子公司排隊集團又要A+H 美的資本化狂奔

4000億市值白電巨頭美的集團（000333）又有大動作。8月9日晚間，美的集團發(fā)布公告稱，公司正在對境外發(fā)行證券（H股）并上市事項進(jìn)行前期論證。若最終完成發(fā)行，美的集團將實現(xiàn)“A+H”兩地上市。值得一提的是，今年以來，美的集團資本運作不斷，目前還在推動旗下兩家子公司安得智聯(lián)供應(yīng)鏈科技有限公司（以下簡稱“安得智聯(lián)”）、美智光電科技股份有限公司（以下簡稱“美智光電”）獨立IPO。

(相關(guān)資料圖)

集團“A+H”

美的集團正在籌劃赴港上市。

8月9日晚間，美的集團發(fā)布公告稱，公司于8月9日召開第四屆董事會第十九次會議，審議通過了《關(guān)于同意公司研究論證公司境外發(fā)行證券（H股）并上市事項的議案》。基于公司深化全球戰(zhàn)略布局的需要，公司在符合境外監(jiān)管機構(gòu)相關(guān)要求的前提下，本次擬發(fā)行規(guī)模預(yù)計不超過發(fā)行完成后公司總股本的10%。

不過，上述發(fā)行事項還未有具體方案。美的集團表示，公司是否實施前述發(fā)行事項，以及具體實施方案、實施方式和完成時間仍有重大不確定性。

美的集團在資本市場上不缺知名度。據(jù)了解，美的集團是一家覆蓋智能家居、工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機器人與自動化和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的全球化科技集團，在“白電三巨頭”中處于領(lǐng)先地位。在2023年《胡潤全球富豪榜》，公司掌門人何享健及其家族財富達(dá)到1800億元，位列全國第七。

約20年前，美的集團曾在2004年收購在香港上市的華凌集團的控股權(quán)。2007年美的機電產(chǎn)業(yè)借殼華凌集團在香港上市，華凌集團更名為威靈控股，后來美的集團將威靈控股私有化。如果此次境外發(fā)行H股并上市成功，將是美的集團再次涉足香港資本市場。

北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究中心主任宋向清在接受北京商報記者采訪時表示，美的集團赴港上市，對于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展而言，具有重要意義，是資本的戰(zhàn)略性選擇，也是企業(yè)的科學(xué)化決策，有利于美的集團依賴香港國際化大都市和全球金融中心之地位，實現(xiàn)資本來源渠道的多樣化；有利于主導(dǎo)產(chǎn)品的國際化市場拓展，也有利于集團面向全球引進(jìn)人才，推進(jìn)科技創(chuàng)新，為參與全球產(chǎn)業(yè)分工，尤其是參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則制定創(chuàng)造更加優(yōu)渥的條件。

宋向清進(jìn)一步提到，香港是亞洲乃至全球最具聲譽的證券交易所之一，可以吸引全球投資者的關(guān)注，美的集團赴港上市可以幫助企業(yè)擴大國際影響力、增加市值、增強企業(yè)核心競爭力。同時，由于香港交易所的市場規(guī)模較大、流動性較高，美的集團可以借助香港資本市場為企業(yè)提供更好的交易和融資環(huán)境，獲得更多的資金，用于創(chuàng)新發(fā)展、全球業(yè)務(wù)發(fā)展和企業(yè)規(guī)模擴張。

針對公司赴港上市的相關(guān)問題，北京商報記者致電美的集團董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過對方電話未有人接聽。

截至8月9日收盤，美的集團報57.56元/股，總市值為4042億元。

兩家子公司獨立IPO排隊中

隨著白色家電消費復(fù)蘇，美的集團今年以來資本運作不斷，不但將上市公司科陸電子收入囊中，還在籌劃分拆子公司美智光電、安得智聯(lián)在A股上市。

從時間上來看，美的集團披露前次分拆意向與此次籌劃赴港上市間隔不到半個月。公司7月29日公告顯示，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合安得智聯(lián)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，依據(jù)A股上市公司分拆所屬子公司上市的相關(guān)規(guī)定，公司董事會授權(quán)公司經(jīng)營層啟動分拆安得智聯(lián)申請首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）并在深交所主板上市的前期籌備工作。

再早以前，美的集團控股子公司美智光電創(chuàng)業(yè)板IPO于今年4月19日獲得受理，5月16日進(jìn)入已問詢階段，目前已進(jìn)入二輪問詢。

通過對美智光電、安得智能主營業(yè)務(wù)進(jìn)行對比，這兩家公司處于不同行業(yè)。美智光電招股書顯示，公司是一家專注于照明及智能前裝產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。安得智聯(lián)官網(wǎng)顯示，安得智聯(lián)是一家致力于為客戶提供端到端數(shù)智化供應(yīng)鏈解決方案的物流科技企業(yè)。

對于“A拆A”企業(yè)來說，子公司是否具有獨立運營能力一向是監(jiān)管層審核的重點。在美智光電首輪問詢中，深交所就曾要求美智光電說明公司業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、技術(shù)、系統(tǒng)是否具有獨立性，是否具備直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力，相關(guān)內(nèi)部控制措施是否健全有效。

值得一提的是，美智光電此次IPO系二度沖A。深交所官網(wǎng)顯示，美智光電在2021年6月首度申報創(chuàng)業(yè)板，不過最終未果，公司于2022年7月21日撤回了IPO申請。

美智光電對此表示，公司前次撤回發(fā)行上市申請，主要原因包括啟動分拆上市前，公司歸屬美的集團原中央空調(diào)事業(yè)部管理，前次報告期內(nèi)獨立運行時間較短；公司前次申報時，申報基準(zhǔn)日后仍存在尚未解決的同業(yè)競爭情形；此外，公司與美的集團共用IT系統(tǒng)。截至目前，導(dǎo)致前次撤回的主要問題均已整改或消除。

投融資專家許小恒表示，美的集團今年以來的多次資本運作背后，是公司擴大市場份額、提升公司價值的決心。分拆旗下子公司獨立上市可以提高子公司的獨立運作能力，同時也有利于提高美的集團的競爭力。不過，分拆子公司并非易事，最終是否能夠分拆成功，還需要時間來檢驗。

（文章來源：北京商報）

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