn)品，營收占比常年保持在九成以上，公司對其依賴性較強。


【資料圖】

營收過于依靠單品

半年報顯示，東鵬飲料主要產(chǎn)品包括東鵬特飲、東鵬大咖、東鵬補水啦、包裝飲用水等，其中東鵬特飲為公司核心產(chǎn)品，營收占比常年保持在九成以上，依賴性較強。

2018年至2022年，東鵬飲料系列產(chǎn)品收入占總營收比重均保持在九成以上，分別為94.99%、95.11%、93.40%、94.47%和96.24%。今年上半年，東鵬飲料核心產(chǎn)品收入占總營收的比重稍有下降，營收占比從96.13%降至94.13%，但仍是公司最主要的收入來源。此外，報告期內(nèi)，東鵬特飲銷量同比增長28.36%，銷售收入為 51.35 億元，同比增長24.69%。

對于上市企業(yè)來說，營收過于依靠單品，讓外界對東鵬飲料能否持續(xù)發(fā)展保持疑慮。

自上市以來，東鵬飲料多次向外界透露公司正在尋找“第二增長曲線”的消息。公司報告提出，公司制定了以能量飲料為第一發(fā)展曲線，以咖啡飲料、電解質(zhì)飲料為第二發(fā)展曲線，以茶飲料、常溫油柑汁等產(chǎn)品為戰(zhàn)術(shù)和孵化產(chǎn)品的發(fā)展戰(zhàn)略。今年上半年，東鵬飲料除東鵬特飲外的其他飲品的營收增速達到92.8%，占比從3.87%提高至5.87%。

“東鵬大咖”作為東鵬飲料近一年來力推產(chǎn)品，公司副總裁、董秘劉麗華曾將其當做公司“第二增長曲線”培育。但從年中數(shù)據(jù)來看，“東鵬大咖”發(fā)展不如預期。據(jù)國金證券研報，上半年東鵬飲料的電解質(zhì)水“補水啦”超越東鵬大咖成為第二大單品。

不過，相對電解質(zhì)飲料，東鵬飲料似乎更看好咖啡市場。在8月7日披露的機構(gòu)調(diào)研紀要中，公司表示，咖啡始終是一個大品類，東鵬大咖作為第二曲線的戰(zhàn)略不會發(fā)生變化。在資源投放上，東鵬大咖的資源投放高于補水啦，東鵬大咖已經(jīng)有包括梯媒、公交、地鐵等廣告投放。

趁機搶奪紅牛市場

東鵬飲料作為能量飲料萬年老二，此前一直有紅牛壓陣。但今年上半年，中泰紅牛訴訟糾紛仍在持續(xù)，東鵬飲料成了最大的受益者。申銀萬國證券研報指出，紅牛和東鵬盡管產(chǎn)品定位上面向不同的消費群體，但是紅牛內(nèi)部之爭對東鵬而言，最大的利好在于華彬紅牛的營銷宣傳幾乎停滯，為東鵬飲料快速在全國提升消費認知提供了難得的窗口期。而東鵬飲料也緊抓此機會加速市場開拓，搶占能量飲料市場份額。

半年報顯示，截至今年上半年，東鵬飲料已有2796家經(jīng)銷商，實現(xiàn)地級市100%覆蓋，銷售終端網(wǎng)點數(shù)量由2022年6月30日的250萬家增長至330萬家，一年時間內(nèi)增加了80萬家，增長比例高達32%。

不過，與之相對應的是銷售費用的大幅增長。上半年，東鵬飲料的銷售費用較去年同期增長22.85%。主要原因是公司為推進全國化戰(zhàn)略實施，進一步擴大銷售規(guī)模，銷售人員增加，以及公司本期增加冰柜投入以及渠道推廣和消費者活動力度。

對于行業(yè)發(fā)展趨勢，東鵬飲料表示，國內(nèi)消費者更加青睞本土品牌，消費者對身體健康的關(guān)注也將推動功能飲料產(chǎn)品研發(fā)向精細化、多元化發(fā)展；數(shù)字化運營的應用與企業(yè)全球化市場布局的傾向也在影響著中國功能飲料行業(yè)的發(fā)展趨向；隨著消費場景與產(chǎn)品功能的不斷豐富，中國功能飲料市場的增長潛力將進一步得到釋放。

（文章來源：金融投資報）

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